分级基金的5个关键要素

　　分级基金的要素可以归为以下几点：标的指数，AB份额比例，约定收益，定期折算，不定期折算。

　　1、标的指数

　　分级基金多为被动指数基金，投资于一揽子指数成份股，故标的指数的涨跌对基金净值有着直接影响。标的指数位于基金详情页的第一个页签：

　　2、AB份额比例

　　A级和B级的份额比例是固定的，不管净值如何涨跌，同一个分级基金的AB级份额比例永远不会变化。

　　最常见的份额比例是5:5（也有4:6，7:3，8:2等），在B级列表、详情中可查看该数据：

　　份额比例决定着B级的初始杠杆。比如AB份额比例=1：1，意味着基金刚发行时，1份B级可以借到1份A级用来投资，由于A、B级的净值是相等的，B级的杠杆水平相当于2倍。而如果AB份额比例=4：6，意味着6份B级才可以借到4份A级，B级的杠杆水平只有1.67倍。

　　份额比例也决定着AB级配对转换的规则，如AB份额比例为2:3，即意味着2份A级可以与3份B级合并成5份母基金（同样的，5份母基金可以拆分为2份A级、3份B级）。

　　3、约定收益

　　约定收益指A级的约定收益率，多数A级为“一年期定期存款利率+X（X多为3.0%、3.5%、4.0%）”。约定收益率决定着B级向A级融资的成本。相关条款可在基金细则中查看。

　　4、定期折算

　　每年A级的利息（约定收益）都会通过定期折算的方式派现。不同于现金分红，定期折算是将A级的约定收益折算为母基金份额兑付给投资者。

　　不同基金的定期折算日期是不同的，详情可查看基金细则。

　　5、不定期折算

　　指母基金净值涨跌到一定阈值时，为了恢复合理的杠杆比进行的强制折算，由净值涨跌触发，而不是定期触发。