港中旅与国旅合并一事终于落地

　　港中旅与国旅合并一事终于落地。记者昨日从国资委网站获悉，中国港中旅集团公司（以下简称“港中旅”）与中国国旅集团有限公司（以下简称“国旅”）实施战略重组，国旅将整体并入港中旅，成为港中旅的全资子公司。两家重组合并完成后，将诞生亚洲最大的旅游集团。然而，国旅并入港中旅之后首先要面临整合、线上旅游企业的竞争以及产品的更新迭代等问题。

　　港中旅和国旅均是国有企业，在混合所有制改革的势头之下，国旅与港中旅也在今年3月正式公布双方即将进行战略重组，而此次国旅以全资子公司的方式整体并入港中旅，至此，国旅将不再是国资委监管的企业。

　　有观点认为，两大国有企业的合并将铸就亚洲地区最大的旅游企业，同时也是中国央企中最大的旅游集团。根据双方的公开信息，2015年，港中旅营收实现335亿元，利润为23.7亿元；2015年国旅总营收为212.92亿元，归属于上市公司股东的净利润则为15.06亿元。

　　易观国际分析师朱正煜表示，两家企业合并后，首先要面对的便是整合问题。“双方的业务有互补性，但在旅行社业务方面，双方此前的竞争较多，日后的整合也将产生较多的成本。”他指出，国旅的免税品业务利润率较高，大约在70%-80%之间，而港中旅的酒店、景区等较有优势，这三大业务之间的整合有较强的互补性，而旅行社方面重合较多。

　　据了解，港中旅和国旅在此之前已经进行过行业内的整合，其中成立于1928年的港中旅在2005年收入中国招商旅游总公司，2007年收入中国中旅集团公司，目前业务范围涉及旅行社、酒店、景区、地产、金融、物流、资产七大板块；而国旅则是由中国国际旅行社与中国免税品（集团）总公司重组而成，业务包括旅行服务、免税品经销、旅游综合项目开发等。

　　虽然国资委已经批准国旅以全资子公司的方式纳入港中旅，未来双方整合对自身业务的梳理、发展有一定优势，但整合过程中也面临一定的风险。整合过程中除了业务整合，管理层面的整合也将会同时进行，“最大的风险在于整合的程度如何，国旅与港中旅本身是国企的体制，根本的管理方式在整合之后是需要变化的”。同时，行业整合早已成为趋势，锦江在行业内的整合，海航与凯撒、途牛的整合，众信收购华远国旅、竹园国旅，联姻携程等都显示着中国旅游集团整合的趋势。朱正煜对此指出，从其他企业整合的速度和深度来看，国旅、港中旅并未占据先机。

　　另一方面，在线旅游企业的竞争力度逐渐加大。国旅在2015年年报中也指出，在线旅行模式（OTA）、旅游散客化、跨界资本竞争的冲击让旅游竞争态势快速变化，此前形成的竞争优势逐步丧失、成本不断加大、政策优势衰减等。因此，国旅和港中旅也需要加强在线上端口的发展。目前，港中旅旗下的芒果网在去年再次突围，但如今已经替换CEO，而新任者并未推出明确的公司发展逻辑，而国旅旗下的国旅在线声势较弱。朱正煜指出，港中旅和国旅需要做好整合，同时也需要做好线上业务的发展，避免成为线上企业的打工者。“对港中旅来说，除了芒果网之外，微信、微博等社交化媒体的经营上也会有很好的效果。”朱正煜说。

　　实际上，在线旅游企业带给行业的不止是线上渠道的打通，对于旅游产品的精细化也产生了较大的影响。目前行业已经从资源端出发变为从用户出发，根据用户需求设计产品成为趋势，这是传统旅行社需要做出改变的地方。“这就需要从上游采购之后，改变自己的产品生产方式，形成竞争力。这个市场大家都是刚起步，携程、途牛比较领先，但其他企业并不是没有机会。”朱正煜说。

　　来源：新华财经、现货交易资讯网