《基金观点》基金界:印度央行行长拉加恩辞职对卢比会带来不明朗

　　《环富通基金频道５日专讯》印度央行行长拉加恩宣布将于９月任期届满后辞职，资产管理

　　公司认为对卢比会带来不明朗。

　　＊木星产管：新央行行长须解决通胀问题＊

　　木星资产管理印度股票基金经理Ａｖｉｎａｓｈ Ｖａｚｉｒａｎｉ就印度央行行长拉加恩

　　辞职发表道，对于熟识印度总理莫迪的政治取向者而言，拉加恩将于９月任期届满卸任，并不是

　　很大的意外。拉加恩的焦点并非落在维持利率于现水平，因当地利率高企和缺乏实质通胀。相信

　　新央行行长不似会接受拉加恩的政策，而莫迪将会寻找与他意见相同的行长人选。

　　最重要的是，新行长能够维持投资者的信心，具有独立的决策能力，尤其是在于维持通胀问

　　题上，并需要采取较具弹性的利率政策。

　　该行预期，在面对环球的挑战下，印度利率料将会下调。

　　＊汇丰：拉加恩辞任或对卢比带来不明朗＊

　　汇丰环球资产管理发表道，拉加恩的辞任令该行及市场感到意外，该行原先预期他将会继续

　　担任央行行长职位，因其可协助完成将通胀降温和清理银行坏帐的任务。拉加恩在任期间宣布的

　　外汇非居民存款计划（ＦＣＮＲ），吸引了大量外汇流入，并对卢比构成支持。他突然离去的决

　　定，可能会对卢比带来不明朗，因将于９月至１１月的大量ＦＣＮＲ赎回令人关注系统的流通量

　　问题。

　　短期内，新任行长的议程包括：完成清理银行、管理币政策委员会及成立通胀目标。这是印

　　度改革的进程，对降低通胀具结构性的效能，并降低债务成本和集资成本。短期内，外汇、债务

　　、证券及信贷评级机构的即时反应将是负面的。中线而言，印度前景主要依赖未来经济复苏情况

　　而定。

　　＊关注资金外流打压卢比＊

　　汇丰指，印度第一季经常帐接近录得盈馀，第一季的经常帐赤字明显收窄至国内生产总值的

　　０．１％。印度４月工业产出意料之外地下跌，部分因假期和选举所扭曲，但主要受到制造业产

　　出增长放缓影响。３月份的盈利优于预期，由过去多个月的落后表现作出反弹。

　　短期内，卢比可能因政府需要向伊朗支付６５亿元过期油款及赎回２００亿美元ＦＣＮＲ存

　　款而导致资金外流而受压。但印度央行已表示有足够的准备，去支付ＦＣＮＲ存款，而外流将会

　　受控。（ｈｏ）