耀才证券:深港通让港股得到实惠

　　郭思治

　　深沪股市持续整固不前，而上证指数也反复穿梭于3000点附近，虽大部分投资者均认为自去年6月12日高位5178点开始的大型中期调整应该已经止步于今年1月27日及2月29日的低位2638点，由于欠缺上冲动力，所以市场观望氛围较浓。正因为如此，整个A股呈现出升不上又跌不下的整理局面。

　　至于港股，在资金主导之下，大市自6月24日低位19662点开始上升，技术上应该已进入新一潮的中期升浪中，包括现指、10天线、20天线及50天线等均已全部成功攀升。

　　250天线，即是说，恒指自去年4月27日高位28589点开始的大型中期调整，应该已经止步于今年2月12日的低位18278点，而自此刻开始，大市已逐渐进入新一波的大型升浪中。一般而言，一个大型升浪是由多个中期升浪所组成，所以往后即使大市出现回升后消化及回吐，应该不会影响中期后续往上寻顶的趋势。

　　目前市场正关注深港通何时公布，谈到此点，笔者认为即使有开通日期，其带来的刺激应该有限。当然，头轮肯定有投机性的买盘出现，毕竟个别A股及H股的差价仍较明显，但相关投机活动不会维持太久。往后定必须靠基本面因素去推动，相比之下，港股可能会较为受惠，原因有三﹕第一，港股的平均市盈率仅11倍，而深圳股份的平均市盈率却高达40倍，相比之下，港股自当较具吸引力；第二，两地民间富财相差极大，只要内地投资者参与较明显，港股已可引起轩然大波，反之本地投资如北上，影响力应该不大；第三，人民币汇率有下调风险，故内地资金到港可避过汇兑风险，反之，北上资金则需承担相关风险。

　　（作者系耀才证券市务总监）