)证券时报网（www.stcn.com）07月18日讯
逾1100家公司预喜 并购重组成亮点
Wind数据显示，截至17日，沪深两市1771家上市公司公布上半年业绩预告。除48家业绩不确定之外，预喜的公司（包括续盈）达1116家，占比63%。中期业绩对上市公司全年业绩指向明显，中报业绩增幅居前的公司更容易受到市场关注。
数据显示，511家创业板公司公布中期业绩预告，其中预喜公司（包括续盈）达350家，占比68.5%；789家中小板公司披露中期业绩预告，预喜公司（包括续盈）达563家，占比71.4%。
大消费行业业绩靓丽
Wind数据显示，1116家业绩预喜公司中，预增437家、略增390家、扭亏141家和续盈148家。公布净利润增速的公司中，以净利变动最大幅度计，至少有668家公司净利同比增幅在50%以上，有423家公司同比增长超过100%，至少47家公司同比增长超过10倍。
从行业来看，预喜公司占比居前的行业主要有畜牧业、食品制造业、文化传媒、农副食品加工、仪器仪表制造、医药制造等行业。分析人士表示，在我国经济转型升级的背景下，大消费类行业上市公司业绩保持了较高增长率。
与往年类似，并购重组资产并表后带来的净利提升是大多数增速居前公司的主要增长动力。以净利变动最大幅度计，宜华健康目前是两市中期业绩预告中的“增速王”，公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长75121.23%-83970.80%，盈利85000万元-95000万元。业绩大幅增长的原因是，报告期内出售广东宜华房地产开发有限公司股权确认的投资收益及医疗健康业务的经营业绩。增速排名第二的世纪游轮则受益于今年4月开始实施的重大资产重组，随着邮轮业务置出上市公司，巨人网络成为上市公司全资子公司，世纪游轮预计上半年净利增长幅度为30498.29%-31951.28%。
此外，部分公司大举扭亏也多与并购重组有关。深大通目前在扭亏公司中净利润变化幅度居前，2015年收购的广告传媒资产并表是公司2016年上半年扭亏的主要原因，预计上半年净利同比增长9030.35%-9923.39%。与之类似，前不久刚由索芙特更名而来的天夏智慧业绩扭亏也是由于重组后注入天夏科技资产所致。
部分周期行业“春意初现”
近几年来，并购重组成为A股公司资本运作常态。2015年数据显示，A股中约有40%左右的上市公司筹划过重大资产重组类事项，并购市场的火热带来相关上市公司业绩跨越式发展。不过，与往年不同，受二季度宏观经济形势好转和货币政策因素影响，钢铁、地产等部分周期行业上市公司业绩改善明显。
受猪价触底反弹影响，生猪上市公司业绩自去年下半年以来持续“高歌猛进”。正邦科技和雏鹰农牧分别预计上半年实现盈利约60000万元-61000万元和约45300万元-45600万元，分别增长增长9275.69%-9431.95%和8670.23%-8728.31%，位列目前两市增速榜的第五和第六名。
值得注意的是，受二季度猪价持续高位影响，两家公司近期均上调了此前增长预计。两公司均表示，二季度以来由于生猪销售价格上涨幅度较大，饲料销量和毛利率增长较多，公司净利水平高于预期。展望后市，农业部数据显示，7月首周白条肉出厂价格环比略有下降。不过，中国饲料行业信息网认为，近期四川及长江中下游的水灾与高温、高湿天气或促使灾区疫情危险上升，导致猪只死亡率上升，利好后市生猪价格，后市猪价存回涨可能。
受房地产行业回暖和主要产品涨价等因素影响，钢铁行业中期业绩回暖明显，二季度钢铁主要产品价格上涨是上市公司业绩改善主要原因。目前已经公布业绩预告的17家钢铁上市公司（约占钢铁上市公司的50%）中，预喜公司（包括续盈）达10家，占比达到59%。其中，太钢不锈和鞍钢股预计业绩预增，首钢股份、沙钢股份和马钢股份等6家公司预计扭亏。兴业证券认为，展望下半年，7月唐山限产有望提升市场情绪并降低未来一段时间内的供给，下半年经济总需求仍会扩大，因此看好钢铁下半年的需求。
