中洲财富-人民币变软央行不干预仅相对美元有贬值

　　人民币兑美元汇率继续疲软，而央行似乎仍无意进行干预。

　　昨天，人民币中间价报6.7690，较前一交易日下跌132个基点。以9月30日国庆节前最后一个交易日的6.6778计算，国庆节以来人民币兑美元中间价已经贬值912个基点，贬值幅度达到1.4%。市场预计，近期以来的贬值态势，或在6.80关口达到一个新的平衡。

　　兑非美货币稳中有升

　　国庆节以来，人民币兑美元中间价便走出了一条明显的贬值曲线。继10日跌破6.70关口后，中间价先后跌破6.72、6.73、6.75等关口，而昨天更已报6.7690，直逼6.77关口。

　　这也意味着，从9月30日算起，人民币中间价已在短短12个交易日里贬值了912个基点。而若计算国庆节正式加入SDR后的数据，中间价也已跌去682个基点。

　　人民币“811汇改”以来，总共经历了四轮贬值潮。而本轮贬值与第三轮相似，更多是受国际金融市场的动荡影响。一方面，美联储12月加息可能性日益明朗，带动美元指数走高；另一方面，欧元、日元、加元齐跌，也推动了美元指数向上。“由于欧元日元加元（分别占比57.6%、13.6%，9.1%）是美元指数篮子中的主要币种，三币齐跌推升美元指数走高，通过中间价定价公式传导到人民币端，人民币中间价贬值。”民生证券研究院海外研究负责人张瑜表示。

　　需要指出的是，人民币最近走势疲软只是相对于美元而言，而对其他货币，人民币表现并不差。10月1日至20日，美元指数累计上涨3%。受此影响全球主要发达和新兴市场货币普遍下跌，超过100种货币对美元有不同程度的贬值。其中，欧元、英镑和日元对美元汇率分别贬值2.8%、5.6%和2.5%，但人民币对美元汇率仅下跌1%左右，跌幅在全球范围内并不大。

　　对比其他具体货币看，截至昨天，人民币对欧元中间价从月初7.4894升值到7.3604，幅度为1.7%，而对英镑、日元，人民币汇率也有小幅升值。这说明，所谓“新一轮人民币贬值潮”仅只是相对美元有所贬值。

　　6.8或成短期支撑点

　　人民币兑美元中间价短期还会继续下跌吗？从目前看，央行尚没有出手干预汇市的迹象。随着美元加息临近以及中国企业和居民换汇的需求不断攀升，人民币或将继续承压。

　　事实上，在人民币贬值这一问题上，央行方面一直强调，人民币没有大幅贬值的基础。不久前公布的第三季度相关经济数据也显示，国民经济一些重要数据已经出现了企稳回升的迹象，这也显示国内基本面并不支持人民币长期、大幅贬值。

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