)保本基金——在跌宕市场下，听起来极具诱惑力。
澎湃新闻记者近日统计的一组数据显示，已经到（保本）期的保本基金，其保本期内，同期股票基金平均收益率为正的概率约90%。无论是股票基金还是沪深300指数的平均收益率，在保本期内均大大跑赢保本基金平均收益率。
记者揭开藏在保本基金数据里的四个真相，喧嚣营销背后，这样一款产品，你到底需要吗，看了再说。
一：仅两成半跑赢股基
记者统计了34只历史上结束保本周期的保本基金发现，跑输沪深300指数的有23只，被股票型基金完灭的有26只。也就是说，只有35.295%的保本基金跑赢同期沪深300指数涨幅。只有26.47%的保本基金能够跑赢股基。
2004年发行的国泰金象保本增值是迄今为止收益率最高的保本基金，在经过3年的保本周期后，基金净值增长率高达97%。
但是，2007年那轮牛市的疯狂，让任何一只股票的涨幅都足以碾压这一收益率。同期的股票型基金平均收益率高达278.24%，沪深300指数涨幅更是达到385.96%。
很不幸，这只收益率最高的保本基金在跑输指数的排行榜上名列第二。
最为悲剧的是万家增强收益，2004年9月28日开始保本周期，2007年9月28日结束保本周期，三年的净值增长率只有43.81%，被股票型基金同期292.92%傲人战绩打扒在地下，更不要说同期沪深300指数涨幅飙到了394.73%。
二：跑赢指数，也跑不赢银行理财
但从概率来看，保本基金确有存在的空间，这点是毋庸置疑的。
数据显示，自2006年6月1日至2016年5月31日的10年里，任意时间买入股票基金、偏股混合基金、灵活配置混合基金（皆取行业平均）并持有3年（保本基金常见的保本期限），不亏损的概率大约在60%～65%，虽然不低，但也不高。
市场确实有保本的需求。
从中国保本基金的情况来看，还没有真正保不住本的：2014年保本基金加权平均收益率为17.85%，2015年保本基金加权平均收益率又达到了16.41%。
但要强调的是，不能对保本基金有多少期望。
比如2007年上证指数从6124点倾倒直下，股票被腰斩了再腰斩，多少市值灰飞烟灭，市场一趴就是整整8年。
虽然覆巢之下也有完卵。
比如2007年8月进去保本周期的金元顺安宝石动力赶上了一个好时期，3年下来基金增长了3.44%，同期股基收益率为-7.52%，沪深300指数为-39.06%。
但是，买银行理财产品也有这个收益率了是不是？
2016年上半年保本基金业绩放榜：38只产品还亏着，国泰金鹿保本五期浮亏8.95%。
三：基金公司在最不需要的时候力推
从发行时机来看，基金公司往往都在最不需要保本基金的时候发行了保本基金。
从34只保本基金的发行来看，时间都集中在2011年，2012年这个区间，也就是市场最为低迷的时候，指数在2000点至3000点关口震荡了数年之久。
回过头来看，这一时期恰是牛市黎明前，以保本基金平均3年周期来看，达到了2015年，同时间的股票型基金都取得了傲人的成绩。
2016年，又到了保本基金发行的洪峰。
今年以来共有80只保本基金扎堆发行，华安、易方达、南方、广发、博时、万家、鹏华、前海开源等数十家公司都入局拼抢这一市场。
几十亿募集规模，提前结束申购，在当下股债双杀的市场中，成为基金公司力抓的稻草。
只不过，大肆跃进之际，5月传来，监管层收紧保本基金的申报的消息，证监会认为，保本基金风险不容忽视，将尽快弥补相关制度缺失。
于是拿到批文，或者存量打开申购的保本基金，再被市场追捧。
四：你的选择也就这么多
你真的需要保本基金吗？
当所有基金公司都大力发行后，保本基金，看上去美极了。只是，当数据揭开保本基金的秘密后，这显然是一个超级风险厌恶型的投资标的。
从目前保本基金的发行来看，绝大部分保本周期在3年，只有国金鑫安保本保本周期1年，1.5年的有11只，2年的71只。
买入拿3年，用流动性换取收益，和银行的定存类似。
“不用担心规模管理，3年时间里可以慢慢积累安全垫。”在基金公司相关人士看来，低迷市场用这个来扩大规模再好不过，“今年保本卖得好，主要在于股市震荡，投资者预期和风险偏好下降。”
关于保本基金的最后一个真相是，有时候你的选择真的不多。
有基金公司渠道人士告诉记者，基金公司在主推产品时，首先要渠道认可：“如果我们要推股基，但是渠道不配合，就推不了。”
“因为基金的销售和宣传，其实是从下而上的，渠道肯定愿意卖好卖的，而不是最合适的。”其给记者举了个例子，“我们有5只备选基金，联系相关银行托管，只有将卖得好的上报。银行给客户经理下的指标，可能也就一个月3只。”
“从来不是我们拍脑袋想卖哪只就卖哪只的。”当渠道遏制了基金的发行，好的基金卖不动也成为一个难解的死结。
A股暴跌以来，又到了一个保本基金发行的密集期，从历史数据来看，或许又到了一个买入股基的时点？
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