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政策发力 去产能打响攻坚战
作为供给侧结构性改革“排头兵”，去产能正进一步加速。近期，国资委、发改委密集部署去产能，明确了详细的时间表和任务。据悉，发改委和工信部联合制定的处置僵尸企业的实施方案有望下发，国资委也制定了僵尸企业处置方案，并在央企进行了全面部署。业内人士指出，三季度去产能将进入实质执行及落地期，伴随供给侧改革提速，煤炭、钢铁市场或持续回升，行业重组有望加速。
自上而下大力去产能
在14日国资委召开的通气会中，国资委明确，2016年中央企业要压减钢铁产能719万吨，压减煤炭产能3182万吨，使专业钢铁、煤炭企业做强做优做大，电煤一体化企业资源优化配置，其他涉钢、涉煤企业原则上退出钢铁、煤炭行业。组建中央企业煤炭资产平台公司，深入推进煤炭企业化解过剩产能。
同日，发改委新闻发言人赵辰昕强调，有些地方去产能决心出现了动摇，一些减产、停产的企业有意复产，对此需要保持清醒认识和战略定力，确定的去产能目标任务必须完成，没有完成任务的都将被严肃问责。
此前，发改委和国资委分别召开化解钢铁煤炭过剩产能的工作会议。发改委明确要求，各省区市务必要在7月15日前，将化解过剩产能任务目标责任全部分解到市县和企业；要把2016年压减数量具体明确到每台设备、每个矿点，不得出现漏洞和死角；要在7月底前全部编制完成每个退出产能项目及其任务量的具体时间进度表；各方要确保2016年去产能目标任务顺利完成。国资委强调，从今年开始，用5年时间压减中央企业钢铁煤炭现有产能的15%左右，争取用2年时间压减现有产能的10%左右。
从地方来看，多省市也相继明确了任务和时间表。
7月14日，江苏省召开全省化解钢铁煤炭过剩产能工作会议，据悉，“十三五”期间，江苏省钢铁、煤炭行业化解过剩产能工作总的目标是：化解钢铁(粗钢)过剩产能1750万吨、煤炭836万吨。其中，2016年压减钢铁(粗钢)产能390万吨、煤炭818万吨。
云南省提出，3年内压减粗钢产能453万吨，约为全国的3%-4.5%，即到2018年落后产能全部淘汰，低效产能基本出清。煤炭行业目标为，到2018年，全省煤炭产能总量控制在7000万吨以内。三年内“一律停止审批”煤炭行业产能控制方案以外的新建煤矿项目、新增产能的技术改造项目和产能核增项目。
根据四川省政府出台供给侧改革方案，未来两年全省将有超过七分之一的粗钢产能被压减。山东省提出，计划用3年时间完成321户省管“僵尸企业”的处置工作，其中今年将有125户“僵尸企业”实现退出。河北省近期也组织开展化解过剩产能集中行动。
国金证券认为，近期，宝武合并、宝钢不锈钢高炉停产、河钢宣钢退出等显现加速迹象。根据发改委会议精神，目前已经进入7月份，距离7月底截止期仅剩下两周不到的时间，预计近期各地企业将会陆续公开具体的淘汰落后设备数量，三季度开始去产能将进入执行及落地期。
钢煤价格回暖促半年报预喜
据中国煤炭工业协会统计与信息部数据显示，2016年1至5月，全国累计生产原煤13.43亿吨，同比下降8.1%，降幅比1至4月扩大1.6个百分点，煤炭产量出现实质性下降。价格方面，7月初，钢铁协会监测钢材综合价格指数为67.83点，比年初上涨11点；秦皇岛港5500大卡市场煤价每吨400元，每吨比年初回升30元。
反映在资本市场上，受益于煤炭、钢铁价格企稳回升，相关上市公司中报业绩预喜预增不断。
