公募基金增持,减持等操作动向一向是市场的重要参考依据,那么,公募基金等机构在拥有人才,技术,信息等优势的情况下,其做出的增减持决策是否优于市场平均水平呢?牛熊交易室(niuxiong2016)就从公募基金二季报数据出发,来一探究竟。
增持前五名三下跌,个股收益显平庸
据牛熊交易室(niuxiong2016)统计,普通股票型和偏股混合型基金二季度共增持614只股票。剔除停牌的股票后,这些股票从6月30日至7月22日的平均区间涨幅为3.24%,高于上证指数在该区间的涨幅2.84%。剔除停牌股票后,增持个股中有279只股票跑赢大盘,占比49%,不足半数。
牛熊交易室(niuxiong2016)还统计了二季度偏股型基金增持幅度前5的个股。
表1:基金增持前五个股和区间涨跌幅
数据来源:牛熊交易室,choice数据库
其中, 柳州医药(603368.SH)被增持幅度最大,持股占流通股比较一季度增加了17.57个百分点。
柳州医药(603368.SH)从二季度开始到7月初,走势一直非常强劲,可以说是之前“吃药喝奶”行情中的典范。如果基金从二季度初就增持该股票,那截止7月22日可获30%的收益。但如果在二季度末才加仓的话,柳州医药(603368.SH)从6月30日至7月22日反而下跌了3.68%
增持前5的个股中,除了柳州医药(603368.SH)外,南宁糖业(000911.SZ)和东方时尚(603377.SH)区间收益也是负的。
图1:柳州医药近期走势
数据来源:牛熊交易室,choice数据库
皇氏集团遭抛售,后续反弹未可知
据牛熊交易室(niuxiong2016)统计,偏股型基金产品减持了638只股票。有趣的是,在剔除停牌的股票后,这些股票从6月30日至7月22日的平均区间涨幅为3.54%,不仅高于上证指数在该区间的涨幅2.84%,同时也高于增持股票在此区间的平均涨幅。
剔除停牌股票后,减持个股中有318只股票跑赢大盘,占比53.36%,超过半数。
牛熊交易室(niuxiong2016)还统计了二季度偏股型基金减持幅度前5的个股。
表2:基金减持前五个股和区间涨跌幅
数据来源:牛熊交易室,choice数据库
其中皇氏集团(002329.SZ)遭股基大幅减持,与上季度相比,持股占流通股比减少了近1/4。
从皇氏集团(002329.SZ)从4月1日的走势来看,其持续下跌的趋势非常明显。如果基金从4月一日减持,那么在二季度行情拐点出现前,便可规避22%的下跌损失。而行情的拐点出现在6月27日,或许后续这一波强有力的反弹是基金所难以预见的。
图2:皇氏集团近期走势
数据来源:牛熊交易室,choice数据库
从上述分析可以看出, 目前来讲,股基增持的个股还没有特别突出的表现。同时,通过对增减持最多的两只个股的分析,基金增减持似乎与股票的季度行情表现有很强相关性,但并不能保证后续行情与增减持的判断保持一致。
所以牛熊交易室(niuxiong2016)认为,将基金季度增减持作为投资依据的话,短期内效果并不明显。或许基金择时选股有更深的逻辑,那就需要时间的检验,需让子弹飞一会。
助理基金研究员:郁超颖
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