)上周沪铜呈现震荡偏弱态势，其运行重心继续下移，沪锌则冲高后有所回落，其下方支撑减弱，沪铝上周先抑后扬，周末大幅回升，沪镍持续回落，其上方阻力不断增强。
当周宏观面主要消息如下：
美国：
1.美国9月核心CPI同比+2.2%，预期+2.3%；2.美国9月工业产出环比+0.1%，符合预期；
欧元区：
1.欧洲央行维持利率不变，符合预期；2.欧元区9月CPI终值同比+0.4%，符合预期；
其他地区：
1.我国1-9月城镇固定资产投资同比+8.2%，前值+8.1%；民间固定资产投资同比+2.5%，前值+2.1%；2.我国3季度GDP同比+6.7%，符合预期；3.全国1-9月全社会累计用电量同比+4.5%，前值+4.22%。
总体看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。
现货方面
(1)截止2016-10-21，上海金属网1#铜现货价格为37350元/吨，较上日下跌120元/吨，较近月合约升水150元/吨，换月后贸易商投机买盘再度活跃，中间商补库意愿有所回升，且大型贸易商交付长单同样积极，持货商升水坚挺，下游则谨慎采购，成交以中间商及贸易商为主。
(2)当日，0#锌现货价格为18370元/吨，较上日上涨20元/吨，较近月合约升水115元/吨，炼厂出货正常，进口锌报价较少，市场货源不再宽松，升水收到支撑，下游按需采购，整体成交一般。
(3)当日，1#镍现货价格为79800元/吨，较上日下跌600元/吨，较沪镍近月合约升水510元/吨，俄镍流通货源偏紧，贸易商报价减少，而多数下游倾向于采购金川镍，致俄镍成交清淡，金川成交活跃，升水坚挺，上周金川公司调价5次，累计下调700至80100元/吨。
(4)当日，A00#铝现货价格为13400元/吨，较上日上涨160元/吨，较沪铝近月合约升水505元/吨，换月后现货恢复高升水状态，西北地区发货依旧不畅，现货库存持续下滑，流通货源仍紧张，持货商挺价意愿强烈，升水一路上行，预计下周升水有望维持在高位。
相关数据方面:
(1)截止10月21日，伦铜现货价为4637美元/吨，较3月合约贴水20.75美元/吨；伦铜库存为34.68万吨，较前日下滑1800吨；上期所铜库存2.52万吨，较上日下跌4360吨；以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.99(进口比值为8.04)，进口亏损为227元/吨(不考虑融资收益)；
(2)当日，伦锌现货价为2249美元/吨，较3月合约贴水13.75美元/吨；伦锌库存为45.49万吨，较前日下滑175吨；上期所锌库存为9.1万吨，较上日下滑3354吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.94（进口比值为8.45），进口亏损为1172元/吨(不考虑融资收益)；
(3)当日，伦镍现货价为9995美元/吨，较3月合约贴水42美元/吨；伦镍库存为36.34吨，较前日增加582吨；上期所镍库存为10.48万吨，较前日下滑940吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.88（进口比值为8.11），进口亏损2290元/吨(不考虑融资收益)；
(4)当日，伦铝现货价为1617美元/吨，较3月合约贴水5.5美元/吨；伦铝库存为216.57万吨，较前日增加1.84万吨；上期所铝库存为8755吨，较前日下滑1871吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.58(进口比值为8.48)，进口亏损约为1473元/吨(不考虑融资收益)。
本周关注数据及事件如下：(1)10-24欧元区10月制造业PMI初值；(2)10-28美国第3季度实际GDP值；
产业链消息方面：(1)据统计局，截止2016年9月，我国精铜累计产量622.3万吨，同比+8.4%；原铝累计产量2343.9万吨，同比-1.4%，铝材累计产量4325.3万吨，同比+13.3%，铝合金累计产量543.4万吨，同比+19.6%；精锌累计产量462.1万吨，同比-0.1%；(2)据外媒，明年Codelco欧洲市场铜升水有望降至80-85美元/吨。
总体看，国内加工费居高不下，精铜产量将继续保持高速增长，国内铜市过剩将延续、Codelco有望大幅下调升水则凸显全球铜市供应过剩以及需求的疲弱，铜价压力不减，前空可继续持有；铝市流通货源依旧偏紧，且库存继续下滑，沪铝前多可继续持有；锌市基本面较为平静，且其产量无明显变化，锌价暂缺驱动，震荡或延续，观望为宜；菲律宾矿山关停利多渐已消化，镍价暂无新增驱动，宜观望。
单边策略：沪铜前空持有，新单观望；沪铝前多持有，新单观望；锌镍暂观望；
组合策略：买AL1611-卖AL1702组合继续持有。
套保策略：沪铜保持卖保头寸不变，沪铝保持买保头寸不变，锌镍套保新单观望。
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