)市场焦点
日本央行将于今天稍后公布货币政策决议，是否宽松及如何宽松(若有)备受关注。任何有关日本宽松的消息都令美元兑日圆在过去两三周出现大幅波动，特别是最近几天，情况更明显。今天早上亚洲交易时段，香港时间06:33至06:34分，短短两分钟之内，美元兑日圆突然由105.14急跌至103.41。有消息指是因为有基金在下盘时出现「肥手指」将105沽盘误写成103，摆乌龙出错所造成。姑勿论消息是否属实，日圆的波动率都正在不断飙升。
美元兑日圆的隐含波动率昨日已大幅飙升至52.8%，是2008年金融海啸以来的最高水平。在日本央行公布议息结果前夕，市场的紧张气氛进一步上升。日本首相安倍晋三在日本央行举行会议之前就率先宣布，新一轮刺激方案总规模将超过28万亿日圆，明显是向日本央行施压。
无论是从疲弱的经济基本面，或是政治压力方面来看，日本央行都有必要进一步加码宽松来配合安倍的财政政策。预计日本央行将继续从三大方面着手：进一步下调负利率(由-0.1%下调至-0.3%)、增加资产购买的数量(货币基础由每年80万亿增加至100万亿日圆)以及扩大资产购买的范围(增加购买ETF及企业债的种类等)。自安倍领导的执政联盟在7月10日的参议院选举中以压倒性姿态取胜后，市场已建立了很大的宽松预期。
如果日本央行的宽松规模中规中矩，美元兑日圆可能继续在103-106之间上落。只有宽松力度超出预期，美元兑日圆才有机会再次测试7月21日的高位107.49。但若未能符合市场预期，料将再次令市场失望，美元兑日圆则有机会急跌至101.50。
图1:美元/日圆(日线图)
来源：彭博
交易策略
美元/在岸人民币：预计在在6.60-6.6250区域存不俗支持
图2:美元/在岸人民币(日线图)
来源：彭博
虽然美联储对就业和经济的描述比之前乐观，但不急于去加息，令美元兑其他主要货币(包括人民币)受压下跌。再加上，人行在过去几天持续上调人民币的中间价，兑美元由周一的6.6860转强至今天早上的6.6511，亦令在岸及离岸人民币全线走强。
美元兑在岸人民币(CNY)昨晚失守6.65关口急跌至6.6450。宜留意，早前中共政治局会议强调，将继续维持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。人行只是想要人民币汇价稳定，不是急速大幅贬值，也不是急速大幅升值。人民币短期料将继续偏强，但进一步大幅升值的空间料不多，预计美元兑在岸人民币在6.60-6.6250区域存不俗支持。
本周重要經濟數據
日期 國家 數據 實際數字市場預期上次數字
07/25/2016 07:50
日本
貿易收支
六月
¥692.8b
¥500.9b
-¥40.7b
07/25/2016 07:50
日本
貿易收支(經調整)
六月
¥335.0b
¥244.4b
¥269.8b
07/25/2016 07:50
日本
出口(年比)
六月
-7.4
-11.7
-11.3
07/25/2016 07:50
日本
進口(年比)
六月
-18.8
-21.1
-13.8
07/25/2016 13:00
日本
景氣動向領先指標
五月(終值)
99.7
--
100
07/25/2016 16:00
德國
IFO企業景氣指數
七月
108.3
107.5
108.7
07/25/2016 16:00
德國
IFO企業現況評估
七月
114.7
114
114.5
07/25/2016 16:00
德國
IFO預期
七月
102.2
101.1
103.1
07/25/2016 22:30
美國
達拉斯聯邦製造業展望企業活動指數
七月
-1.3
-10
-18.3
07/26/2016 06:45
紐西蘭
貿易收支
六月
127M
154m
358m
07/26/2016 06:45
紐西蘭
出口
六月
4.26B
4.20b
4.57b
07/26/2016 06:45
紐西蘭
進口
六月
4.13B
4.11b
4.22b
07/26/2016 06:45
紐西蘭
貿易餘額12個月年至今
六月
-3313M
-3297m
-3633m
07/26/2016 21:00
美國
標普/CS 20城市(月比)(經季調)
五月
-0.05%
0.03%
0.45%
07/26/2016 21:00
