博时基金魏凤春:震荡市大格局,关注国企改革主题

　　大智慧阿思达克通讯社8月2日讯，博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，目前仍是震荡市的大格局，维持中长期震荡的市场判断。要重视公司业绩，业绩稳定增长类股值得挖掘。特别关注国企改革主题。行业上建议关注基建、食品饮料、家电和贵金属等。

　　上周，全球主要股 指涨跌分化。外汇方面，美元指数明显走弱，欧元、日元大幅升值，人民币兑美元小幅走强。贵金属、基本金属与农产品小幅上涨，原油大跌，能化产品小幅下跌。上周A股震荡下跌，各主要股指普跌，其中深证中小盘股指跌幅较大，沪市大盘股指跌幅较小。市场各风格因子分化明显，规模因子偏向大盘，估值因子偏向低估值，价值风格跌幅稍小，成长风格跌幅较大。大类行业普遍下跌，科技成长板块跌幅领先，周期跌幅居中，消费、金融与稳定等板块跌幅较小。

　　从节奏来看，监管升级，游资炒作模式受到打压，可能迫使部分资金转为价值投资。当前市场趋势已经明显转空。指数方面，沪市大盘股指相对偏强，深市中小创指相对偏弱。风格差异较大，科技、设备制造相对偏弱，工业服务、金融地产相对强，消费与周期强弱居中。技术研判的本周强势行业是银行、交通运输、医药与煤炭等。

　　从趋势方面，海外方面，7月FOMC会议声明，尽管对经济的表述比较积极，但由于未修改前瞻性指引，或暗示9月加息概率极低。美国宏观数据Q2实际GDP增速（环比增长1.2%）低于预期，偏弱主要受库存和投资增速波动影响。7月29日日本央行货币会议，远低于市场预期的货币宽松。英国公投之后，全球刺激预期提升风险偏好是引发了全球股市上涨的驱动力，而这种动力或在本周继续衰弱，可继续看多美债。国内方面，电厂耗煤单周创本年最好数字，地产销售维持略高于10%的增长，7月食品通胀同比回升概率较低。工业企业利润高位盘整。政治局会议讨论下半年经济，并未释放总需求扩张政策加码的信号。人民币兑一篮子汇率继续小幅回升。

　　从结构上，截止2016年6月，工业企业利润总额累计同比增长6.2%，较上月回落0.2%。总体来看，工业企业利润呈现企稳的态势，与工业增加值平稳的趋势相互一致。分行业来看，上游的石油、煤炭、钢铁和有色等行业的利润情况有所改善。6月份新增利润主要来自下游行业。例如电子、电气设备、汽车、电力、医药、食品等。过去一周，存在市场一致预期的公司在整体盈利预期值没有变化。行业上，盈利预期上修幅度较大的行业是综合行业、电力及公用事业和商贸零售，下修幅度较大的是餐饮旅游、有色金属和电力设备。主题行业上，关注地方国企改革进一步推进。

　　发稿：王淑兰/曹敏慧 责编：汉网