分级A暂停攻势，鹏华前海REITs、嘉实元和表现抢眼?-?ETP日报-搜狐

　　▎分析师／宋祖强研究助理／张吉虎

　　今日A股低开低走，震荡下行，午后银行护盘，稍有回升。上证指数收跌0.87%，深证成指收跌1.39%，创业板指下跌1.09%，两市成交额4174亿，比前一交易日有所缩量。行业方面，银行午后再度护盘，申万一级行业指数中仅银行（+0.52%）上涨，其余均下跌，其中，综合（-2.78%）、食品饮料（-2.64%）、国防军工（-2.49%）、医药生物（-2.06%）等板块跌幅较大。

　　分级B多数下跌，银行、港股相关分级B表现较好，银行业B（150256）涨幅3.19%，银行B端（150250）涨幅1.61%，银行B（150228）涨幅1.06%，银行股B（150300）涨幅1.00%，H股B（150176）涨幅1.62%，恒生B（150170）涨幅1.44%，军工、食品、酒、医药等相关分级B跌幅较大，军工B级（150187）跌幅5.42%，军工股B（150336）跌幅5.30%，军工B（502005）跌幅4.08%，军工B(150182)跌幅3.77%，国防B(150206)跌幅4.89%，食品B(150199)跌幅5.75%，酒B（150230）跌幅6.63%，白酒B(150270)跌幅6.04%，医药B（150131）跌幅4.10%，医药800B(150149)跌幅6.07%。

　　今日，成交活跃的分级A多数下跌，仅地产A（150192，+0.68%）、H股A（150175，+0.62%）、传媒A（150203，+0.39%）、军工A（150181，+0.20%）、银行A（150227，+0.10%）上涨，成交额1000万以上的分级A中创业板A（150152，-0.76%）、成长A级（150213，-0.57%）、房地产A（150117，-0.56%）、证券A级（150223，-0.51%）跌幅较大。近期债券收益率下行，分级A在经历前期较大幅度上涨后今天暂停攻势，鹏华前海REITs、嘉实元和等类固收产品开始明显上涨。嘉实元和在这波固收市场上涨的行情中涨幅较小，今天更多是在补涨；鹏华前海REITs最近已经连续上涨，但是在一定期限内，其参与的股权项目带来的租金收益仍然具有较大的吸引力。

　　套利方面，市场波动加剧，套利机会增多。前海开源中航军工整体溢价1.95%，中融钢铁整体溢价1.69%，融通军工整体溢价1.46%，鹏华国防整体溢价1.34%。银华H股整体折价1.15%，鹏华地产整体折价0.84%，华宝兴业医疗整体折价0.84%，汇添富恒生整体折价0.78%等。

　　今天，除银华日利处于溢价状态外，其余货币ETF均处于折价状态，其中融通货币、嘉实快线、中融日盈、鹏华添利、广发货币等折价超过一天收益。

　　QDII-ETP方面，昨日，纳斯达克100指数上涨0.19%，标普500上涨0.16%，DAX指数上涨0.61%。标普500ETF上涨0.16%，预估折价率6.09%，但成交不活跃。

　　分级B方面：分级B多数下跌，银行、港股相关分级B表现较好，银行业B（150256）涨幅3.19%，银行B端（150250）涨幅1.61%，银行B（150228）涨幅1.06%，银行股B（150300）涨幅1.00%，H股B（150176）涨幅1.62%，恒生B（150170）涨幅1.44%，军工、食品、酒、医药等相关分级B跌幅较大，军工B级（150187）跌幅5.42%，军工股B（150336）跌幅5.30%，军工B（502005）跌幅4.08%，军工B(150182)跌幅3.77%，国防B(150206)跌幅4.89%，食品B(150199)跌幅5.75%，酒B（150230）跌幅6.63%，白酒B(150270)跌幅6.04%，医药B（150131）跌幅4.10%，医药800B(150149)跌幅6.07%。

　　分级A方面：今日，成交活跃的分级A多数下跌，仅地产A（150192，+0.68%）、H股A（150175，+0.62%）、传媒A（150203，+0.39%）、军工A（150181，+0.20%）、银行A（150227，+0.10%）上涨，成交额1000万以上的分级A中创业板A（150152，-0.76%）、成长A级（150213，-0.57%）、房地产A（150117，-0.56%）、证券A级（150223，-0.51%）跌幅较大。

　　近期债券收益率下行，分级A在经历前期较大幅度上涨后今天暂停攻势，鹏华前海REITs、嘉实元和等类固收产品开始明显上涨。嘉实元和在这波固收市场上涨的行情中涨幅较小，今天更多是在补涨；鹏华前海REITs最近已经连续上涨，但是在一定期限内，其参与的股权项目带来的租金收益仍然具有较大的吸引力。