美國
標普/CS綜合-20(年比，未經季調)
五月
5.24%
5.60%
5.44%
07/26/2016 21:00
美國
標普/凱斯席勒房價指數(年比，未經季調)
五月
5.05%
--
5.03%
07/26/2016 21:45
美國
Markit美國服務業採購經理人指數
七月(初值)
50.9
--
51.4
07/26/2016 21:45
美國
Markit美國綜合採購經理人指數
七月(初值)
51.5
--
51.2
07/26/2016 22:00
美國
消費者信心指數
七月
97.3
95.5
98
07/26/2016 22:00
美國
聯準會里奇蒙分行製造業指數
七月
10
-4
-7
07/26/2016 22:00
美國
新屋銷售
六月
592K
560k
551k
07/26/2016 22:00
美國
新屋銷售(月比)
六月
3.5%
1.60%
-6.00%
07/27/2016 09:30
中國
年至今工業利潤(年比)
六月
5.1%
--
3.70%
07/27/2016 09:30
澳洲
CPI(季比)
第二季
0.4%
0.40%
-0.20%
07/27/2016 09:30
澳洲
CPI(年比)
第二季
1.0%
1.10%
1.30%
07/27/2016 14:00
德國
GfK消費者信心指數
八月
10.0
9.9
10.1
07/27/2016 16:30
英國
GDP(季比)
第二季(初值)
0.6%
0.50%
0.40%
07/27/2016 16:30
英國
GDP年比
第二季(初值)
2.2%
2.10%
2.00%
07/27/2016 19:00
美國
MBA 貸款申請指數
7月22日
-11.2%
--
-1.30%
07/27/2016 20:30
美國
耐用品訂單
六月(初值)
-4.0%
-1.00%
-2.30%
07/27/2016 20:30
美國
耐用品(運輸除外)
六月(初值)
-0.5%
0.30%
-0.30%
07/27/2016 22:00
美國
成屋待完成銷售(月比)
六月
0.2%
1.80%
-3.70%
07/27/2016 22:00
美國
成屋待完成銷售年比(未經季調)
六月
0.3%
3.00%
2.40%
07/28/2016 02:00
美國
FOMC利率決策(上限)
7月27日
0.50%
0.50%
0.50%
07/28/2016 02:00
美國
FOMC利率決策(下限)
7月27日
0.25%
0.25%
0.25%
07/28/2016 09:30
澳洲
出口物價指數(季比)
第二季
1.4%
3.00%
-4.70%
07/28/2016 09:30
澳洲
進口物價指數(季比)
第二季
-1.0%
1.50%
-3.00%
07/28/2016 14:00
英國
全國房價(月比)
七月
0.5%
0.10%
0.20%
07/28/2016 14:00
英國
全國房價未經季調(年比)
七月
5.2%
4.70%
5.10%
07/28/2016 17:00
歐元區
經濟信心指數
七月
104.6
103.6
104.4
07/28/2016 17:00
歐元區
企業景氣指標
七月
0.39
0.1
0.22
07/28/2016 17:00
歐元區
消費者信心指數
七月(終值)
-7.9
-7.9
-7.9
07/28/2016 20:30
美國
首次申請失業救濟金人數
7月23日
266K
--
253k
07/28/2016 20:30
美國
連續申請失業救濟金人數
7月16日
2139K
--
2128k
07/28/2016 23:00
美國
堪薩斯城聯邦製造業展望企業活動指數
七月
-6
--
2
07/29/2016 06:45
紐西蘭
建築許可(月比)
六月
16.3%
--
-0.90%
07/29/2016 07:05
英國
GfK消費者信心指數
七月
-12
-7
-1
07/29/2016 07:30
日本
失業率
六月
3.1%
3.20%
3.20%
07/29/2016 07:30
日本
全國CPI 年比
六月
-0.4%
-0.50%
-0.40%
07/29/2016 07:30
日本
