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最近在看旅游休闲行业的个股时，发现一个现象，就是个股市值普遍都不大，大部分集中在40-60亿，这是什么概念，就是连一个壳股的市值都比不上，而且这些个股虽然业绩增速较慢，但是保持着一定的盈利能力。
上图就是按条件列出来的个股，有几个特征，第一个就是大股东基本是国企控股（地方资源性嘛，这个也很正常）；另外一个就是市值普遍偏小，这个上面已经说了，所以对于这些业绩确定、市值不大的个股，其发展投资潜力如何？
一、行业发展状况
简单说下影响旅游行业发展的驱动因素主要有哪些，归结起来主要有以下几点：
1.行业发展的驱动因素
（数据来自Wind）
（1）其中个人觉得最重要的驱动因素就是第一条人均可支配收入的增长，毕竟只有收入多了，人们才能更多追求精神生活。
（数据来自choice）
从上图可以明显看出，全国居民人均可支配收入保持着快速稳定的增长，同时也可以预见在未来很长的一段时间里，居民的可支配收入仍将保持该发展趋势。
（2）近几年国家也加大了在行业的产业政策上的扶持，相继出台了相关的重要文件，主要有如下：
（数据来自Wind）
加上2015年8月4日《国务院办公厅关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》，鼓励有条件的地方和单位可根据实际情况，依法优化调整夏季作息安排，为职工周五下午与周末结合外出休闲度假创造有利条，也将极大刺激旅游业的发展。
2.行业规模
（数据来自choice）
从国内旅游人数的历年数据看，国内旅游人数保持着稳定的增长，其中2015年国内旅游人数达到40亿次，同比增长10.5%。
（数据来自choice）
从国内旅游收入看，同样是保持了强劲的增长趋势，其中2015年国内旅游收入达到34195亿元，同比增长13.1%，而这一趋势还将继续保持着。
（数据来自Wind）
从全国旅游总收入占GDP比重看，旅游业在GDP的占比越来越大，这也侧面说明了行业未来发展的前景。
二、行业分类
按照目前各公司的业务分类，目前行业可以细分类为以下几大类：
从上图可以看出，行业主要根据吃喝住行玩细分，涵盖了景区、餐饮及在线旅游等行业。
三、今年以来涨跌情况
上面说了这么多，其实只是做了个铺垫，行业发展前景好，行业业绩具有确定性，那么反应到股价上面情况是怎样的？
两个数据，上证指数年初至今跌了15.29%，而景区及旅游板块的年初至少整体跌了19.17%，也就是说板块整体跑输大盘。
这就提出了一个问题，行业好，业绩能够确定，为什么就是不涨，这也就是上面所提到的，市值普遍偏小的问题。
个人认为有以下几点原因：
1.行业不在风口，不受资金关注：今年稍微有关注A股资金流向的都知道，上半年炒新能源概念，下半年炒供给侧改革，旅游股呢，逢小长假前炒一下，很难形成持续的板块热点。
2.行业发展受多种因素制约：我们知道景区类的上市公司有个明显的特征就是拥有当地丰富的旅游资源，靠当地的旅游资源吃饭的不在少数，所以这也是最大的制约因素，无法向外延伸自己的产业，体现到业绩上就是增速慢，甚至要是发生天灾人祸，还可能在业绩上受到打击。
基于以上几点，板块不涨的原因的就一目了然了，但是不涨不代表没有投资机会，是金子总会发光，如果从以下几条主线布局旅游相信将会有不错的效果。
投资主线一：走异地复制模式，打破自身资源受限因素
投资主线一的典型代表就是宋城演艺(300144)了，宋城演艺是一家以现场演艺业务为主的上市公司，最开始的核心业务集中在杭州，主要业务是以杭州宋城千古情为主，也是其主要的盈利来源，后经过不断的向外发展扩张，目前除了杭州的大本营，宋城演艺在全国各地还拥有了包括三亚千古情、丽江千古情、九寨沟千古情等各个项目，并且提供了重要盈利，加上2015年收购了六间房，公司在业务上切入互联网演艺业务，其主要发展情况下如下：