马钢股份7月13日预告显示，预计今年上半年实现净利润将达4.5亿元，较去年12.3亿元的亏损额逆势增长16.8亿元。此外，包括安阳钢铁、沙钢股份、酒钢宏兴等在内的6家钢铁类公司今年上半年均实现了不同程度的扭亏。
煤炭行业中，11日晚间，中煤能源公告预计上半年净利润3.5亿至5.2亿元，同比扭亏为盈。露天煤业7月9日公告称，由于2016年上半年，煤炭综合售价较此前预计的有所提高、生产成本较此前预计的有所降低，导致2016年上半年归属于上市公司股东的净利润较2016年一季度报告中预计的净利润有所提高。
业内人士预计，在供给侧改革政策严格执行的情况下，全国煤炭全年产量同比有望下降6%-12%至31.5亿吨-33.5亿吨，同时全年煤炭需求将因火电需求下降而下降，预计将下降2%-4%至37.9亿吨-38.7亿吨，煤炭市场有望缓慢回复供需平衡状态。钢铁行业来看，2016年至今地产、基建总体表现略超预期，增速高位稳定，因此预计下半年钢铁需求旺季有望持续，看涨三季度钢价。
行业重组将加速
招商证券认为，目前涉煤央企共有22家，央企（含司法部）合计拥有在产煤矿210个，涉及产能84574万吨。按照此次会议要求，中央涉煤央企将再2年之内压缩10%的产能，即8457万吨；5年之内压缩12686万吨。此外，按照专业钢铁煤炭企业做强做优做大，电煤一体企业资源优化配置，其他涉煤中央企业原则上退出煤炭行业的改革方案，将会有一部分煤炭资产从现属央企剥离，其改革方案有待进一步明确。参考此前诚通集团接管中铁物资的处置方案，现有央企剥离的煤矿可能注入中国国新控股集团，其余央企煤炭资产之间可能会有重组，建议关注拥有煤炭上市平台的涉煤央企。
中金公司指出，钢铁行业长期以来面临集中度较低的困局，前十大企业的市占率从2010年的52%下降至目前的不足40%，过于分散的结构导致行业竞争激烈。根据工信部的规划，2020年行业前十大企业集中度的目标是60%，要形成3-5家超大型钢企。此次宝钢和武钢的合并可能成为行业兼并重组的开端，地方国企之间的整合值得关注。
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国企改革将迎来实质性突破
近期，中央密集部署国企改革，尤其是6月以来，国企改革布局明显提速。截至目前，“1+N”政策体系中14个专项改革意见已出台。随着中纺整体并入中粮，央企数量已减至105家。国企改革试点工作也全面铺开，各地共启动国企国资改革试点147项。在政策催化下，国企资本市场动作频频。截至7月15日，共有72家中央和地方上市公司因筹划重大资产重组事项处于停牌状态。分析人士认为，下半年，随着8个配套文件的相继落地，波澜壮阔的国企改革将着力推进，在重组、混改、国有资本投资运营公司、处置僵尸企业等方面将取得实质性突破。
首先，国企改革文件将密集出台。“1+N”政策体系中，目前尚未出台的文件包括：推动中央企业结构调整与重组指导意见、国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见、深化石油天然气体制改革的若干意见及配套政策、关于开展市场化选聘和管理国有企业经营管理者试点工作的意见、处置僵尸企业工作方案，完善国企公司法人治理结构方案等。据悉，中央企业“十三五”规划已获通过即将下发。随着政策的相继落地，国企改革进入新一轮加速阶段。
其次，国企市场化重组将大潮涌动。6月以来国企并购重组事件频发，相继有四组央企披露了并购重组事项。如宝钢与武钢重组等。此外，保利集团与中航工业也正筹划地产业务重组。按照国资委的要求，中央企业户数年内有望整合到100家之内。目前央企的数量为105家，这意味着至少有两对以上的央企面临重组整合。分析人士认为，未来可从“去产能”及“走出去”两大脉络探寻央企重组路径，在去产能等供给侧改革推动下，产能过剩领域如煤炭、钢铁、建材、有色将是央企合并的重点，还可以重点关注军工、船舶行业央企的动向；为增强央企海外市场的竞争力，交通运输以及相关基建建筑、机械类的央企亦存在整合可能。
