中国基金业协会会长洪磊:建设并购基金专业委员会

　　中国证券投资基金业协会会长洪磊5日在第二届并购基金年会上表示，当前我国已备案的并购基金管理规模达4640亿元。中国证券投资基金业协会将尽快把私募股权基金专业委员会改组为并购基金专业委员会，推动长期资金与并购基金对接。

　　洪磊表示，并购基金活跃时期一般正是新旧经济更替、发展模式转换时期。经济新常态和供给侧结构性改革为中国并购基金发展提供了历史性机遇。中国已成为跨境并购最重要的发起者和目的地之一。

　　洪磊认为，并购基金是现代金融市场资本形成体系的有机环节，但目前并未得到充分发展。截至10月底，在中国证券投资基金业协会备案的并购基金共833只，管理规模4640亿元，并购基金数量和规模较去年末分别增长156％和176％。但以并购基金名义备案的私募股权投资基金数量、规模仅占全部已备案私募股权投资基金的6.2％和9.3％。

　　对于上述问题，洪磊表示，中国证券投资基金业协会将从三个方面积极健全行业自律管理机制、行业信用积累机制和行业环境建设，推动长期资金与并购基金对接。

　　一是坚定不移地拓展长期资金和长期资产对接机制，为并购基金服务实体经济开疆拓源。

　　从资产端看，实体经济中有太多可投资资产还没有被金融工具挖掘出来，金融资产集中于信贷、债券等被动式资产，可连续定价、交易并提供长期回报的权益型资产严重不足，特别是在“三去一降一补”的结构性改革中，大量实体经济资产有待价值重估、重组和再交易。中国证券投资基金业协会将致力推动各类资产的证券化，如不动产投资信托基金（REITs），为公私募基金提供更多有长期稳健回报的投资标的。

　　从资金端看，整个金融体系中存在过多短期资产，期限错配和高杠杆问题突出。影子银行、分级产品、刚性兑付等问题无不源于短期资产与长期投资需求的错配。中国证券投资基金业协会将致力于推动短期资金向长期资金转化，推动有利于长期资本形成的税收和养老体制改革，促进银行理财资金通过第三支柱养老金进行长期投资，通过并购基金等专业化方式为实体经济注入更多长期资本。

　　并购基金应摆脱定增依赖和监管套利投机行为，着力发展基于绿色、可持续和责任投资原则的投资活动，在传统领域有效推动产业转型升级，在新一轮科技革命和产业变革领域，把握住新产业、新业态发展机遇。

　　二是建设并购基金专业委员会，推动并购基金自律规则建设。中国证券投资基金业协会将尽快把私募股权基金专业委员会改组为并购基金专业委员会，集中力量建设并购基金信息披露自律规则，推动并购基金专业化发展，履行好对投资者和被投企业的双重责任。

　　三是完善私募行业自律，积累行业信用，为并购基金发展创造良好生态环境。中国证券投资基金业协会正在加快构建7+2（7个自律管理办法和2个行为指引）自律管理规则体系，全面覆盖登记备案、募集行为、投资顾问业务、信息披露、内部控制、合同指引、托管业务、外包业务，全面修订《会员管理办法》和《从业人员管理办法》。并购基金必须坚持销售适当性原则，忠实于客户利益，构建稳固的信托关系。

　　对于如何引导长期资金与长期资产对接，洪磊提出四点设想：一是应逐步加大国有资产增值部分划转全国社保基金的比例，全国社保基金通过委托管理、发展FOF等方式与并购基金等公私募基金对接，投向实体经济中最有价值的资产。二是应积极支持符合条件的公私募基金参与国有经济混合所有制改革，发挥公私募基金信托精神和透明高效优势，为公众分享国有经济未来收益提供无歧视的、可自主参与的专业化工具。三是应大力推进公募REITs发展，为公募基金、养老金和各类理财资金提供可配置的长期资产，在不动产领域拓展全民享有增值收益的机会。四是应加快第三支柱个人账户养老金制度建设，为个人自建养老账户提供金融便利和税收递延激励，将家庭短期储蓄、短期理财大量转化为养老金投资，从根本上改善长期资金来源，再通过并购基金等专业化投资转化为实体经济所需要的长期资本。这四大设想的实现离不开三大制度建设，一是资本市场制度建设，二是养老金制度建设，三是税收制度建设。

　　来源:中国证券报