债市周评:资金面总体平稳 收益率下行

　　新华社北京８月１３日专电? 债市周评：资金面总体平稳收益率下行

　　新华社记者王虎云、吴雨

　　本周资金面总体平稳，央行在公开市场净投放９００亿元，债市收益率下行。

　　中国外汇交易中心公布的数据显示，８月１２日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报２．０３００％，较５日涨３ＢＰ，７天回购定盘利率收报２．５０００％，较５日涨１０ＢＰ；上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）周内涨跌互现，１周品种最新报２．３３６０％，较５日涨１．９ＢＰ，２周品种报２．６３６０％，较５日跌１．３ＢＰ。

　　中诚信国际研究部总经理张英杰表示，本周资金面稳定，货币市场利率整体小幅波动。截至周五，隔夜和７天期Ｓｈｉｂｏｒ较上周五小幅上行，更长期限Ｓｈｉｂｏｒ均小幅下行。本周债券配置需求持续高涨，现券日均成交量均在五六千亿元。收益率延续全面下行趋势，总体上看，长端下行趋势更为明显。

　　本周三，１０年期国债收益率跌破２．７％，创２００９年１月以来的新低。中信证券首席固收分析师认为，做多情绪和配置需求是推高债市真正原因。从债市新增购买力来看，银行理财和自营的委外业务是资金的主要来源。

　　本周央行通过公开市场操作净投放９００亿元。资金面虽总体平稳，但一度有所收紧。上海证券研究所宏观固收分析师胡月晓、陈彦利认为，资金面收紧很可能是由于本周债市大涨，机构做多情绪较重，加杠杆操作使得对资金的需求大幅上升。

　　对于后市债市走势，张英杰认为，长期来看，基本面、资金面对债市表现仍有支撑。不过，考虑到即将到来的大规模信用债到期，以及债市风险监管趋严可能导致的信用债需求下降，短期内信用债收益率或有回调压力。