)随着人民币正式纳入SDR货币篮子日期的临近，境内外投资者对于人民币资产配置需求明显增加，业内对于我国债券市场持续开放的呼声也日渐高涨。近日，第一财经记者获悉，上海市政府有望于近期在自贸区发行首单地方政府债。此外，自贸区债券发行系列创新业务也将陆续面世，包括信贷资产支持证券(ABS)、绿色债券等都有望在上海自贸区率先推出。 一直以来，上海自贸区作为我国金融改革的试金石，债券业务的推出不仅为境外投资者提供了一条进入中国债券市场的可行路径，同时也为中国资本市场的后续开放积累经验。
在今年6月举行的“陆家嘴论坛”上，上海市金融服务办公室主任郑杨曾表示，今年上海将通过自贸区向全球发行多种债券。他认为，在上海自贸区发展债券市场是“应有之义”。
人民币“入篮”催生债市投资热
7月25日，国际货币基金组织(IMF)表示，将制定新版SDR计算方法，更好地为10月份人民币正式纳入SDR货币篮子做准备，届时人民币将与美元、欧元、日元、英镑并列成为全球最主要的储备货币，我国将迎来人民币国际化和金融市场开放的新起点。
伴随人民币加入SDR，国际机构在资产配置中对人民币资产更为关切。债券市场作为境外投资者进入中国市场的最佳切入点，近年来得到快速发展。
中国国债登记公司(下称“中债登”)最新数据显示，6月份境外机构持有人民币债券余额为6635亿元，比5月份大幅增加401亿元，无论是余额还是增幅，均创下历史新高。与此同时，我国银行间债券市场的境外机构数量已达到328个，其中大部分是非境外央行的机构投资者。
这意味着，除境外央行增加人民币外汇储备，越来越多的境外机构也将人民币资产纳入资产管理组合，人民币纳入SDR货币篮子带来全球人民币资产投资热潮正在兴起，人民币国际储备货币功能进一步增强。
中银香港发展规划部总经理张朝阳分析称，境外机构对于人民币资产配置的热情，主要由人民币汇率、中国债市开放系列政策出台以及外部环境波动三方面因素推动。
去年8月11日“新汇改”后，人民币经历短暂较大幅度波动，引发全球市场关注，境外机构对于增持人民币资产有所迟疑，但经过一段时间观察后，境外机构充分认识到中国并无意推动人民币持续贬值，汇率的双向波动是更加市场化、公开透明的表现，随着汇率波动恢复稳定，投资者信心明显回升。
与此同时，2015年以来，央行采取一系列措施，进一步向境外机构开放银行间债券市场，调整事先准入制，引入备案制，并取消了额度管理。这些措施不仅适用于外国央行，而且也推广到其他境外机构，包括商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司及其他资产管理机构(包括这些机构发行的投资产品)，以及养老基金、慈善基金、捐赠基金等中长期机构投资者，大大便利了这些境外机构投资人民币债券。
值得注意的是，在全球经济复苏乏力、货币宽松成为长期趋势的背景下，发达国家资产收益率不断走低，相较之下人民币资产无论从稳定性、多元化、收益等方面都更具吸引力。
今年以来，欧美债券收益率一路走低，尤其是6月份英国“脱欧”触发全球避险情绪，进一步推低欧美国债收益率，全球债市已普遍进入“负利率”时代。中美国债收益率利差扩大，2年期利差从去年底的140基点扩大到今年6月底的200基点以上，这引发全球资金寻找新出路，对人民币债券的兴趣大幅上升。
“预计这股人民币债券增持热潮有望持续，未来几个月银行间债券市场境外机构购买人民币债券每月都有望维持在数百亿元。”张朝阳表示，在今年10月1日新的SDR货币篮子生效这个时点前后，外国央行还会根据自身的需要调整外汇储备，对人民币债券的需求必会增加，而央行的行动又会带动其他境外机构增持人民币债券。
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