上周五市场非常精彩,受益于美联储鸽派官员的鹰派言论支撑,美指在上周五(9月9日)全面回升,汇市、股市、债市和商品市场集体下跌。道琼斯工业指数下跌近400点,创标普500指数下跌2.5%创两个月新低,录得英国6月24日公投退欧以来的最大单日跌幅。市场恐慌指数VIX飙升40%,油价暴跌4%,"黑色星期五"的到来迅速打破了市场的平静。
事情的导火索是周五有三位鸽派委员发表了偏中性或鹰派的讲话,这似乎是导致风险资产全面下跌的主因。此前一直持鸽派观点的FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦呼吁尽早加息,否则可能导致经济过热。其他两位理事塔鲁洛和卡普兰均表示该央行或在年内加息。而更深的原因还是市场对未来经济的怀疑,如果市场出现加息市场流动性将会下降,这也是美股下跌过程中没有任何反弹的主要原因。
虽然美国8非农和ISM制造业和非制造业数据表现不佳,非制造业指数甚至跌至2010年以来最低,一度导致美元下挫。但美联储官员的讲话再度刺激这种预期,这表明市场仍普遍相信美联储将在年内加息至少一次,即便9月加息的几率较低。美联储加息前景对全球市场的影响仍然是显而易见的。新兴市场对美联储加息前景向来敏感,金价也因美元上扬而再次下跌。MSCI新兴市场指数上周五跌2.13%,结束六连阳。美股跌破持续了近2个月的高位盘整区间底部,打开短期进一步回调的空间。道指期货周一进一步跌破18000点,杀跌非常浓厚。由于价格确认跌破区间,后市倾向于进一步向下修正。
各大市场依旧受到美联储加息前景的驱动,虽然无法知道具体的加息时间,但美元仍获得一定支持,从而抑制了非美的上涨空间。不过非美货币也无法因此驱动趋势性的下跌行情,目前金融市场仍存在很大的不确定性,包括美国大选、美联储9月利率决议和全球主要产油国的会议等,交易者无法押注单边行情,且各大市场的相关性也越发紧密,加剧了市场的波动。
从外汇市场来看, 股市和商品市场集体下跌以及美元全面上扬对商品货币的冲击最大,澳元和纽元周初录得的高位显著回落1%以上,这些商品货币此前受益于商品价格的上涨已经持续上扬数周,结利盘的涌现也加剧其跌势。低息货币欧元、日元和瑞郎跌势相对有限。使得商品货币兑低息货币出现了较大的跌势,主要是因股市和原油市场下跌刺激风险厌恶情绪,打压套利交易。
本周市场重点关注周四瑞士央行和英国央行8月利率决议,不过预计两大央行将按兵不动,对市场的影响将有限。市场仍将关注美联储加息预期的变化,尤其是美联储官员的讲话,将成为汇市的主要动力。
FXTM富拓中国市场
分析师钟越
2016-9-12
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