江浩忠：7.19”黄金白银原油操作建议

　　江浩忠：7.19美国原油钻机集体“失业”黄金白银原油操作建议

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　　导读： 目前，美国原油钻机中有超过七成完全没有业务；而有业务的钻机，合约在未来1-2年内也将逐渐到期。由于钻机效率提高，半数钻机在油价回升到60美元也会闲置。而这些钻机都是高油价时期举债建造的，因而一波真正摧枯拉朽的行业大洗牌就要来了。

　　根据油服贝克的数据，近期美国石油活跃钻井数连续增加。由于美国陆地钻机变化对全球油气市场的影响极为重大，投资者一定开始注意钻井公司了。然而，统计数据显示，超过七成的钻机没有合同，行业或迎来大洗牌。

　　新型钻机是个什么鬼呢？通俗的说，特指基于交流电的陆地钻机(AC Rig)，与之对应的老式钻机则主要包括基于可控硅整流器的陆地钻机(SCR Rig) 以及老式机械驱动钻机(Mechanical Rig) 。那么这三种钻机经历了怎样的更新换代过程呢？新型AC 钻机从2008年占总钻机数量的15%，到今年5月份占据了66%的份额。

　　目前以Helmerich & Payne（HP）为首的美国陆地钻井服务商基本上在高油价的5年中（2010-2014）进行了大规模的更新换代。尤其美国第一大陆地钻井服务商HP，其老式钻机数已经从2010年的55台下降到了目前的2台，新型AC钻机的数量则从2010年的165台上升到了2015年的341台。

　　而全行业来看，在高油价的那些年，美国公司攒下了1000台左右新型AC钻机。其中，包括Helmerich & Payne、Nabors Industries、Patterson-UTI Energy以及Precision Drilling在内的四大钻井服务商，合计大概拥有730台左右，其他公司则拥有剩下的200多台。然而，其中绝大多数并没有拿到合约。

　　就连HP也仅有84台获得了长期钻井作业合同，而其余262台新型AC钻机以及2台SCR钻机则没有长期钻机作业合同。也就是说，仅HP一家就有264台钻机处于找零时业务的作业待命状态（俗称seeking contracts in spot market）。可能有人会有疑问：HP的钻机没有业务，难道不会是其他钻井服务商抢了HP的市场份额么？恰恰相反，目前HP不但没有被抢份额，还从其他钻机服务商那里抢了不少份额，市场份额从2014年的15%上升到了2016年5月份的18%。

　　考虑到全美目前活跃新型AC钻机总数在250台左右，且这个活跃钻机包括处于长期作业合同下的钻机以及处于零时作业状态的钻机，而HP一家就占了84台处于长期作业合同下的钻机。因而，目前有750台左右的钻进完全找不到工作。而且由于钻井效率的提高，即使油价回升到60美元，这750台目前无业务合同的新型钻机至少有500台将继续处于无长期业务合同状态。

　　更令人担心的是，这数百台处于无业务合同的新型AC钻机