美联储“鹰派”程度不及预期 美元下滑黄金上扬

　　又一次政策会议落下帷幕，投资者却仍在等待美联储发出更加明确的加息信号。在北京时间周四凌晨结束政策会议后，美联储选择按兵不动。尽管政策声明为经济前景投出信心票，但并未暗示急于加息。

　　这一措辞在一些分析师眼中表现为“鹰派”程度不及预期。而美元汇率也在政策声明发布后下滑，黄金价格则借机上扬。

　　根据美联储的政策声明，美国经济前景的短期风险已经减弱，但会继续密切关注美国通胀指标以及全球经济和金融形势。Greenwood资本的投资长沃尔特表示，声明基调略更“鹰派”，但也不是太多。

　　美联储下一次政策会议将于下个月20至21日举行。根据CME集团的FedWatch工具，交易商仍预计美联储在12月会议上加息的几率约50%，9月会议上加息的几率约20%，略低于政策声明发布前的水准。

　　Naroff经济咨询公司的首席经济学家Joel Naroff在给上证报的一封邮件中写道：今年9月经济是否足够强劲到让美联储选择加息现在还很难预测。但从这次的政策声明来看，今年至少会有一次加息。如果不是9月的话，那就会是在12月。因为11月的会议正好在大选前不久，美联储不会有行动机会。

　　在“鹰派”程度弱于预期的声明发表后，美元汇率走低，跌势延续到周四的亚洲及欧洲交易时段。北京时间周四17时30分，美元指数跌幅为0.34%。同一时间段，纽约近月期金价格报每盎司1340.30美元，涨幅1.03%。

　　富达国际量化研究主管David Buckle认为，由于环境经济仍面临许多风险，加上美国总统选举即将举行，美联储在今年9月和11月加息的可能性非常小。对于美联储主席耶伦而言，12月将会是首个加息的时机。只要美元不再持续走强，通胀保持温和上升，12月加息的机会并不小。

　　不过，David Buckle也表示，即使12月真的加息，加息幅度在去年和今年仅为每年0.25%。若这就是耶伦所指的缓慢加息步伐，那么市场将在更长时间内维持更低利率水平，投资者必然会继续追求收益。虽然这令资产价格泡沫有机会出现，但是促使泡沫破裂需大幅度加息，然而这似乎仍有一段很长的距离。

　　自去年12月推出近10年来的首次加息后，美联储一直按兵不动。此次7月政策会议也未给出明确的政策信号，这令投资者更加关注耶伦即将于8月底在怀俄明州杰克逊霍尔发表的讲话，以探索未来几个月利率将何去何从的线索。

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