第三、国企混合所有制改革将提速。发改委14日举行的宏观经济运行情况发布会透露，混合所有制改革试点正抓紧推进。据了解，第二批混合所有制改革试点名单已基本确定，相关企业正着手制定试点实施方案，国资委与发改委正积极推动，下半年将全面启动。从近期多家央企集团会议高层的表态，改革动向可见一斑。分析人士指出，国企混合所有制改革领域将进一步拓宽，电力、油气、铁路、民航、电信、军工等领域的混改试点下半年有望启动。
第四、改组组建国有资本投资运营公司将取得实质进展。7月14日，国资委公布的第二批试点名单新增诚通、国新作为国资运营试点，神华、宝钢、武钢、五矿、招商局、中交、保利等7家企业开展国有资本投资公司试点。从国资委公布内容看，此次明确将21项权利归位或授予试点企业，可以预见在21项出资人权利归位或授权企业后，当前国企改革局面会大为改观，当监管体制破局后，董事会、职业经理人、员工持股等公司治理结构的完善会顺理成章的展开，国资战略布局的方向也会明确，而“国有资本风险投资基金”和“国有企业结构调整基金”的设立，将有利于加速结构调整和重组的进程。此外，地方国资也正加快布局改组与组建国有资本投资运营公司。
第五，处置僵尸企业进入倒计时。对于淘汰落后产能，国资委定下了时间表：三年时间完成处置345户“僵尸企业”、用两年压缩煤炭和钢铁10%产能，并要求非专业煤炭企业和电煤一体化企业外的其他涉煤央企原则上要退出煤炭行业。据了解，目前除了两家专业煤炭公司，共有20家涉煤央企，原有产能合计8.46亿吨，按照国资委的计划，2年内将减少产能8460万吨。未来煤企重组整合将加速，行业集中度将进一步提高。
可以预期，随着“1+N”配套措施落地、“十项改革”试点范围继续扩大、地方国企改革方案实施，国企改革料成为资本市场下半年重大主题。
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深交所：进一步加强市场一线监管
深圳证券交易所日前召开第三届理事会第47次会议，通报深交所2016年上半年工作情况和下半年重点工作安排、落实中央巡视反馈意见及赴境外市场考察调研等有关情况，研究审议预决算等相关财务事项。与会理事就相关议题进行了深入讨论，并就做好深交所下半年工作提出了意见建议。
会议认为，今年以来深交所认真贯彻落实党中央、国务院和证监会有关决策部署，在加强党的建设、贯彻依法从严全面监管以及建设新一代交易系统等方面取得较好成效，党的领导进一步加强，市场组织更加规范，市场监管更加有力，内部管理明显改进。
会议强调，深交所下半年的工作任务更加繁重，要坚决贯彻落实证券期货监管系统2016年年中监管工作会议要求，持续推进党的建设、作风建设和廉政建设，着力夯实市场制度基础和内部管理基础，稳定市场各方预期。
会议指出，下半年深交所要把深入学习习近平总书记在庆祝中国共产党成立95周年大会上的讲话作为首要政治任务，持续深化中央专项巡视整改工作，深入开展“两学一做”学习教育，坚决维护市场稳定运行，更好地发挥多层次资本市场融资功能，全力推进市场改革发展和开放创新，努力在更高层次、更大范围服务资本市场和“十三五”国家发展战略全局。一是坚守市场安全运行和风险防控底线，加强风险监测、监控和预警，确保市场安全平稳有序运行，坚决防止发生区域性、系统性风险。二是进一步加强市场一线监管，强化会员对维护市场交易秩序的责任，更加有效地发挥会员作用，动员各方力量参与市场建设。三是进一步提升市场服务能力，不断完善交易所功能定位，充分发挥交易所平台作用，为支持供给侧结构性改革和服务实体经济发展提供更加坚实的基础。
