沪指振幅再创14年新低，千股横盘行情持续

　　今日沪指小幅低开后，便再度进入窄幅震荡模式，而上午的振幅则再度刷新昨日的纪录，整个上午的振幅仅0.33%。创业板幅度稍大，但也仅仅是稍大，早盘振幅为0.5%，远远小于前几个交易日，盘面热点稀缺，市场交投极为清淡。截至午盘，沪指下跌0.04%，报收3021.84点，成交694.19亿元，创业板上涨0.07%，报收2159.85点，成交315.72亿元。从盘面上看，钢铁、交运设备服务、物流、车联网等板块涨幅居前；杭州亚运会、环保工程、农业服务、水利等板块跌幅居前。

　　钢铁行业早盘领涨两市，宝钢和武钢的战略重组方向确立，随着宝钢和武钢整合的步伐加快，整个钢铁行业的兼并重组上升，市场近期又传出鞍钢和本钢合并的消息，再者为配合国企改革 ，降低企业杠杆率，债转股方案有望在9月底出台，本轮债转股将以市场化为主导，国有商业银行将纳入首批试点范围，债转股企业将会从钢铁、煤炭、有色等领域中选择，表现在A股上，鞍钢股份早盘一度冲击涨停，随后高位震荡，本钢股份、抚顺特钢、马钢股份等相关个股跟随大涨。

　　交运物流在近期表现活跃，此前大杨创世9月14日发布公告称圆通快递借壳上市获证监会核准批复，同时在9月20日公告称大杨创世将更名为圆通速递，大杨创世连续涨停收获两连板，韵达借壳的新海股份、申通借壳的艾迪西、顺丰借壳的鼎泰新材等跟随大涨，新宁物流、长久物流等物流股也有所表现。

　　股指持续弱势震荡，振幅连续创出历史新低，表明市场交投极为清淡，目前A股空仓投资者高达6100万，空仓占比持续扩大，这也说明场内资金持续撤离股市，场外资金在观望，导致市场存量资金博弈过程中因为亏钱效应放大而投资情绪不断低迷。如此弱势的行情可能将会持续，投资者应降低收益预期，仓位控制在合理区域，避免盲目追高，将投资重心放在挖掘市场确定性较强的机会上来。技术上，沪指日K依然位于多均线之下，空头趋势不改，周K线同样拐头向下并受压于5周均线，目前处于日线和周线级别共振向下的格局，如果沪指上方的跳空缺口不回补，中线级别行情将延续弱势，而下方尚有半年线以及今年中线级别行情形成的趋势线2975点附近支撑，后期观察沪指能否在此区域继续缩量并止跌企稳。

　　1、20日，全球最大运动相机品牌GoPro在美国召开发布会，除两款最新版Hero5系列相机外，无人机Karma成为最大亮点。点评：GoPro推出首款无人机，凭借多重优点以及在运动相机领域的市场优势，有望为消费级无人机打开新的增长空间市场看好新品前景，联创电子是全球最大的运动相机高清镜头供应商，与GoPro签订了长期供货协议;雪莱特、雷柏科技均推出了配备4K镜头的迷你无人机。

　　2、11家*ST公司三季报，预增扭亏。点评：两市共有30家*ST公司披露三季报业绩预告，其中11家公司预告扭亏和预增。**ST人乐预计三季度业绩增长近120%;**ST鲁丰三季报预增近153%;**ST蓝丰、*ST宇顺、*ST獐岛三季报业绩预增更高达328%、511%和850%。

　　3、为配合国企改革 ，降低企业杠杆率，债转股方案有望在9月底出台。点评：本轮债转股将以市场化为主导，国有商业银行将纳入首批试点范围，债转股企业将会从钢铁、煤炭、有色等领域中选择。可关注煤炭钢铁行业国资背景ST公司及AMC相关概念，如**ST韶钢、**ST神火及海德股份等。

　　4、第四届绵阳科博会将于21日至24日举行，中央军委装备 发展部、中央军委科技委今年首次成为科博会支持单位。点评：军民融合的发展有利于提高管理和生产效率，为增强国防 建设提供重要的支撑力量。四川九洲空管设备订单饱满，下半年军品将集中交付;卫士通主营密码设备等信息安全 产品，实际控制人为中国电子科技集团。

　　从近期监管政策、市场资金、A股估值以及投资者风险偏好来看，市场短期难以有效走出区间震荡、结构性行情的格局，同时各股指处于空头趋势，暂时还未出现企稳迹象，继续控制仓位，保持轻仓观望，等待市场行情的企稳。