大成基金领跑大类资产配置

　　大成基金量化投资团队不仅在大数据方面发力，还在FOF、商品期货、海外投资、量化投资等进行全方位布局。“资产荒”盛行，基金配置大类资产也呈现困局，但公募基金的业态，却有可能因为FOF的出现而发生改变。

　　FOF本质就是一个大类资产基金的投资组合，简而言之，基金经理要对组合中各类资产的配置进行比例分配以达到效果最优。大成基金数量与指数投资部总监黎新平表示，基金公司可在预设的风险框架内进行组合式投资。海外FOF也已经从优选投资高手，过渡到了以资产配置为主。

　　不论基金以何种方式参与股市、债券、商品类抑或是另类资产投资，当中的每一个资产类别对资产组合整体的风险贡献度是不一样的。鉴于此，基金公司开始将“风险管理”作为配置框架中的核心要素。

　　大成基金数量与指数投资部总监黎新平表示“做大类资产配置就是要构建一个定量分析与定性分析相结合的风险管理框架。其中包括对投资组合整体风险承受能力的‘风险预算’、结合市场政策面进行的‘宏观研判’、基于每一类资产风险收益特征的‘资产评估’，最后将所有指标放入到资产配置大模型当中，计算每种资产类别的最优配置比例。”

　　“把好的进攻性的资产和好的防御性资产组合在一起，在经济增长比较稳定、市场流动性良好的情况下，会增加一些进攻性相对较强的权益类资产；在市场风险增大之时，对整个资产配置进行调整，加大债券类资产配置。这一模型的配置比例也是根据市场环境和宏观经济条件的变化而定，要看每一大类资产在宏观环境下表现的情况进行配置比例调整，整体是一个动态的过程。”大成基金黎新平说。

　　大成基金黎新平解释道，首先可对大类资产配置形成一套系统，把各类投资的评价信息放在一个系统性的流程里面进行评价；其次，要在人员的配备上实现不同资产类别的全覆盖，包括完善对股票、债券、量化、境外投资及商品类等投研团队的组建。据悉，大成基金是业内较早成立期货投资部的公募基金管理公司之一，目的是为了更好地实现产品全覆盖。

　　此外，大成基金目前还致力于成为公募行业大类资产配置的领跑者。具体的投研部门将对细分的资产类别进行辅助管理，包括宏观基本面的分析，也包括定量的仓位比例分析，未来FOF的运作就将在大类资产配置的大框架下进行。