宽松预期长期提振金价

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　　在英国脱欧事件持续影响下，黄金本周维持此前的强势格局。尽管风险资产受退欧影响部分消退有明显反弹，市场恐慌情绪有所改善，不过黄金，一方面受避险提振，一方面受美联储加息预期降低影响，维持强势走势。

　　在脱欧忧虑持续发酵背景下，美国公布的一系列经济数据表现良好，这缓和了本周以来的紧张情绪。美国5月工厂订单月率-1%，预期-0.8%，前值1.8%。企业接受的订单数正在增加。此外，目前的库存规模较小，种种因素表明美国制造业最糟糕的时刻或已结束。美国6月Markit服务业PMI终值51.4，预期51.3，初值51.3。美国6月服务业活动触及7个月高位，新订单急升，以及企业增加招聘，暗示经济增长在二季重新提速。美国6月ISM非制造业指数56.5，创2015年11月以来新高，预期53.3，前值52.9。美国非制造业行业虽然整体增速较为平缓，但仍在继续增长且速度有所增加，佐证美国经济将继续向好。

　　美联储6月会议纪要无新意，英国脱欧成主角。周三美联储发布6月政策会议的会议纪要，由于6月会议在英国脱欧公投前召开，所以纪要对现在市场的参考意义有限。美联储6月会议纪要显示，几乎所有委员预计5月非农就业增长不确定，不过大多数官员预计通胀率朝着2%的目标回升，如果经济增长加快则有必要加息。同时，英国举行“脱欧”公投对经济和金融市场的影响存在巨大的不确定性，他们将密切关注公投的相关进展，以及全球经济和金融形势对美国经济前景的影响。

　　金银中期反弹走势有望维持，但需警惕多头获利了结带来的局部回调。上周黄金ETF-SPDR增加19.6吨，总持有量至953.91吨，白银ETF-SLV增加41.39吨至10374.41吨，表明基金市场看多黄金和白银。CFTC持仓报告显示，6月14日当周黄金期货投机性净多头增加9191手合约，至301920手合约；白银期货投机性净多头增加3418手合约，至83661手合约。从ETF变动和CFTC持仓看，黄金和白银近期受英国退欧公投等影响，投资者开始买入避险，ETF和基金净多头都位于历史高位，随着英国退欧影响陆续被市场消化，后市或有所盘整。

　　明富金融研究所认为，尽管英国退欧事件的影响有所消退，但是黄金依旧维持强势走势。全球经济增长放缓、美联储加息预期消退，以及英国公投脱欧可能造成的动荡，使市场不确定性大幅增加。关于美联储加息的预期，将随着退欧影响降低重回市场关注的焦点。整体上看，英国脱欧将持续影响市场风险偏好，提振避险资产走强，黄金有望延续强势格局。技术上看，黄金已突破前期重要阻力位，上行空间已经打开，投资者可把握逢低做多机会。

　　明富金融研究所认为，本周白银陷入高位休整，但整体上行趋势维持不变。日线图均线系统多头排列，整体上维持在上行通道中，短期有望延续强势格局。从日线图MACD指标看，快慢线零轴上方向上发散，红色能量柱维持高位，白银有望延续走强。整体来看，白银短期陷入高位休整，是对短期涨幅过快的技术修复，后市有望震荡向上，投资者可把握逢低做多机会。