公募打新门槛或提高 净值波动性将上升

　　中国证券网讯 据记者了解，公募基金作为A类投资者，参与打新的市值门槛或从过去的1000万元一再抬高，目前部分投行已经要求机构持股至少3000万，这意味着公募基金必须有6000万的持仓才能打新。分析人士认为，打新门槛提高或意味着网下中签率的上升，但也可能使基金的波动率提高。

　　国元证券表示，提高基金打新门槛对网下投资者将产生结构性的影响。一来，门槛提高将导致参与的基金数量下降，可能有利于网下投资者中签率的上升；二来，对股票仓位较低的混合型基金来说，市值门槛的提升，意味着股票仓位的提高，基金净值的波动风险将加大。

　　2016年半年报数据显示，有405只灵活配置型基金的持股市值在5000万元以下，占比高达45.25%，这意味着打新门槛提高后，这些基金或无缘打新。

　　记者了解到，基金的打新收益率由中签率、新股持有期回报率和新股发行频率共同决定。目前阶段 “打新”收益仍可视为一种无风险收益，因而相关打新基金仍受到低风险偏好的投资者关注。

　　“投资者可从基金类型、获配新股家数、基金规模、基金持股仓位、过往业绩及费率等角度来筛选打新基金。一般可以选择获配新股数较高、基金规模在3-20亿元之间、股票仓位和年化波动率较低的非保本混合型基金。”国元证券称。