港股创新高 A股待“补涨” 8月信贷规模将回升撑大盘

　　摘要

　　【港股创新高 A股待“补涨” 8月信贷规模将回升撑大盘】国家统计局近日将陆续发布8月经济数据。从各大机构及业内人士预计来看，8月份新增信贷规模很大可能将在7000亿至1万亿元之间；CPI同比增速将比上月小幅回落，在1.7%左右，PPI跌幅有望继续收窄。对于A股走势，分析认为宏观政策托底，市场仍处在历史相对低位提供介入时机。（投资快报）

　　国家统计局近日将陆续发布8月经济数据。从各大机构及业内人士预计来看，8月份新增信贷规模很大可能将在7000亿至1万亿元之间；CPI同比增速将比上月小幅回落，在1.7%左右，PPI跌幅有望继续收窄。对于A股走势，分析认为宏观政策托底，市场仍处在历史相对低位提供介入时机。

　　8月经济数据展望：信贷规模或在7000-10000亿元

　　7月份的新增贷款规模因基数等诸多方面的原因远低于市场预期，引发了市场的广泛关注。对于即将公布的8月信贷数据，各大分析普遍认为，8月份信贷规模并未受到7月份数据的影响，8月份信贷规模将回升至7000亿元以上，更有专家认为，8月份信贷规模或为1万亿元。

　　海通证券表示，受季节性因素和经济低迷影响，7月信贷大幅跳水至4636亿人民币，新增部分主要来自居民住房贷款。8月季节性因素减退，地产火热有望继续推动居民中长贷高增长，新增信贷总量有望回升至9000亿。

　　华泰证券指出，通过调研测算，预测8月新增信贷约8000-9000亿元，具体结构：大型商业银行约3500亿元，股份制商业银行约2000亿元，政策性银行及邮储约500亿元，城商行及农村金融机构约2000-3000亿元。

　　申万宏源宏观首席分析师李慧勇表示，从季节性因素来看，历史上8月份信贷较7月份多增。不考虑2015年的特殊情况，从2012年到2014年，这些年的8月份信贷平均较7月份多增1647亿元。预计今年8月份信贷回升至7500亿元。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委较为乐观，他预计8月份新增信贷规模为1万亿元，较上月增加5400亿元。长江证券则显得较为保守，该公司预计8月信贷新增7000亿元，社融新增9500亿元。

　　在CPI和PPI方面，李慧勇表示8月猪肉批发价格指数继续回落，农产品价格指数跌幅继续扩大，但生产资料价格上涨明显，原油价格跌幅收窄，且国内成品油价格进一步上调。预计8月CPI上涨1.7%，较7月小幅回落0.1个百分点。

　　海通证券宏观首席分析师姜超表示，8月以来统计局、商务部食品价格环比分别为0.9%、-0.3%，预测8月CPI小幅下降至1.7%。光大证券首席经济学家徐高预计，8月CPI同比增速将进一步放缓至1.6%水平。

　　中金公司研究报告认为，8月CPI将从7月的1.8%下滑至1.5%，而PPI将从7月的-1.7%显著回升至-0.9%。姜超指出，8月油价先跌后涨，钢价、煤价持续上涨，预测PPI环涨0.2%，PPI降幅有望继续收窄至-0.7%。

　　港股再创年内新高 A股待“补涨”

　　美国上周五公布非农数据不及预期后，市场憧憬加息步伐减慢，环球股市全线急升。周一亚太区股市普遍上涨。其中，港股高开高走，盘中一度大涨421点摸至23688的年内新高，收市涨382点(1.6%)报23649点。

　　值得一提的是，周一腾讯控股大涨逾4.16%，收报210.2港元，再创上市以来新高。市值近2万亿港元，首度超过中国移动成为亚洲市值最高的公司。与港股近期新高形成距大反差的是，A股走势较为纠结。周一沪指微幅高开，窄幅震荡收报收于3072.10点，微涨0.15%；深证成指报10695.45点，涨0.52%，成交额2488亿元。创业板指报2182.69点，涨幅0.55%。

　　据统计，港股7月8日以来，累计涨幅己达15%，但同期A股(沪指)的累计涨幅仅1.83%。分析认为，近期港股持续表现好于A股，主要受益于资金回流、经济短期企稳、国企改革预期、美国加息预期消退以及深港通实施。

　　对于A股市场，华泰柏瑞拟任基金经理表示，考虑到以沪深300为代表的大盘蓝筹股估值不高，市场下跌风险不大，维持对今年A股市场区间震荡的判断不变。在这样的市场中，缺乏大的趋势性机会，市场底部逐步抬升的过程会比较缓慢，但结构性热点会层出不穷。

　　建信基金表示，市场处于低位震荡之际，宏观政策的托底、市场仍处在历史相对低位提供介入时机，需要把关注重点从宏观变量逐渐转向微观变量，在这个阶段，个股变化快于行业变化，行业变化快于宏观变化，以敏锐的眼光和包容的心态从二级市场寻找投资机会。

　　中欧基金认为，险资大举买入上市公司股权，实际上就是当下“资产配置荒”加剧所引起的。居民资产加大购买结算利率相对较高的万能险产品，而保险资金必须以此提高权益类资产配置，才能保证投资端的收益率。因此，金融、地产、消费蓝筹等估值偏低、股息率较高的个股，成为中长期资金的增持对象，而这样的投资过程可能还将持续进行。

　　(责任编辑：DF318)