5句话 告诉你新三板优先股真相!

　　作为一种古老的融资工具，优先股已诞生了超过两百年。但对中国的投资者而言，优先股无疑是个新玩意。对于新玩意，中国股民习惯用钱去欢迎。

　　2014年3月21日证监会宣布允许最大50家上市公司发行优先股，当天上证50指数上涨4%，一扫此前的萎靡走势！

　　伴随着A股多家银行推出优先股发行方案，全国股转系统在2015年9月份也发布了《开展优先股业务指引》文件。眼下，股转系统正在进行优先股业务第三轮仿真测试。

　　什么是优先股？新三板上发行优先股的企业有何特点？富姐今天就带您去看看。

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　　优先股起源于19世纪初的大英帝国。

　　当时处于工业化进程中的英国缺乏足够的铁路建设资金，股东们不愿意再投入资本，铁路企业又无力承担债券带来的还本压力，因此创造出了一种只收取股息，不能要求还本的优先股权，以筹集资金。

　　因此，从本质来看，优先股既不同于普通股也不同于债券，对投资者而言，这样的投资品有“鸡肋”之嫌。

　　在A股市场发行优先股的企业一般是蓝筹股，而新三板上显然并不按这个逻辑玩游戏。

　　自分层方案披露之后，已经有无数的文章论证过与基础层企业相比创新层企业要有100个优点，其中最大的优点就是融资。

　　因此，你是不是也认为新三板上发优先股的企业都属于创新层？

　　答案恰恰相反。

　　据富姐统计，截至发稿，新三板上共有12家企业发布或已实施优先股方案，在这其中，只有齐鲁银行、红山河和法福来属于创新层，剩下的9家企业全部来自于基础层，有三家还是来自回报周期长，回报率低，风险高的农业及农产品加工业。

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　　就融资额来看，12家企业累计(含计划)融资额为41.21亿元。

　　其中，计划融资额最高的为齐鲁银行，该公司今年3月份宣布计划发行20亿元优先股以提升资本充足率；融资最少的为中视文化，该公司是新三板上首家披露优先股方案的公司，目前已完成1000万元优先股融资。

　　同定向增发融资一样，吸金最多的仍是金融行业。据统计，五家金融企业的计划融资额为38.7亿元，占12家企业全部融资额的比重达到94%。

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　　就行业来看，来自金融业的企业数量最多，共有中国康富、鑫庄农贷、思考投资、齐鲁银行和诚信小贷五家公司。

　　剩下的7家企业分别分布在以下四个行业，其中来自农业的企业有三家，来自环保行业的有两家。详细情况如下：

　　可以看出，尽管在普通股的定增上热门的tmt行业吸引了无数资本的注意，但在优先股上，其至今仍没有实现零的突破。

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　　就融资成本来看，12家企业中，贝融股份给出的股息率最高，达12.5%，高峰科特最低，只给予1%的股息率。

　　需要指出的是，虽然也是股票的一种，但优先股并不享有投票权，也不享受普通股的增值收益，它更像一种永续债券。

　　因此，给出如此之低的股息率，参与认购的投资人无异于是在做慈善。

　　事实上，据富姐观察，确实有几个认购对象是在做慈善，做产业扶持。

　　以农业企业勇辉生态为例，该公司发行优先股，给出的股息率为1.2%，优先股的认购对象为中国农发重点建设基金有限公司，而该基金设立的初衷即是为了扶持农业发展。

　　资料显示，中国农发重点建设基金是由中央政府支持依法设立组建，用于支持国家确定的“看得准、有回报、不新增过剩产能、不形成重复建设、不产生挤出效应”的重点领域项目建设的投资主体，由农发行在银行间市场定向发行专项债券募集资金设立,重点支持投资大、周期长、回收慢、回报率不高的准公益性和基础性项目。

　　给出1.2%固定股息率的一滕股份的认购对象也是一家政策性基金--国开发展基金有限公司。

　　公开资料显示，国开基金是国家开发银行的全资子公司，其最初目的是稳定经济增长，发行投资领域包括五大类和22个领域。其中，就包括易地扶贫搬迁等三农建设。

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