银行理财半年增速超一成 超10万亿入债市

　　银行业理财登记托管中心8月31日发布《中国银行业理财市场报告(2016上半年)》显示，截至6月底，全国共有454家银行业金融机构有存续的理财资金账面余额26.28万亿元，较年初增11.83%。全部理财产品投资各类资产余额为26.39万亿元，其中流入债市占40.42%达10.7万亿元。

　　报告称，上半年有存续的理财产品数68961只，理财资金账面余额26.28万亿元，较2016年年初增加2.78万亿元，增幅为11.83%。环比看，除3月份理财余额小幅下降外，其余月份理财余额均正向增长。2016年上半年，理财资金日均余额25.14万亿元。

　　需要指出的是，不同收益类型产品余额则明显分化。2016年上半年，理财产品中非保本型产品规模上升，保本型产品规模下降。截至2016年6月底，非保本浮动收益类产品的余额约20.18万亿元，占整个理财市场的比例为76.79%，较2016年年初上升2.62个百分点；保本浮动收益类产品的余额约3.86万亿元，占整个理财市场的比例为14.69%，较2016年年初下降0.8个百分点。

　　从产品风险等级来看，2016年上半年，风险等级为“二级（中低）”及以下的理财产品募集资金总量为69.42万亿元，占全市场募集资金总量的82.67%，比2015年下降3.68个百分点。风险等级为“四级（中高）”和“五级（高）”的理财产品募集资金量为0.26万亿元，占比为0.31%，比2015年下降0.24个百分点。

　　专家认为，在经济下行和风险加大背景下，企业处于守势，资金需求量相对减少，而融资渠道又在这几年变多了，使得资金可投的项目少了。而当前市场上的资金又很多，于是供需不平衡，这是造成高风险高收益银行理财产品进入下行通道的主要原因。

　　在理财资金投向上，债券、银行存款、非标准化债权类资产是理财产品主要配置的前三大类资产，共占理财产品投资余额的74.70%，其中，债券资产配置比例为40.42%。其中，利率债（包括国债、地方政府债、央票、政府支持机构债券和政策性金融债）占理财投资资产余额的6.92%，信用债占理财投资资产余额28.96% 。

　　中信建投分析师黄文涛认为，理财资金偏爱债市，是因为在严苛的投资范围限制下，可替代资产的稀缺，理财资金的增量只能体现在债市中。另外，在刚兑下，理财资金有天然投资冲动且具有保守风格，因而即使债市收益率呈下行趋势，对债市的配置需求依然存在，且随着负债端规模增长而增长。

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