人民币贬值不及预期，投资保值必学五部曲

　　10月21日晚间人民币已经跌至6.76:1，逼近了2008年到2010年两年的那个大平台，应该说不久人民币兑美元就会跌至6.8：1或更低。人民币大跌的原因：总的来说这次下跌主要因素就是美元的上涨，而美元上涨的原因是市场对美联储年底的加息预期。

　　之所以美元如此强势，是因为对美联储来说，12月如果美联储再不加息，的确存在一个信誉问题，但哪怕如此美联储到底是不是加息依然是未知数。现如今，美联储需要一个强势美元，如此在12月美元就是一个很从容的状态。加息，美元指数可以维系在100左右之上；不加息，回跌到90附近再拉起，维系美元指数在90到100的运行区间。

　　美元是这样的策略，那么人民币呢？人民币会跌到哪里是个头？人民币下跌对中国来说是利大还是弊大？我们又应该怎么去保值跟增值呢？

　　对于投资者来说，应对人民币贬值，很多人都会想到黄金、美元，股票等。在人民币贬值压力下，美元资产、黄金等可以适度逢低配置，但也不能盲目。黄金由于在美联储第二次加息之前，美元受到支撑，黄金价格仍然受到压制。周二，美元指数走强，国际现货黄金微幅下行至1255美元附近。所以美元等外币资产可能受到追捧，而黄金在上周触及四个月低位后有望出现“战略性”买入机会，这时只需瞅准时机下手。就能尽可能的减少现金的持有，尤其是在低利率时代，持有现金本身就是非常被动的。但由于中国市场各类资产价格并不稳定，很多投资者宁愿增加现金储蓄，也不敢冒险持有更多风险资产，这是可以理解的，但并非长久之计。然而弘熙觉得，投资理财应遵守一下家的原则！

　　投资理财要遵循这五大原则

　　在货币超发的大环境下，可以从资产的配置、估值、稀缺性、成长性和投资者的投机（流动性）偏好五个维度来选择资产。

　　首先，以目前我国居民家庭的资产配置结构房产占65%左右，外汇资产只有1.6%。居民的资产配置一定要有一定比例的外币资产，美国、欧盟、日本等货币规模远不如中国。

　　其次看各类资产的估值水平。无论是国内的房地产还是A股，估值水平都不便宜，但海外资产的价格就相对便宜，如H股就比A股便宜，从长期看，由于利率水平仍有一定的下行空间，这对于债市和股市都是有利的。

　　此外，黄金的价格相对低估，它是资产荒中比较罕见的未被高估的资产，且可以抵御人民币贬值风险。从估值角度看，黄金值得长期投资，但黄金的短期走势恐怕会受到美元加息和通胀低于预期这两个负面影响。

　　稀缺性至少是由两种原因造成的，一是自然形成的原因，如翡翠就只有缅甸有，随着收藏量的不断增加，现在越来越稀缺了。又如茅台酒只能在茅台镇生产，自然也是稀缺的。

　　导致稀缺的另一个原因是人为造成的，即管制引发短缺。如我国对土地的管制，导致一二线城市住宅用地不足，从而引发房价暴涨。股票的发行同样也是受管制的，“壳”成为资源，小市值股票因稀缺而备受追捧。

　　成长性主要指的是企业，如新兴产业的成长性很好，所以股价的涨幅也会超过周期股，创业板的走势长期强于主板。不过，A股市场的成长性股票也存在估值普遍偏高的问题。

　　第五是指投资者在不同时期对投资品的偏好会有所不同，主要看热钱往哪里流。弘熙认为以目前热钱都流向楼市，投机偏好也在楼市。但热钱流入楼市还能持续多久，就需要重新考虑了。

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