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深交所警示欣泰电气投资风险
因欺诈发行被证监会作出强制退市处罚的欣泰电气更名为*欣泰，于7月12日复牌交易。尽管监管部门多次警示该退市股复牌交易后的投资风险，但从市场情况看，*欣泰复牌后连续4个交易日仍然出现多笔巨额成交，引发市场各方的高度关注。
根据有关规则，欣泰电气在暂停上市后无法恢复上市，在终止上市后无法重新上市。这也意味着欣泰电气将“一退到底”，潜在投资者需充分理解存在的风险。另据相关人士分析，交易所设置欣泰电气股票复牌交易期有充分、合法的规则依据，其目的是充分保护投资权益。深交所方面表示，已经加强对盘中交易监控，并通过多渠道警示投资风险。
欣泰电气将“一退到底”
尽管欣泰电气已经被明确进入退市进程，但复牌交易后，一些机构以及个人投资者仍然进场买入拟退市股票，其不顾风险的投资操作引发了市场以及监管部门的高度重视。
资料显示，丹东欣泰电气股份有限公司于2014年1月在深交所创业板上市，于2015年7月14日被中国证监会立案调查，于2016年7月8日收到中国证监会《行政处罚决定书》和《市场禁入决定书》，中国证监会针对欣泰电气欺诈发行及信息披露违法违规行为，依法对欣泰电气及相关人员进行行政处罚。
欣泰电气欺诈发行行为已经触发上市公司退市条件，根据交易所相关规则，7月12日起欣泰电气股票复牌交易的三十个交易日期间，欣泰电气证券简称调整为“*欣泰”。同时，深交所近日也通过官方微信、微博连续发布一系列官方投资者教育文章，就投资者关心的欣泰电气退市进程、股东是否还有交易机会、能否重新上市、投资者先行赔付工作进展情况、交易所针对性工作及下一步工作安排等问题进行了说明，向投资者提示风险。此外，深交所还要求公司转载公告，及要求上市公司提高退市风险公告披露频率，督促公司每日发布风险提示公告，给予市场明确预期，深交所将及时作出暂停上市的决定。
然而从“*欣泰”复牌后交易情况看，“*欣泰”自7月12日复牌后至7月14日收市，连续三个交易日跌停，合计成交861.51万股，成交金额10284.94万元，换手率9.53%。买入账户绝大部分为个人投资者，少量账户买入量较大。
深交所针对上述情况加强了盘中交易监控，针对客户买入相对集中的会员，通过电话、邮件等方式督促其做好针对性风险提示。同时通过会员对部分买入欣泰电气股票的客户，进行电话提示或上门走访，警示投资风险。目前来看，买入账户分布已较为分散，单账户买入数量已明显减少。相关人士强调表示，现阶段买入的投资者的投资损失将不会得到公司保荐机构兴业证券先行赔付方案的赔偿，投资者应该注意投资风险，理性投资。
上述人士表示，“欺诈发行”这一违法行为具有不可纠正、不可消除影响的特征。根据有关规则，欣泰电气在暂停上市后无法恢复上市，在终止上市后无法重新上市。欣泰电气将成为创业板第一家终止上市的公司，更将成为中国证券市场第一家因欺诈发行被退市的上市公司。这也意味着欣泰电气将“一退到底”，不会存在任何侥幸的成分。
设置复牌交易有法可依
值得注意的是，对于即将退市的欣泰电气股票，设置复牌交易、进入退市整理期等退市进程工作，不少投资者仍存在理解不充分的情况，这也间接导致其对退市股抱有侥幸的投资心态。
实际上，对欣泰电气股票设置复牌交易有充分合法的规则依据。根据深交所《创业板上市规则》（2014年修订）显示，欣泰电气股东在公司暂停上市阶段和终止上市阶段还有两段交易机会：第一，公司收到处罚决定后复牌交易30个交易日，深交所自三十个交易日期限届满后的次一交易日对公司股票实施停牌，深交所在公司股票停牌后十五个交易日内作出是否暂停股票上市的决定。第二，公司股票被深交所作出终止上市决定后15个交易日届满的次一交易日起，进入30个交易日退市整理期。据悉，规则已于2014年修订实施，设置两段交易机会的制度设计已给予市场足够的消化理解时间，市场已形成稳定的预期。
