盛宝银行:英国零售销售,欧元区通胀,美联储杜德利讲话

　　要点：

　　退欧公投后英国零售销售有望反弹吗？

　　欧元区通胀仍然较低--欧央行将再次作出强调

　　美联储杜德利本周稍早祭出鹰派措辞后将再度发声

　　英国零售销售（北京时间16:30）

　　预计7月零售销售月率将保持不变，年率或增长4.2%。不过最近的大型零售商调查报告暗示7月零售销售有望反弹，月率增幅或加快。

　　围绕英国退欧的讨论基本相同：退欧决定不利于经济发展，但宽松的货币和财政措施打压英镑，因此降低了退欧所带来的损失。总的来说，英国退欧的负面影响主要伤害了英国，欧洲其它国家并不会遭遇重创。但如果这一讨论存在缺陷，且英国经济也不会受到影响？

　　最近的失业数据显示，失业金申请人数7月下滑。该月房价并未大幅下滑且迄今为止退欧带来的唯一真正负面影响是PMI指数暴跌。可能是PMI指数仅表明暂时性商业担忧，因投资暂停且库存较低。如果影响短暂，商业信心指数有望快速反弹。

　　今日的零售销售的英国退欧会否对经济构成负面影响的第一个"硬数据"之一。如果零售销售表现良好，英镑空头将会迅速逆转，英镑/美元可能指向退欧后的震荡区间顶部。关注1.3050-1.31区域阻力。

　　英镑/美元图表

　　欧元区消费者物价指数（北京时间17:00）

　　市场对欧元区7月通胀预期悲观。预计CPI月率将下滑0.5%，核心CPI月率将下滑0.7%。CPI年率将增长0.2%，核心CPI年率将增长0.9%。

　　普遍预计欧央行将在9月8日的下次会议上重新评估其政策立场，但有可能在一周后的杰克逊霍尔研讨会上提前做出暗示。下一步行动有可能是增加财政支出。

　　美联储杜德利发表讲话（北京时间22:05）

　　纽约联储主席和联邦公开市场委员会副主席杜德利今日将发表演讲，并在新闻发布会上回答媒体的提问。杜德利8月16日称9月加息是"有可能的"，引发了部分美元买盘并推升了美债收益率。除了上述表态之外，杜德利主要表达的是如果数据支持加息，那么加息将有可能。

　　周四凌晨迎来了美联储7月会议纪要，在此次决议上美联储维持利率不变，措辞稍微偏向强劲。会议纪要显示，委员会成员不同意尽快提高利率。

　　投资者将提防杜德利今日将重申此前观点，不过很有可能略微修改措辞并强调加息完全取决于数据。这可能导致美元遭遇更多抛压并打压美债收益率。

　　欧元/美元再次走升并接近1.05-1.15交投区间顶部，汇价自2015年2月以来一直受限于该区间。下图表明汇价可能自当前的1.13水平涨至1.14，并可能重测1.15水平。押注欧元/美元走高仍是明智的，但进一步上涨的空间有限，有可能快速且"意外"反转走低。汇市不就是这样吗。

　　杜德利发表讲话和美联储会议纪要公布时标普500指数以及欧元/美元的走势

　　欧元/美元仍具有上行空间，但逐渐接近区间顶部

　　盛宝银行

　　2016-8-18