BNZ:美联储官员讲话有真意,政策紧缩预期进一步退烧

　　汇通网8月19日讯——新西兰银行(BNZ)货币分析师Jason Wong周五(8月19日)表示，美联储及美国财政部此后仍将在相当长的时间内维持宽松的货币和财政政策，短期内进一步收紧政策的预期相比此前已经进一步降温。

　　Jason Wong及其同僚预计，美联储如果按预期在今年12月加息，那么之后在2017年就仅只有两轮加息了，而之前他们的预期为三轮。其还指出，根据隔夜指数掉期利率显示，直到2017年底美联储，或许有可能仅有一次幅度为25个基点的完整加息。

　　Jason Wong还称，美联储官员此前似乎在不断支持这种观点，即：货币政策需要在某个阶段“常态化”，那么这可能意味着需要更高的利率，至少对某些中性策略是如此。但眼下，一些有趣的争辩已经开始发生了转变。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)就是首个在6月的"投降者"，他在那时改变了自己的观点，认为美联储直到2018年底，都仅会执行一轮紧缩性货币政策。同时布拉德的利率预期点阵图似乎看起来很单调，但这也使其成为了美国联邦公开市场委员会(FOMC)中最为“鸽派”的成员。

　　Jason Wong还指出，本周旧金山联储主席裁威廉姆斯的讲话，也加深了美联储未来政策的分歧。威廉姆斯认为在新世界中实际市场利率很低，美联储应该寻求改变这种情况的方法；例如，要么去提高通胀目标，改变物价水平，要么去改变名义GDP目标；当然这些举措将鼓励美国的低利率延续更长的时间。

　　Jason Wong还表示，本周纽约联储主席杜德利认为今年9月仍可能加息的言论，目前得到了市场的广泛关注。但是，杜德利还表示，从长远角度来看美联储实际上并未随着时间的推移，而制定更多的紧缩性货币政策，这点似乎与布拉德和威廉姆斯的观点相似。

　　Jason Wong最后警告称，目前市场不能因为知道美联储很快会有动作，就顺其自然地预计其政策会发生改变，因为美联储任何的政策变动都会历经很长的孕育期，而且美联储后续的争论仍将会长期围绕在全球低利率上。