相关人士表示，设置复牌交易的立法精神就是“充分保护投资者权益”。欣泰电气退市不可避免，也就意味着欣泰电气终止上市时，其股票将摘牌，不再有二级市场市值，这对于目前仍然持有其股票的投资者而言影响极其巨大。虽然上市公司已在停牌前多次提示了退市风险，但仍然会有部分投资者忽视风险而持有股票。考虑到欺诈发行违法退市相比其他财务困难因素退市，更具突发性，规则需给予这部分投资者除退市整理期以外的交易期间，投资者可以额外获得卖出的机会，减少损失。
与此同时，上述人士认为，保护投资者权益既要保护目前持有股票的投资者，也要保护即将买入股票的潜在投资者。对于前者，规则给予了其卖出避损机会；而对于后者，规则要求最大力度地、最充分地揭示风险，让潜在投资者充分理解欣泰电气“一退到底”的风险，明确知悉“买入极可能遭受巨大损失”的后果，为自己的投资决策负责。对于目前仍然持有股票的投资者，通过卖出交易仅是保障自身权益的一种重要方式。投资者还有机会通过向公司及欺诈发行相关责任人提起诉讼等主张自身权益，适格投资者还可以获得保荐机构先行赔付。
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证券时报网（www.stcn.com）07月18日讯
监管新规力促私募行业良性发展
中国证监会日前发布《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》（简称《暂行规定》），《暂行规定》重点加强对违规宣传推介和销售行为、结构化资管产品、违法从事证券期货业务活动、委托第三方机构提供投资建议、开展或参与“资金池”业务、实施过度激励等问题的规范。分析人士指出，《暂行规定》的出台既有利于保护合格投资者的合法权益，也会对私募资管行业的良性发展形成保障。充分体现了“依法、从严、全面”监管的监管思路，有利于引导机构回归资产管理业务的发展正轨，真正发挥好服务实体经济、对接投融资需求的应有作用。
划定“红线” 厘清规范边界
证监会相关部门人士表示，《暂行规定》针对当前私募资管领域存在的突出问题，从底线监管的角度规定了“降杠杆、控风险”以及合规发展的基本要求，是证监会切实保护投资者合法权益，严格督促落实资产管理人受托责任要求的重要抓手。
“对症下药”让《暂行规定》更加有的放矢，尤其是针对2015年股市异常波动期间，证券期货经营机构私募资管业务暴露出的一些新问题。例如大量发行高杠杆的股票型结构化资管产品，对市场形成助涨助跌的较大扰动；违规开展配资业务，为违法证券期货业务活动提供便利，甚至违规开展资金池业务等。
证监会相关部门人士介绍，随着上述问题的出现以及资本市场外部环境的变化，原先以自律监管为主的规则体系已经难以适应新形势下加强监管和防范风险的要求。为此，《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》（简称《八条底线》）修订工作于去年底启动，并在《八条底线》实践和征求意见的基础上，制定发布了《暂行规定》。
从主要内容来看，《暂行规定》推出四条主要举措，为私募资管业务厘清了规范边界。一是规范私募产品销售推介行为，二是严控结构化产品杠杆风险，三是进一步划清业务红线，四是加强规范资管产品委托第三方机构提供投资建议的行为。其中的多项具体措施影响深远，比如禁止资管产品以任何方式向投资者承诺本金不受损失或者承诺最低收益，明确销售材料不得采取包含保本保收益内涵的表述，不得宣传预期收益率；限定结构化产品杠杆，股票类和混合类不得超过1倍，固定收益类和其他类杠杆率限定为3倍和2倍。
