上市银行为何密集发行优先股

　　日前，交通银行(601328，股吧)公告称，证监会6月22日已核准该行非公开发行不超过4.5亿股优先股，自核准发行之日起6个月内有效。

　　事实上，这是自今年5月底以来，第5家披露发行优先股进展的A股上市银行。在此之前，南京银行(601009，股吧)、宁波银行(002142，股吧)、中信银行(601998，股吧)、民生银行(600016，股吧)也于近期披露了优先股融资的进展，其中交行募集资金不超过450亿元、民生银行(600016，股吧)不超过300亿元、中信银行(601998，股吧)不超过350亿元，另外宁波银行(002142，股吧)和和南京银行(601009，股吧)募集金额分别不超过49亿元和50亿元。

　　近年来，由于银行利润增速下滑等因素，诸多银行都在通过各种渠道筹集资本，优先股就是主要渠道之一。

　　所谓优先股，实质是给予优先股投资者以5年的高息期权，一切顺利5年后赎回高息优先股；如果发行方业绩不佳，则转为普通股，类似于一项对赌协议。优先股既像债券，又像股票，通常具有固定的股息(类似债券)，并须在派发普通股股息之前派发；在破产清算时，优先股股东对公司剩余资产的权利先于普通股股东，但在债权人之后。

　　由于商业银行优先股兼具债券和普通股双重特点，因此，虽然其筹资成本高于债务融资，但优先股还是和定增、二级资本一起成为上市银行今年最主要的融资方式。

　　据统计，16家A股上市银行中，共有13家在2015年发行了总规模约2500亿元的优先股。而中信银行(601998，股吧)和民生银行(600016，股吧)公布的350亿元和200亿元非公开发行优先股预案，也早在2015年就已经在准备。H股上市银行中，也有徽商银行、重庆农商行在此前提出优先股发行预案。

　　从此前发行的优先股的二级市场反应来看，优先股对二级市场的影响目前确实微乎其微。对于绝大多数上市银行来说，发行优先股“补血”已经是其再融资的首要选择。有业内人士分析：“事实上，上市银行优先股体量巨大但并未造成二级市场恐慌其实并不偶然，毕竟‘债性强’是优先股不同于传统A股股权再融资之处。”