[掘金]通用航空最新蓝图将出 重点关注10股

　　发展通用航空业进入“施工”阶段中国民航局日前召开的通用航空工作领导小组第二次全体会议传出消息，该局已制订《贯彻<关于促进通用航空业发展的指导意见>重点任务分工方案》及通用航空工作问题清单。 在这次会上，民航局局长冯正霖勾画了民航局促进通用航空业发展的“施工”路径。路径之一，地方政府和社会资本为主力冯正霖表示，要以转变观念为抓手，转变通用航空管理方式。充分发挥地方政府在促进产业发展，加强安全监管的主体责任，积极研究政策措施，支持地方政府办通用航空产业。要把发展通用航空由部门行为转变为政府行为，由行业行为转变为社会行为。在通用航空发展上，民航局要善于“借船出海”，要有“功成不必在我”的境界，放开搞活市场，激发社会资本的活力。路径之二，以“飞起来”为牵引“以树立‘大通航’意识为抓手，加快培育通用航空市场。要按照‘大通航’的思路拓展通航应用领域，以‘飞起来’为牵引，放管结合。发挥通航交通功能，服务社会公益事业，发展新兴业态。”他说。路径之三，简化通用航空审批手续冯正霖表示，要以推动扩大低空空域开放为抓手，开拓通用航空的发展空间。《指导意见》明确提出将低空空域扩大到真高3000米，要抓住这一有利契机，积极推动，主动作为，简化通用航空审批手续，提升低空空域的保障和服务能力。路径之四，对三类以下通航机场建设实施备案制他说，要以完善规章标准为抓手，加快通用机场建设。要按照“灵活、简化、安全”原则，对三类以下通航机场以备案管理方式代替审批制。对需求迫切的水上机场、直升机起降场等，要优先制定建设标准。路径之五，提升通用航空适航审定效率冯正霖表示，要以创新管理方式为抓手，提升通用航空适航审定能力。在继续加强行业核心审定能力建设的同时，与国内大型制造企业、社会组织和行业协会合作，扩大委任范围，分类下放审批职能，节约行政资源，提升审定效率。在航空器制造应用方面，要坚持自主创新，鼓励发展拥有自主产权的航空器，也要合理引进国际上先进的通用飞机；鼓励研发新能源通用飞机，从全产业链的角度，促进新能源通用飞机的发展应用。“民航局的工作重点要重在规范通用航空发展的法制建设上，重在通用航空技术标准规范的制度建设上，重在法制和标准规范的监督执行上，重在通航企业运行的安全监管上。要以创新的思维探索建立适合我国国情的通用航空发展的新体制新机制。”冯正霖说。 据介绍，民航局对通用航空将建立区别于运输航空的安全规章标准体系，明确“分级分类”的安全管理思路：区分任务性质，是载人运输还是作业飞行；区分作业地点，是城市上空还是野外田间；区分航空器类型，是较大型还是轻小型；区分用途，是自用还是取酬。分类评估风险，逐步建立一套适合通用航空各类作业特点的安全规章标准体系。积极推进立法进程，加快修订规章规章及相关规范性文件中不符合通航运行特点的限制性条款。 针对无人机等“低慢小”航空器的安全运行管理，明航局将抓紧完善相关法规、标准，保障无人机健康有序发展。加快建设通用航空安全监管平台，要充分利用移动互联网、大数据等现代信息技术，实现飞行动态实时监控，鼓励以多种方式建设无人机等“低慢小”航空器监管平台，加强对批准运行的第三方无人机云平台的监管，维护市场秩序，保证公平有序竞争。加大企业经营活动监管力度，规范市场准入退出制度，加大“黑飞”查处，组建专业监察队伍，建立通用航空诚信体系。 下一步，民航局将围绕《指导意见》提出的建设50个综合或专业示范区的目标，从低空空域开放、通用机场建设、通用航空器适航审定标准，通航交通通勤、飞行运动、飞行娱乐消费、应急救援和医疗救护等方面，开展综合或专项试点示范区建设工作。

　　重点关注德奥通航：受益我国通航产业快速发展及公司大规模布局，通航业务将快速增长拉动公司业绩进入高速成长通道。公司自2013年7月梧桐投资入主后即展开通用航空5年发展规划，通过连续收购及合作展开通航布局， 逐步确立“总体规划设计、受托研发及先进技术推广应用、高端装备生产制造销售、增值服务”等四个通航细分业务方向。我们判断公司在通航领域布局有望进一步延伸，未来望打造成直升机、无人机、发动机研发、生产、维修、服务及通航培训一体化产业链，带动公司业绩进入高速增长通道。南通科技：早在14年时公司通过向中航高科）等本次注入资产交易对方发行股份，购买其持有的中航复材100%股权、优材京航100%股权和优材百慕100%股权；而中航复材是国内航空复合材料的龙头企业，是我国航空复合材料的技术先锋，是中航工业复合材料研发及工程化应用研究中心，技术成果孵化和转移中心，并为主机厂提供技术和服务。目前该公司在航空级别的NORMEX 蜂窝、航空高性能树脂、航空高性能预浸料及其复合材料等市场均具有较高的市场份额。