债券承销市场洗牌:中信建投、海通各领风骚

　　证券时报记者杨庆婉

　　上半年债券承销排名出炉。去年对券商来说，赚钱效应超过IPO的债券业务已进入充分竞争阶段，抢项目常常发生，业务结构和竞争格局相比去年也发生明显变化。

　　一是公司债承销金额已超过去年全年水平，同比增长接近14倍；二是企业债承销排名中，曾独占鳌头的国开证券竟跌出前10位，公司债、企业债承销规模排行榜分别被中信建投和海通占据首席。

　　总承销前20券商占6席

　　据WIND统计，今年上半年整个债券市场融资超过7.6万亿，较去年同期增长85%，占去年全年发行量的33%。

　　其中，地方政府债、同业存单和公司债同比增长最为明显，分别占据19.3%、33.3%和7.54%的市场份额，合计高达60%。

　　从总承销金额排名来看，建行、工行、农行、中行、交行五大银行毫无悬念地占据前5位。银行依然在债券承销方面占据优势，在前20名榜单中，只有6席是券商。

　　中信建投背靠银行

　　总体来看，虽然债券违约警钟长鸣，大量的债券发行被取消，今年二季度融资额出现明显缩水，但上半年仍是公司债等债券品种的发展高峰。

　　据统计，上半年公司债承销金额超过了去年全年的水平，相当于去年上半年的15倍。

　　其中，融资额超过千亿的券商仍只有中信建投一家，承销规模1794.52亿元，占据了13.07%的市场份额。此外，中金公司、兴业证券上半年发力，均挤进了前10位。

　　在许多券商的业务结构中，债券的收入贡献已远远超过IPO，这就是为什么中信建投会有500万年终奖的传言。

　　一家大型券商债券融资部总经理表示，IPO团队动辄几百人，而债券承销团队可能在几十人的范畴，项目周期在三个月左右，比IPO轻易耗费几年要短得多，人均创利显而易见。

　　另一家券商债券负责人透露，中信建投的诸多项目得益于中信银行，中信银行常常与中信建投的债券项目组成员一同去与客户面谈，为其介绍了不少项目。

　　企业债国开跌出前10

　　不同于公司债的爆发式增长，企业债同比增长较为缓慢，但排名发生了明显变化。这与不同券商的对债券品种判断和承销能力有关。

　　最让人意外的是，2015年位居企业债承销冠军的国开证券，今年上半年排名竟然消失在前10名的榜单中，承销额77.62亿元。

　　企业债规模最大的是海通证券，承销金融222亿元领跑；其次是国信证券，承销额179亿元。

　　值得注意的是，中小券商有不少排名进入前10位，包括广州证券排名第6位，天风证券排名第9位，恒泰长财证券排名第10位。