宝宝们T+0快速赎回或将一去不返,证监会出手摸底基金公司垫资

　　2013年6月，余额宝“横空出世” ，一度引发国内宝宝类产品的潮流。

　　笔者还记得余额宝出现后规模爆发式增长。与此同时，余额宝也在短时间内将天弘基金的“江湖地位”提升到国内前十，其火热程度可见一斑。

　　虽然在市场等因素的影响下，余额宝收益率高达6%的盛况已然不在，但是宝宝类产品由于赎回迅速，风险偏低，热度不减，依然是不少保守型人群的首选。

　　余额宝等宝宝类产品赎回迅速是其备受欢迎的重要因素之一。自从2012年10月汇添富基金首次在国内实现货币基金T+0赎回之后，T+0快速赎回一度成为宝宝类产品的标配。

　　然而，T+0快速赎回的情形可能一去不复返，其背后的风险已经引起监管层注意。

　　据财新网报道，多家公募基金管理公司、销售机构，以及证券公司资管部门近日接到中国证券投资基金业协会的通知， 应证监会要求摸底旗下产品T+0快速赎回服务运行情况，并开展压力测试。

　　所谓T+0快速赎回是指赎回资金当天到账，但货币基金实行T＋1清算制度，这也就是说 每天赎回的基金份额与资金清算到账的时间，中间至少有一个工作日的时差。如果要实现T+0快速赎回，资金当天到账， 这就需要基金公司自掏腰包或者向银行申请授信额度进行垫资，当然，还要承担隔夜利率成本。

　　据报道，基金市场人士估算，一只规模为两三百亿元的货币基金，垫资额度需要十多亿元。像规模达到八千多亿元的余额宝，天弘基金的垫资规模可能需要几百亿元，天弘基金肯定是无力承担的，垫资完全由支付宝的沉淀资金负责。

　　随着基金规模的扩大，垫资规模也会增加，而这会对基金公司造成不小的资金压力，一旦出现大规模集中赎回，垫付额度用完，就无法实现资金实时到账，这其中的风险不言而喻。

　　基金公司也意识到了这个问题。据悉， 目前基金公司基本都开始对T+0快速赎回的提现额度以及次数进行限制。多家基金公司将货币基金快速取出限制在每笔2万、每天3笔， 到账时间则会根据取出时间有所不同：17:00前取出，资金当天24:00前到账，17:00后取出，则第二日24:00前到账。另外， 余额宝超过5万元的大额赎回也已经不支持T＋0快速赎回，而是变成T+1甚至是T+2。

　　据财新网报道，监管层要求各机构须上报相关产品的成立时间、资产净值、每日T+0快速赎回资金额度（包括总额度及客户可赎回额度）、实现方式以及垫付资金来源。

　　这也意味着，一旦监管层出手，货币基金T＋0快速赎回或许真的就要消失了，不过大家不用过度紧张，毕竟监管层的用意是在于控制其中的风险，并不会对货币基金这类产品本身造成影响。