中粮期货
马来西亚棕榈油局今日公布月度供需报告显示,5月毛棕榈油产量为136万吨,环比增4.87%,同比减12.29%。进口2万吨,环比减52.09%,同比减53.5%;出口量为128万吨,环比增9.33%,同比增1%。国内消费26万吨,环比增3.5%,同比增3.34%。产量、出口及库存数据基本符合市场此前预期,报告整体呈现中性。
产量方面,马来西亚5月毛棕榈油产量环比增4.87至136万吨,去年同期159万吨,产量水平维持低位,但后期增速可能增加。从数据来看,基本符合市场主流预期。马来棕榈油进入增产周期,后期3季度有望迎来年度供应高峰。分州来看,东马地区5月产量67万吨,过去5年平均73.3万吨,环比增幅9.22%,同比减20.39%,沙巴地区产量出现恢复。累计来看,马来1-5月产量606万吨,同比减16.8%。
出口方面,马来西亚5月棕榈油出口环比增9.33%至128万吨。斋月前备货需求支撑出口,印度方面进口大幅增加。后期来看,进入增产周期后,库存压力将依赖需求的表现。本次报告数据基本呈现中性,但6月前10日出口数据冷淡对价格带来打压。SGS数据显示6月1-10日棕榈油出口36.2万吨,环比下滑10.3%。后期来看,豆棕价差有望出现修复。
库存:5月份棕榈油期末库存165万吨,为2011年月以来最低水平。目前来看本月或下月库存有望成为年度低点,再度大幅降低的可能性已不大。一方面,3季度马来迎来供应高峰,产量的增幅值得保持关注。另一方面,目前低迷的需求状态令价格承压,豆棕价差面临修复。后期看,增库存周期来临,但同比去年库存水平较低。整体价格仍将维持宽幅震荡态势。
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