)“对投资者来说，不存在过剩不过剩的问题，关键看怎么做。”在6月27日的天津夏季达沃斯论坛期间，对于中国民生投资股份有限公司（以下称“中民投”）进军过剩产能行业引起的关注，总裁李怀珍如是解释说。
由60家知名民营企业联合发起、2014年8月才挂牌的中民投，在成立之初便引起了广泛的关注。这家曾经被外界解读为“民版中投”的民营投资公司，浑身散发着资本大鳄的典型气质，仅用不到两年的时间，资产规模从500亿元迅速扩张至2000个亿。
2015年初，中民投董事局主席董文标曾经表述过中民投“产融结合”的思路：一是用5-7年时间把中民投打造成为高度市场化的全牌照金控集团；二是选择符合国家发展方向的产业进行全面投入。截至2016年，新能源、钢铁、船舶等被认为处于过剩状态的产业，都已经在中民投的视野之内。在令人避之唯恐不及的过剩行业里淘金，这件事背后的逻辑乍看起来是有些费解。
毫无疑问，这是一家极具野心的公司，当然，这也是资本的本性。只不过，它选择的扩张方式更耐人寻味。
中民投总裁李怀珍在接受经济观察报采访时这样说：“我们的确进入了一些过剩的行业，但是任何行业都有机会，要看怎么进入，选取什么样的角度。首先，过剩产业分市场，在中国是过剩产业，在其他市场却可能是优势产能。中民投在“一带一路”沿线国家规划了产业园，其中就有钢铁项目和电力项目。好多其他国家目前依然处于工业化初期阶段，中国现代制造业跟他们相比是优势产能，在中国要做减法的事情，到了别的地方就成了机会。”
盘活光伏产业
在被瞄准的几个过剩产业中，新能源被定位为中民投的战略性板块之一。2014年10月中民新能投资有限公司成立，到2015年底，中民新能在光伏电站上取得了1.4GW的备案建设指标，并在2016年6月底实现整体并网。
环境问题是中民投选择新能源尤其是光伏产业的考量背景。即便眼下的光伏产业在国内存在着一定程度的过剩，在短期内煤炭和石油价格下降的情况下，甚至出现了“弃光”的现象，但这种过剩，在李怀珍看来，是短期的过剩，更是结构性过剩——光伏产业在中国一直以来都处于上游过剩、下游应用不足的局面，最明显的表现就是国内整体装机量严重不足，光伏发电量不到整体发电量0.2%，这一数字相比德国、日本、美国是非常低的。“这是个结构性问题，像太阳能(000591,买入)大型地面站对电网的要求比较高，可能在调度过程中会出现阶段性的所谓的‘弃电’，但是分布式家装市场具有很大的空间。”李怀珍表示。
中民投想要做的，是用金融的手法盘活这样结构性不均衡的产业，光伏是这一战略视角下的重中之重。
在6月27日的达沃斯论坛上，中民新能常务副总裁王健对此进行了解读：“这个行业有三个明显的特点，第一是整个光伏行业整体小、散、乱，大部分都是民营企业为主，但是规模不够大，应用不足，出现了很多当时的炒卖路条等等现象。第二，这是个资金密集的行业，但融资成本高昂，80%以上的民营企业资金成本在9-12%，甚至高达15%，这个行业本身的支撑力是不足的。第三，这是一个继高铁、特高压之后可以代表中国先进制造能力的产业但眼下的竞争业态，使得技术应用不足，导致劣币驱逐良币的现象，不利于整个行业的发展。”
不过在王健看来，这三个特点，恰恰构成中民投进入这一产业的支点。2015年4月，中民投在宁夏盐池的新能源项目开始施工。这一项目计划建设2GW光伏发电项目，是全球最大的单体光伏电站项目。
中民投总裁李怀珍曾豪言，中民投的目标是五年内成为光伏发电行业里的全球第一。在6月27日的达沃斯论坛上，王健向经济观察报介绍：“资本不愿意按常理出牌，也不愿意容忍缓慢的发展速度。在新能源领域，中民投以宁夏破题，在全国八个省份，通过大型地面电站和分布式电站并举，用自主开发和并购并行的方式，快速取得市场地位。”
事实上过去一年，中民投已经做到了光伏行业增速第一。这家民营资本巨擘也丝毫不掩饰自己的野心：“我们给自己的三个定位是，第一要做行业的规模领先者，第二要做行业整体的技术进步推进者，第三，要通过中民投倚重的资本运作，对这个行业的主要参与者——民营企业中起到一个引领的作用。”
进军租赁行业
与过剩行业相对的，是那些尚属空白的领域。
2015年6月中民投成立中民租赁股份有限公司，其后三个月的时间里，中民租赁与空客集团旗下全资子公司欧洲直升机公司签定了100架直升机订单。一年之后，中民投总裁李怀珍与中民租赁董事长王蓉再赴法国，考察更新型号的飞机，为下一批批量订单做准备。
从通用航空切入租赁市场，中民投的步伐从一开始就显得大开大阖。王蓉告诉经济观察报，中民投会积极寻找和现有业务形成互补的企业或项目，通过并购、债权和股权等多种方式，实现资源的快速、高效整合，并且，这样的整合并不局限在国内。
自2007年开始，中国租赁业进入了发展最快速的十年，租赁公司层出不穷。截至目前，中国租赁业大概有五千家公司，租赁的资本余额大概在四万多亿元的规模。而在过去的一年里，在国内新成立的租赁公司中，中民租赁的回报率做到了第一，尽管规模目前还不是最大。王蓉介绍：“中民租赁的业务强力聚焦在四个行业，即航空、航运、清洁能源和大健康（爱基,净值,资讯）。通过在这四个行业里精选租赁物，来实现在整个经济下行的背景下既能控制风险，又能获取较高收益的目标。”
事实上，在中民租赁开业之前，中民投已经为此筹备了半年，其中包括大量的调研。“航空领域里，大飞机对资本实力以及团队的专业能力要求都极高，新公司不好贸然进入，公务机出行的商业模式在目前的情况下又还不是很成熟，这种情况下我们看到了通用航空这一细分市场。”
目前整个通航产业的市场规模只有一百多亿元的体量。今年5月13日，国务院办公厅印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》，这份文件将通用航空业称为“战略性新兴产业（爱基,净值,资讯）”，提出要把通航产业打造成一个“万亿元规模的市场”，而包括低空开放在内的空域改革也被认为取得了突破性进展。
“低空开放了以后，直升机大量的需求将会进入爆发增长的阶段。短距离运输的便捷性，决定了这一交通方式在未来应用广泛，森林防护、医疗救援、旅游等领域都将成为可观的应用市场。”王蓉告诉经济观察报。
租赁是一个类金融的产业，具有深厚金融资源的中民投具备先天优势，尽管如此，在成立之初，考虑到境外融资、海外市场合作等多方面的诉求，中民投选择了与韩国最大的金融集团之一——韩亚金融集团旗下韩亚银行的合作。根据王蓉介绍，韩亚银行拥有亚洲、欧洲和美洲24个国家的130多家经营网络，同时拥有较高的资信评级，未来国际化的过程中韩亚会给中民投带来诸多的帮助。“当然，这也说明了韩亚这样的外资金融机构看好未来中国的租赁市场。”
除了绑定外资银行，在租赁领域，中民租赁也将与保险公司展开合作，共同开发租赁消费市场。王蓉透露，在通用航空租赁方面，中民投已经与相关公司展开了具体的洽谈。
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