供应忧虑叠加消费旺季结束铜市处于回落之中

　　周一铜市于低位小幅调整。其中，沪铜12月合约本日收盘下跌50元，收于37320元。总持仓增加6830手到45.6万手。总成交量为30.6万手。

　　上周，国内9月贸易数据不佳，欧洲冶炼厂加工费降低所引发的供应过剩担忧主导铜市。此外，上周美元表现强势，原油价格冲高回落也给铜价带来压力。本周宏观事件云集，周三将公布国内宏观数据，周四凌晨将公布美联储经济状况褐皮书，周日晚间欧洲央行将宣布利率决议。

　　铜市上面，今日国内现货升水继续下降10元至升60-升100元，下游仍没有明显入市迹象，市场整体成交清淡。

　　基金持仓数据显示，截至上周二，COMEX净多持仓较前一周增加3427张至4326张，其中多头持仓上周增加2035张至7.9万张，净空持仓减少1392张至7.5万张。基金净多持仓处年内高位，仅次于年内净多持仓最高水平4818张，这为铜价的下跌埋下伏笔。

　　近期现货进口亏损持续收窄，近日为亏损96元，这对国内企业的铜进口有支持作用，不过考虑到保税区库存仍有50多万吨，国内金九银十旺季即将过去，预计对于铜价支撑作用有限。

　　德国Aurubis周五表示，明年向客户收取的阴极铜加工费较LME现货铜均价升水86美元，该加工费水平较今年的升水92美元收窄6.52%，可见欧洲地区铜市供应宽松。

　　从技术上看，铜价整体处于下跌之中，由于前期下跌过快，短期内或有调整需求，交易上原有空单继续持有。

　　来源:银河期货

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