目前宋城演艺还与桂林旅游合作开发桂林旅游；在张家界设立千古情公司；在上海设立世博大舞台；同时公司还实行出国战略，实行跨国战略。
可以看到，公司实行不断扩张复制的发展模式，很好地解决了资源受限的发展因素，通过异地项目发展，公司的业绩连续几年保持了强劲的发展趋势，其股价是也是不断创新高。
所以，宋城演艺为了我们寻找旅游牛股提供了一个思路，就是打破自身的旅游资源的限制，走扩张发展模式，让公司的业绩快速增长得到保证。
投资主线二：走产业扩张发展模式，结果自身情况发展多元产业链
北部湾旅(603869)主要从事北部湾区域海洋旅游运输及旅游服务业务，现已发展成为集组织招徕、接待服务、游览观光、海上旅游运输、旅游项目开发建设运营为一体的复合型旅游服务企业。
从公司近几年的财务数据看，公司的业绩增速较慢，在原有产业的基础上扩张新增新的盈利点显得尤为重要。
北部湾旅的发展模式有点类似于宋城演艺的异地复制模式，在立足北海海域海洋运输的业务上，通过与其他地方政府的合作模式开发新的航线领域及旅游资源，未来将极大地增加公司的业绩来源；同时收购博康智能，切入智慧城市大数据领域，博康智能承诺2016/2017/2018年度预测的归属于母公司股东的净利润数分别为1.12/1.49/1.84亿元，将是公司未来盈利的重要保证。
今年以来的北部湾旅的涨了34.37%，大幅跑赢大盘，虽然这其中存在资产重组的利好因素，但是从公司一系列的运作看，旅游公司如果打破自身资源限制走扩张模式也是我们寻找牛股的思路之一。
投资主线三：举牌产生博弈性机会
通过翻阅上市公司的的公告，我们发现近期有多家餐饮旅游公司被举牌，其主要情况如下：
其中丽江旅游(002033)更是在9月份更光临了两次，可见其热门程度；除此外还包括了西安旅游(000610)、中青旅(600138)、大东海A(000613)等上市公司被举牌，究其原因，主要是行业发展迅速，而且还将保持快速的发展趋势；旅游公司股权分散，市值小，更容易产生资本效应；另外餐饮旅游公司的现金流情况也通常较好，上述因素让餐饮旅游公司在资本市场更容易产生举牌效应。
丽江旅游在被举牌后股价强势上涨。
西安旅游，市值仅为36亿元，举牌方不排除未来继续增持的可能，资本运作具有一定的想象空间。
行业大股东控股权、市值情况表
投资主线四：立足自身特色，通过内生增长提升业绩
在旅游上市公司中，也有立足自身特色，通过发展周边的旅游资源，不断提升自身品牌，业绩保持了稳定的增长，其中黄山旅游(600054)是典型的例子。
上图为黄山旅游近几年的财务概况，可以看到近三年的业绩都保持了40%以上的增速，最新的半年度显示公司实现净利润1.7亿元，同比增长40%，增速依然稳定，全年业绩看是没问题的。
业绩好不怕不涨，黄山旅游在经历年初的熔断后，公司的股价开始稳定上涨，同时在除权后，也开始走出了一波填权行情，可谓旅游股中的绩优股。
附行业个股业绩概况：
在目前的行业发展中，还有一部分在线旅游概念的上市公司，这些公司在上轮牛市中普遍经过爆炒，目前估值普遍偏高，在当前的市场估值回归的起势环境下，建议谨慎考虑。
在选择旅游标的时，除了上面提及的思路外，还可以重点考虑已经成长起来的绩优中盘股，例如中青旅(600138)、中国国旅(601888)，虽然涨得慢，但是有业绩，估值相对合理，在目前的市场环境下安全垫较高；同时地方国企改革预期也是重点关注的投资方向，目前已经有岭南控股(000524)和号百控股(600640)公告进行集团内资产重组，在国企改革浪潮下，这类公司也有望带来新的投资机会。
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