坏账根本停不下来 委托贷款额高达12万亿

　　6月，中国委托贷款总额达12.06万亿人民币，较上年同期增长20.8%，自2014年初起，委托贷款增长70%。由于核心产业遭受产能过剩冲击以及中国经济增速放缓，一些中国大型能源企业和造船企业开始从不受监管的贷款行业中寻找回报。

　　分析师警告，大型企业，主要是国企和重工业企业委托贷款的快速增长让令人担忧，可能会加重中国目前的坏账问题。

　　惠誉BMI研究分析师Chua Han Teng在报告中指出，非金融性质的国企不具有专业银行的操作资质，也不像银行那样进行评级，因此随着经济增速进一步放缓，这些贷款很有可能变成不良贷款。

　　委托贷款，是一家企业贷款给另一家，类似于银行贷款，但没有银行贷款中的风控措施。

　　涉足委托贷款的企业，往往会借出超额现金，或从银行贷款，再以更高利率借贷给其他企业(通常是难以从银行成功贷款的企业)。

　　随着中国经济增速放缓，矿业和重工业企业都遭遇了压力。由于核心产业遭受冲击，这些企业当中，很大一部分，都转向了金融投资。

　　例如，中国最大的铝生产商中国铝业，在过去5年内，一直没有盈利，2015年其收益率跌至创纪录的-1.7%，而委托贷款规模却翻倍，达到了28亿人民币(约4亿美元)。

　　Orient资本研究总经理Andrew Collier称，一些国企仍旧持有大量现金，因此这种委托贷款的现象还在继续。

　　一些大型民营企业也加入了委托贷款之列。

　　中国最大的民营造船厂扬子江造船厂，正是业内接受政府补贴来维持经营的企业之一。

　　为了度过下行难关并获得更高回报，该集团已经创建了用于委托贷款的小额信贷组合。2015年底，其金融投资份额占总资产比重25%。

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