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金融界网站讯 18日早盘两市低开，沪指跌0.22%，深成指、创业板指双双跌0.28%。开盘后沪指再度陷入整理态势，盘初曾一度翻红，创业板指则震荡走低并跌超1%。10：30后市场再度下行，沪指跌近1%。临近午盘，国企改革概念强势爆发，两市呈V形反转走势。午后市场回暖，三大股指集体翻红，但无奈题材持续性欠佳，指数冲高失败回落。截至收盘，沪指报3043.91点，跌0.34%，深成指报10762点，跌0.57%，创业板指报2249.87点，跌0.61%，两市共计成交5576.9亿元，上一交易日成交5681.3亿元。
分级基金方面，国企改和银行相关领涨，煤炭B、券商B领跌，27只B级基金跌逾3%。
央企兼并重组年内将持续加速，集中在商业类国企领域，特别是完全竞争性行业，资源要素将会进一步向大企业集中。易方达国企改革指数分级B涨3.67%，成交4477万元，改革B涨2.99%，成交1598万元，富国中证国有企业改革指数分级B涨1.39%，成交33062万元。需要注意的是，虽然两只分级领涨，但是成交量相比前一交易日并无明显放大。需要注意的是，国企改B（502008）合并溢价率2.59%，并且A份额数量持续增多；国企改B（150210）整体溢价0.99%，A份额数量无显著变化。
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相比白酒、新能源、军工等相关分级，国企改B和改革B近期涨幅较小，前期我们也曾推荐过。点击查看原文：相比涨幅已经很高的白酒、军工、锂电等相关分级，国企改板块很长一段时间表现低迷，估值较低，后期板块轮动中有望分得一杯羹，投资者可持续关注。
银行相关分级涨幅居前，银行B份涨2.32%，成交353万元，银行股B涨1.93%，成交1496万元，银行B级涨1.63%，成交143万元。
香港股市恒生指数连续阳线，H股B与恒生B连续多日上涨。
煤炭、钢铁、券商等相关分级跌幅居前。煤炭B级跌6.49%，成交4797万元，鹏华钢铁B跌幅5.11%，成交318万元，招商中证全指证券公司B跌4.95%，成交85827万元。
地产B端仍处于下折预警状态。
整体来看，目前指数处于反弹行情中的缩量调整期，市场资金表现较为谨慎，且多头资金难以形成合力推动市场上行。场内热点快速轮动但却没有领涨主线出现，且缺乏可持续性。近期不仅仅由于监管层特停抑制了市场的做多氛围，同时也由于两市处于中报披露期，中报雷较多，市场资金均以保守为主。总体而言，对于投资者来说，在市场未明显企稳向上前，需跟随市场趋势以防守为重，操作方面控制住仓位以高抛低吸为主。
华宝兴业基金：近期看多逻辑仍在 结构比方向更重要
上周市场纠结中前行。上周市场走势略显纠结，除了周二的放量上涨外，周三后单日走势分歧加剧，振幅加大，单周上证综指、创业板指数涨跌幅分别为2.22%、1.11%，且明显表现出板块轮动加速，热点切换较快的特点。
短期有调整的可能，但未来1-2个月看多的逻辑仍在。
目前来看，市场短期确实存在调整的可能，但未来1-2个月，看多的逻辑暂时没有发生变化。首先，最近半个月，市场的赚钱效应变弱，但市场的活跃度仍在。板块和主题切换频繁使得赚钱效应变弱，国企改革这样的主题也未能拉动市场向一个方向走，反而呈现出了高开低走的架势。其次，中报预告显示创业板增速有所放缓，如果考虑到外延的影响，则内生的动力更弱，短期可能对部分子板块形成冲击。最后，无论长端和短端利率都已经下行到一个瓶颈期，进一步的下行需要看央行的态度。目前10年期国债的收益率已经下行到了2.8%附近，即回到了年初的水平，进一步的下行需要央行给市场更为积极的信号。
未来1-2个月，大逻辑仍在，即便调整也不用太悲观。全球量化宽松的预期仍在，英国8月预计有量化宽松的计划，日本财政刺激的计划也在，特别是美联储，临近7月议息会议，但预计此次表态偏鹰的概率仍较低；目前的大背景给国内的量化宽松也打开了空间。而且从经济数据看，虽然2季度的数据比市场预期略强，但非常关键的民间投资、房地产投资隐患仍没有解除警报，这个担忧可能在下半年会显现出来，也给进一步的货币政策宽松预期留出了一定空间。此外，从大环境上来看，8月北戴河会议、9月G20都需要一个偏稳健的金融环境。
结构比方向重要。短期市场即便有调整也不需要悲观，调整结构更为重要，消费板块在大幅超额收益后，短期的性价比可能已经下降，未来的方向很可能需要从偏小的板块中寻找。从中报预告的方向来看，下表中的行业中报增速有所加快，其中可关注TMT行业的结构性行情。
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