分析人士指出，近年来，部分机构在资产管理的“外衣”下开展了大量本质上属于信贷、投行或经纪的业务，例如通过结构化产品给优先级投资者提供保本保收益安排，在产品内部间接实现配资加杠杆等。监管部门推出上述针对性措施，将是私募资管行业迈向规范化发展的重要步骤。通过划清业务红线等举措，将促进私募资管行业的长期健康稳定发展。
“新老划断”确保平稳过渡
《暂行规定》出台后，相关部门和经营机构推出了进一步落实的措施。值得注意的是，4月15日发布的《私募投资基金募集行为管理办法》也于7月15日起开始施行，该《管理办法》被视为促进行业良性发展的有力举措。
中国证券投资基金业协会还于7月15日发布了《关于落实<证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定>有关事项的通知》，重申证券期货经营机构应当依法合规设立、运作资产管理计划，按照要求办理备案手续，报送监测信息。明确证券期货经营机构应当建立和有效执行第三方机构遴选机制、风险管控机制以及利益冲突防范机制，选聘符合《暂行规定》规定条件的第三方机构提供投资建议服务，签订委托协议，并在资产管理合同及其他材料中进行充分披露。证券期货经营机构应当在办理资产管理计划备案手续时，提交相关委托协议、第三方机构资质证明文件。
分析人士认为，当前市场对规则出台已有充分预期，并且规则已作出科学化的过渡安排，预期不会对存续产品和市场运行造成冲击。证监会相关部门人士介绍，为做好新旧规则衔接，有序规范私募资管业务，《暂行规定》未采取“一刀切”的处理方式，而是充分尊重市场运行规律，依照“新老划断”的原则作出了过渡期安排，保证投资者合法权益和市场平稳运行不受影响。
中国基金业协会表示，将按规定做好资产管理计划备案管理和风险监测等日常工作。对发现违反《暂行规定》要求的，基金业协会将及时报告证监会及其相关派出机构。
消除乱象利于长期发展
近年来，我国私募基金行业取得快速发展。但是，私募资管市场存在的不足也引起越来越多的重视。中国证券投资基金业协会会长洪磊在“中国财富管理50人论坛”上指出，面向非特定对象的公募产品和面向特定对象的私募产品缺少统一标准。在市场低迷时，各类理财产品提供“刚性兑付”，混淆资产管理本质，导致“劣币驱逐良币”；市场繁荣时，大量理财资金充当分级产品“优先级”，助涨助跌，加剧投资者风险。大量理财资金不规范接入资产管理市场，“刚性兑付”产品穿上资产管理外衣，助长了相信无风险高收益的投机文化，冲击资产管理本质和理财文化根基。
在此背景下，今年以来私募基金行业的监管力度不断加大。基金业协会在4月29日召开的证监会新闻发布会上表示，今年2月5日前已登记满12个月且在2016年5月1日前既未补提法律意见书也未申请备案首只私募基金产品的私募基金管理人共约2000家，协会将按照《公告》要求予以注销。同时，初步统计显示今年2月5日前已登记满12个月且在2016年5月1日前已补提法律意见书的私募基金管理人500余家，提交首只私募基金产品备案申请的私募基金管理人600余家。若此类机构于2016年8月1日之前仍未通过法律意见书且完成首只私募基金产品备案，将予以注销登记。
“资产管理业供给侧改革”的路径似乎逐步显现。分析人士强调，《暂行规定》按照供给侧结构性改革的总体思路，严格厘清各类业务的规范边界，将有利于引导机构回归资产管理业务的发展正规，真正发挥好服务实体经济、对接投融资需求的应有作用。监管趋严将促使私募行业良性洗牌，优秀的私募机构将得益于日趋完善的机制获得极大发展，有利于整个行业的长期健康发展。
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