保监会:资管产品禁资金池 限制分级产品和杠杆

　　“一行三会”这场金融去杠杆风暴进入高潮。继基金子公司业务、保险资管被戴上“紧箍咒”后，保监会监管再收紧。

　　保监会发布《关于加强组合类保险资产管理产品业务监管》的通知，通知要求，管理人开展产品业务，禁止出现以下情形： 发行具有“资金池”性质的产品；向非机构投资者发行分级产品；向机构投资者发行分级产品，权益类、混合类分级产品杠杆倍数超过1倍，其他类型分级产品杠杆倍数超过3倍等。

　　其实本月保监会就已经发通知要求清查保险资产通道类业务，并明确清理规范期间保险资产管理公司暂停新增办理通道类业务。业界人文，目前保险资管通道业务规模约1万亿元。

　　具体来看，今天发布的通知要求，禁止发行具有“资金池”性质的产品，主要是指投资于非公开市场投资品种，且具有滚动募集、混合运作、期限错配、分离定价、未单独建账或未独立核算等特征的产品。

　　禁止发行具有“嵌套”交易结构的产品，包括产品主要投资于单只非公开市场投资品种，或产品定向投资于另类资产管理产品，或产品定向投资于同一管理人设立的产品等情形。

　　禁止向非机构投资者发行分级产品。

　　禁止向机构投资者发行分级产品，权益类、混合类分级产品杠杆倍数超过1倍，其他类型分级产品杠杆倍数超过3倍。

　　禁止在产品下设立子账户形式进行运作。

　　禁止未明确产品投资的基础资产具体种类和比例，笼统规定相关资产的投资比例为0至100%。

　　禁止以外部投资顾问形式将产品转委托。

　　禁止委托托管银行分支机构作为产品托管人（该机构已获得托管银行总行授权除外）。