2016年6月16日豆粕大豆早盘分析摘要

　　导语：

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年累计进口大豆8169万吨，累计数量同比增长14.4%，金额同比下降12.8%。2016年1月进口大豆566万吨，2月进口大豆451万吨，3月进口大豆610万吨，4月进口大豆707万吨，5月进口大豆766万吨，1-5月累计进口3100万吨，累计数量同比增加14.5%，累计美元金额同比下降4.0%。（于瑞光）

　　【豆类基本面】受美国中西部部分地区将迎来对作物生长有利的降雨引发获利了结情绪影响，周三CBOT大豆期货市场承压回落，盘中豆油跌幅甚于豆粕。当前美国大豆播种基本结束，美豆生长状况较好。随着美豆进入生长阶段，投机资金仍对未来天气可能造成的减产保持一定做多热情。周三国内豆类市场延续分化走势，油脂领跌，豆粕探底回升。全球大豆供应出现调降趋势，阿根廷减产的连锁反应仍在持续。美豆高位振荡，天气炒作情绪暂时降温令市场回吐压力增大，短期上行难度增加。国内豆粕市场急涨后需要积攒新的上涨推力，需防范获利回吐因素的影响。（于瑞光）

　　【大豆今日操作建议】国产大豆现货价格保持稳定，优劣大豆走势较为分化，大豆库存消化进度较常年偏慢。国家发改委公布的2016年大豆目标价格维持4800元/吨不变，引导农民减少玉米增种的大豆的政策意图相当明显。预计产区大豆播种面积增幅在15%左右。远期进口大豆到港成本经历本轮反弹后普遍升至3900元/吨，与国产大豆的价差大幅缩小，国产大豆市场与外盘联动性趋强，但由于需求不旺，上方阻力较为明显。预计今日连豆市场维持振荡行情，建议投资者保持振荡思路，以逢高减持大豆多单思路为主。（于瑞光）

　　【豆粕菜粕今日操作建议】CBOT大豆市场在1200美分附近因缺少新推力而振荡回落，美豆天气条件较正常削弱资金炒作情绪，短期承受的回吐压力继续增大。国内粕类市场急涨后进入高位振荡状态，市场存在过度炒作嫌疑。市场预期改变及美豆上涨引发的成本传导效应提振油厂挺价信心，贸易商囤货积极性提高。华南部分油厂库存攀升，养殖需求欠佳令市场需要时间消化豆粕库存，豆粕市场存在回调整理需求。预计今日国内粕类期货维持振荡走势，市场调整压力尚未缓解，建议投资者逢高减持粕类多单。（于瑞光）

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场弱势下跌，马盘棕榈油连续回落，外部油脂市场表现不佳。国内油脂市场遇阻回落，粕强油弱特征十分明显。油厂当期压榨利润丰厚，油脂需求稳定而承受更大套保压力。加上外盘套利资金引导，国内供应宽松局面令油脂承受的下跌压力大于粕类。预计今日国内油脂板块弱势运行，建议投资者保持振荡回调思路，可逢高少量抛空油脂，卖油买粕的套利头寸可适量持有。（于瑞光）