拍卖及新增轮换玉米供应 短期价格跌幅或有限

　　一、现货市场

　　东北产区：低价拍卖粮投放施压，轮换玉米短期跌幅有限

　　上周14-15日“分贷分还”拍卖玉米共计成交173万吨，成交均价为1603元/吨，成交率达到43%，明显低于当前轮换粮出库成本，后期拍卖粮陆续出库或影响轮换粮出库速度，加重贸易商对后市的悲观态度和加速出清库存的意愿，施压现货价格，预计玉米价格将下行但幅度或受限。目前东北市场主要以轮换玉米和定向玉米为主要粮源，随着国家临储投放及国储轮换新增，东北玉米价格目前弱势运行，目前东北2013年国储二等玉米出库价格在1730-1760元/吨，小幅下跌20-30元/吨。据市场获悉，目前有大量东北玉米流向华北地区，到厂成本在1820-1860元/吨，到厂成本也比此前下降50元/吨左右。自7月17日起，全国正式进入“伏天”，关注天气变化对玉米生长的影响。

　　华北现货：企业收购价格弱势下调，华北粮价弱势震荡

　　上周2013年“分贷分还”临储玉米首次开拍，预示着国家泄库进程进一步加快，政策粮供应压力进一步增加。参考东北地区拍卖底价，估算临储拍卖粮到华北成本在1900元/吨左右，对华北玉米价格形成抑制。但目前华北企业多以观望为主，因原料库存尚且充足，短期内华北企业价格随上量增减灵活调整，价格走势仍以震荡为主。

　　南方销区：持续强降雨影响春玉米品质，建议做好新陈粮源对接

　　经过短暂停歇之后，7月13日起长江中下游又一轮强降雨开始，周末期间湖南、湖北局地有大暴雨，本周长江以北以及江汉黄淮等地仍有强降雨天气，市场担忧两湖、淮南等地春玉米生长形势，建议等待7月下旬新粮上市接济的用粮企业做好应变准备。

　　南北港口：北港维持有价无市，南港价格持续偏弱

　　目前北方港口依旧有价无市，到货偏低，南港成交维持高报低走，辽吉轮换粮成交价格持续弱势下降。截止上周五，内外贸玉米库存维持在35万吨之内，用粮企业维持观望，采购心态更趋谨慎。此外，目前南方春玉米已经陆续进入乳熟-蜡熟阶段，7月下旬春玉米开始上市，或冲击南方企业对轮换玉米的需求。

　　饲料养殖：生猪存栏连续四月增长，猪价或维持高位调整

　　农业部数据显示，6月生猪存栏环比上涨0.7%，连续四个月增加，能繁母猪存栏环比零增长，处于低位止跌企稳阶段，但灾害性天气影响仍是中短期饲养及下游产品行情的关键因素。上周猪价持续偏弱震荡，但因为前期一波生猪出栏影响消退，养殖户和屠宰企业再度博弈中，而且当前南方多雨，炎热潮湿提高疫病风险，猪价仍将高位调整。

　　深加工：淀粉走弱副产品回落 企业利润空间缩窄

　　上周淀粉市场价格继续维持偏弱走势，华北淀粉价格继续下调50元/吨左右，东北淀粉价格局部走低。因下游市场消费能力欠佳，淀粉企业走货一般，库存压力逐渐增加。部分企业限产保价，致行业开工率有所下滑。此外，由于淀粉价格持续走低而原料成本止跌趋稳，加之副产品价格回落，华北淀粉企业逐渐步入亏损区间，东北企业利润空间同样缩窄，行业利润整体降低。

　　二、短期行情预测

　　上周“分贷分还”13年产东北玉米竞价销售共计成交173万吨，成交均价1600元/吨，据市场，新增轮换粮也已陆续出库，政策粮供应更趋宽松将进一步施压玉米现货，目前东北及华北产区玉米降幅正在扩大，但玉米价格仍受本次拍卖底价支撑，短期下跌空间或有限。中期来看，7月末开始春玉米将由南向北陆续上市，用粮企业对新季玉米的采购将部分替代对政策粮的采购，玉米价格仍将继续承压。