理财产品未现“年中效应” 产品收益率日趋下降

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　　往年每逢年中节点，不少银行会推出一些收益率较高的理财产品。不过，今年银行理财“年中效应”并未出现。在银行理财产品收益率日趋下降的背景下，在收益率方面，比银行理财产品更有优势的互联网理财产品受到欢迎。理财专家提醒投资者，按照相关规定，网贷平台客户交易资金要交给第三方托管，警惕透明度差和产品收益高得离谱的平台。下半年银行理财整体收益率将保持下滑趋势，但下滑幅度可能明显收窄，面向普通个人客户的封闭式预期收益型产品收益率很难超过4.5%。

　　在“资产荒”的大环境下，银行封闭式理财产品的收益率一降再降，银行理财产品向净值化转型的需求日渐增加。对于银行本身而言，当其理财业务发展到一定阶段后，推动理财产品净值化转型是必须的，未来开放式产品及净值型产品应当是银行理财产品的主要产品形式。对于银行来说，理财产品的净值化转型并非等于淘汰封闭式预期收益型产品，更准确的表述应该是对于产品线丰富性的补足，针对不同风险偏好、不同类型的客户，进行更精确的产品匹配。

　　近期债市波动加剧，银监会窗口指导多家商业银行，要求暂停新发分级型理财产品。银行分级型理财产品分为两种类型，一是按金额分级，客户不同等级的金额有不同收益率；二是有优先级和次级子产品，通过份额及收益分配结构使得两者存在不同的风险和收益，主要投向债市。按照业内的做法，优先级一般收益相对稳定，风险较小，劣后级收益波动大，风险也大。公开资料显示，目前商业银行分级型理财存量规模并不大，不足1000亿元。其中，绝大部分国有银行及股份制银行、城商行都没有发行此类产品；招商银行(600036,买入)、南京银行(601009,买入)存量规模较大。根据窗口指导，这些存量产品到期后将不得滚动发行。

　　据金融界金融产品研究中心统计，本周银行理财产品周均预期年化收益率跌至3.86%，较上周减少0.03个百分点。7天以内的理财产品共有26款，周均预期年化收益率达到3.31%，环比降低0.05%；8天至14天期限的理财产品共有17款，周均预期年化收益率达3.31%，环比降低0.04%；15天至1个月期限的理财产品发行12款，周均预期年化收益率达4.02%，环比提高0.32%；1个月至3个月期限的理财产品是发行主力，共有504款，周均预期年化收益率达3.85%，环比提高0.03%；3个月至6个月期限的理财产品共发行444款，周均预期年化收益率达3.88%，环比降低0.08%；6个月及以上期限的理财产品共发行387款，其中6个月至12个月期限的理财产品共有250款，周均预期年化收益率达3.98%，12个月及以上期限的理财产品共有137款，周均收益率达3.69%，环比降低0.18%。

　　从发行银行类型来看，各期限预期年化收益率最高的理财产品多来自股份制银行。从收益类型来看，高预期年化收益类型均属于非保本浮动型。从具体各期限预期年化收益率最高产品来看，平安银行(000001,买入)的一款非保本浮动收益型产品以4.56%的预期收益率夺得了15天至1个月期限第一的位置，交通银行(601328,买入)的一款非保本浮动收益产品以9.2%的预期年化收益率居6个月至12个月期限产品收益率首位。