全國CPI(不含生鮮食品)(年比)
六月
-0.5%
-0.40%
-0.40%
07/29/2016 07:30
日本
全國核心CPI 不含食品及能源(年比)
六月
0.4%
0.60%
0.60%
07/29/2016 07:50
日本
工業生產(月比)
六月(初值)
1.9%
0.50%
-2.60%
07/29/2016 07:50
日本
工業生產(年比)
六月(初值)
-1.9%
-3.00%
-0.40%
07/29/2016 07:50
日本
零售銷售(年比)
六月
-1.4%
-1.50%
-1.90%
07/29/2016 07:50
日本
零售銷售(月比)
六月
0.2%
--
0.00%
07/29/2016 09:30
澳洲
PPI(季比)
第二季
0.1%
--
-0.20%
來源：彭博及東亞銀行
本周重要經濟數據(續)
日期
國家
數據
實際數字
市場預期
上次數字
07/29/2016 09:30
澳洲
PPI(年比)
第二季
1.0%
--
1.20%
07/29/2016 13:00
日本
新屋開工(年比)
六月
-3.40%
9.80%
07/29/2016 13:00
日本
新屋開工戶數(年化)
六月
0.991m
1.017m
07/29/2016 13:00
日本
營建訂單(年比)
六月
--
34.50%
07/29/2016 13:00
日本
全國CPI(不含生鮮食品及能源，年比)
六月
--
0.80%
07/29/2016 13:30
法國
GDP(季比)
第二季(初值)
0.20%
0.60%
07/29/2016 13:30
法國
GDP年比
第二季(初值)
1.60%
1.30%
07/29/2016 15:00
瑞士
KOF領先指標
七月
101
102.4
07/29/2016 16:00
意大利
失業率
六月(初值)
11.40%
11.50%
07/29/2016 16:30
英國
淨消費信貸
六月
1.4b
1.5b
07/29/2016 16:30
英國
淨住宅信貸
六月
2.7b
2.8b
07/29/2016 17:00
歐元區
失業率
六月
10.10%
10.10%
07/29/2016 17:00
歐元區
CPI預估(年比)
七月
0.20%
--
07/29/2016 17:00
歐元區
核心CPI(年比)
七月(初值)
0.90%
0.90%
07/29/2016 17:00
歐元區
GDP經季調(季比)
第二季(初值)
0.30%
0.60%
07/29/2016 17:00
歐元區
GDP經季調(年比)
第二季(初值)
1.50%
1.70%
07/29/2016 20:30
加拿大
國內生產毛額(月比)
五月
-0.50%
0.10%
07/29/2016 20:30
加拿大
GDP年比
五月
--
1.50%
07/29/2016 20:30
美國
GDP年化(季比)
第二季(初值)
2.60%
1.10%
07/29/2016 20:30
加拿大
工業產品價格指數(月比)
六月
--
1.10%
07/29/2016 20:30
美國
個人消費
第二季(初值)
4.10%
1.50%
07/29/2016 20:30
美國
GDP價格指數
第二季(初值)
1.90%
0.40%
07/29/2016 20:30
美國
個人消費支出核心指數(季比)
第二季(初值)
1.70%
2.00%
07/29/2016 21:45
美國
芝加哥採購經理人指數
七月
53
56.8
07/29/2016 22:00
美國
密西根大學市場氣氛
七月(終值)
90.5
89.5
07/29/2016
日本
日銀貨幣基數每年增加
7月29日
--
¥80t
07/29/2016
日本
日本央行貨幣政策陳述
07/29/2016
日本
日銀基本部位利率
7月29日
--
0.10%
07/29/2016
日本
日銀總體新增部位利率
7月29日
--
0.00%
07/29/2016
日本
日銀政策利率
7月29日
--
-0.10%
來源：彭博及東亞銀行
东亚银行
2016-7-29
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