2013 年收入和净利润分别为5.6 亿、0.44 亿。威海广泰：空港地面设备是公司的传统业务，收入占比60-70%。公司产品种类齐全，覆盖机场的机务、地面服务、飞机货运、场道维护、油料加注和客舱服务六大作业单元，在国内市场占有率高达50%-60%。公司以空港设备和消防装备为基础，逐步培育出特种车辆和电力电子两大新兴业务板块，当前已有独立产品。另外，公司在11月28日与某合作单位签订了《系列无人机系统开发合作协议书》 ，成功布局无人机产业。随着新产品的开发以及市场的开拓，特种车辆、电力电子和无人机有望成为公司业绩新增长点。预计15-17年备考EPS为0.63/0.82/1.06 元，PE 为47/36/28倍。洪都航空：洪都上市公司有自己的飞机设计所，这在中航系统是唯一厂所合一的上市公司，累计生产飞机超过5000架，具有强大的整机制造能力和研发能力，强5、K8、L15、轻多、利剑、将来可能的四代教练机等就是例子。公司现有目前处于高速增长阶段，未来3 年收入和利润复合增速超过50%。四川九洲：公司是通航监测技术ADS-B的唯一上市公司，在国家低空空域对空监视和通信设施试点建设项目承担任务最多，市场份额也最高，同时，公司还承担了包括国内多种军用空管设备、大飞机等空管应答设备的研制和销售任务。海特高新：明后年业绩将高增长；军民融合、国防信息安全、通用航空战略配置标的。公司航空新技术研发制造业务板块已形成产品量产、多种新型号在研，以及多个项目预研全面推进的良好局面；公司航空动力核心控制系统为核心军品，技术含量和壁垒极高；芯片项目涉及国防信息安全，战略意义重大。国睿科技：主业稳定增长，未来显著受益于信息化建设和电科系改革。十三五规划正式发布提出：加快推进国防和军队改革军民融合，到2020年基本完成国防和军队改革，我国处于经济转型期，国家安全、军工改革、军民融合、低端制造业向高端经济转型才是诸多挑战的重中之重。公司是雷达信息化产业龙头，雷达及信息化是现代战争的“眼睛”,地位尤其重要，随着十三五规划提出未来军民融合经济制造和加快国防军队建设，未来势必迎来雷达及信息化制造生产大浪潮，空间巨大。院所改制加速资产注入预期。大股东14所是亚洲雷达研制实力最强的科研院所，在雷达信息领域是当之无愧的龙头。公司背靠14所，技术优势明显，在雷达行业中居寡头地位。目前中电科集团改革步伐已经加速，旗下多家公司停牌，公司将显著受益改革。川大智胜：多元化发展，图像新产品有望成为业绩增速器。1、新产品管制员体验飞行模拟机和D级飞行模拟机视景系统均已实现销售或中标。未来随着国内通用航空开放和兴起，国内飞行员培训市场空间巨大。2、大型全景互动体验系统已签订首份合同，采用了公司的高清LED立体显示、全景互动体验节目和多项图形图像技术等，未来将在国内教育和科普行业推广。3、基于全景视频融合的新一代机场场面活动智能监控和管理系统正在积极建设和销售。公司图像类的新产品具有超过65%的高毛利率和广阔的市场空间，未来有望成为新动力源。三维人脸识别正在装机测试，未来产业化空间无限。公司采用英特尔公司的低成本传感器，成功开发出国内第一套三维人脸识别系统，并在2015年英特尔信息技术峰会展示。该三维人脸识别系统实现了成本大幅降低和体积大幅减小。公司三维人脸识别技术是有别于传统二维识别，技术独特优势明显。未来三维人脸识别将会像指纹识别、条型码和RFID等识别技术一样，广泛应用于国防军事、公共安全、信息安全、金融支付安全等领域。未来基于国家安全考虑，三维人脸设备和基础软件要求全套国产化。公司最早进入该领域并占据技术优势。未来随着市场放量，三维识别技术产业化将有望给公司带来巨大的效益。中直股份：安博威后续发展动力足。公司参股的哈尔滨安博威飞机公司组装生产莱格赛600/650公务机项目已获得国家发改委批复。公司与工银金融租赁公司签署了10架莱格赛650公务机协议，计划首架公务机于2013年底交付。未来10年预期是我国公务机发展的黄金时期。目前，中国公务机保有量规模比例偏低，已经使用以及即将交付的公务机数量为100-200架。近几年，随着国内公务机市场的逐步升温，公务机的数量呈快速增长之势，飞行时间以每年超过40%的速度增长。中航电子：行业增长驱动力强劲。航空装备是我国装备制造类未来5-10 年确定能保持较快增长的为数不多的装备制造业之一。中航工业总公司未来10 年的规划增幅不低于1%,而航电系统因为升级换代快于飞机整机会有更高增速。航电系统具有垄断地位的公司。通过前期资产重组，公司业务范围涵盖机内外照明系统、惯导系统、陀螺仪系统、飞行参数记录系统、飞行安全监测系统、组合导航系统、精密传感器、大气数据采集系统、自动驾驶系统等全价值链产业领域，并建立了在国内航空电子设备制造领域的绝对竞争优势。