新一周的交易即将开启,在全球市场风云诡谲的背景下,A股已连续震荡横盘了近一周时间,美国大选谜底的揭晓以及中国10月数据的重磅来袭,会否拉起A股新征程的风帆呢?
重要经济数据以及关注事项
1、2016年最大黑天鹅或将飞出?
美国大选投票日是当地时间11月8日,总统选举候选人希拉里(HillaryClinton)和特朗普(DonaldTrump)将展开最后对决。 根据民调,希拉里对特朗普的优势在过去一周缩减,引发金融市场上避险情绪升温;外界将特朗普胜选视为利空股市。
花旗研究称,预计金价仍将对美国总统选举的民调结果以及近期的重要新闻非常敏感。如果特朗普赢得美国大选,金价可能涨至1400美元/盎司。
2、10月宏观数据揭面
10月主要经济数据将在本周揭晓。周二,10月贸易差额公布;周三,10月CPI、PPI公布;周四,10月新增人民币贷款、M1、M2、社会融资规模增速等揭晓。
3、9只新股本周申购
下周将有9只新股发行,主板有5只,创业板有2只。11月7日发行的是徕木股份、乐心医疗;11月8日发行的是步长制药、桂发祥;11月9日发行的是康德莱、凯莱英;11月10日发行的是博迈科、科信技术;11月11日发行的是通灵珠宝。
4、6700亿元逆回购到期
下周将有6700亿元逆回购到期,此外,还有100亿元36个月央行票据到期。
本周共有7000亿元逆回购到期,另有59亿央票到期。央行实施逆回购5900亿元,本周含央票净回笼1041亿元。周四,央行还对21家金融机构开展MLF操作,共释放流动性4370亿元。
5、本周31只限售股解禁
本周沪深两市共有31只个股合计5.14亿限售股解禁,解禁市值高达68.06亿元。其中,沪市8家,合计解禁0.89亿股,深市23家,合计解禁4.25亿股
重要会议和相关概念股抢先看
1、2016第一届国际燃料电池汽车大会
日期:2016年11月7-8日
影响板块:氢燃料电池
概念股:华昌化工、同济科技、长城电工
2、2016第88届中国上海电子展
时间:2016年11月8-10日
影响板块:元器件
概念股:水晶光电、振华科技、歌尔股份
3、2016第二届中国互联网安全领袖峰会(CSS)
日期:2016年11月9-10日
影响板块:网络安全
概念股:悦心健康、蒙发利、乐金健康
4、中国“互联网+制造业”高峰论坛
日期:2016年11月9-10日
影响板块:互联网+、工业4.0
概念股:汉得信息、沈阳机床、华中数控
5、第二届智能制造峰会2016
日期:2016年11月9-10日
影响板块:机器人
概念股:新时达、机器人、巨星科技
6、国际镍钴工业年会
日期: 2016年11月10-12日
影响板块:镍矿
概念股:恒顺众昇、格林美、兴业矿业
7、2016第六届全国测绘地理信息技术装备展览会暨全国测绘地理信息博览会
日期:2016年11月10-12日
影响板块:地理信息
概念股:超图软件、四维图新、中海达
8、2016中国国际旅游交易会
日期:2016年11月11-13日
影响板块:景点及旅游
概念股:众信旅游、九华旅游、中青旅
9、2016上海国际先进建筑技术展览会
日期:2016年11月13-15日
影响板块:建筑节能
概念股:达实智能、精工钢构、奇信股份
本周机构策略
海通证券:保持积极
海通证券的荀玉根表示,上周受“邮件门”影响,美国大选不确定性增加,市场却连续四周上涨,成交量放大、融资余额上升,说明市场已经很强。实际上,10月份以来,虽然不断有地产调控、人民币贬值等利空因素出现,但上证综指、万德全A指数已经持续4周稳步上涨。10月以来市场活跃度也在小幅回升。A股日均成交量从9月份的306亿股上升至10月份的日均370亿股,A股融资余额也从9月末8340亿元小幅增加至9170亿元,增长了约10%。利空出现市场不跌,通常说明之前市场已经把利空消息Price in了。可类比的是今年5月中下旬的行情,4月中3097点回撤以来主要利空是担忧国内供给侧改革对经济的伤害、美联储加息对人民币汇率的影响,5月中开始中微观数据已经显示经济增速回落,美元走强背景下人民币已经缓慢贬值,但市场却横盘而未跌破2800点,说明担忧的利空很大程度Price in了。
策略上,荀玉根表示短期市场振幅将向上扩大,保持积极,两头进攻,消费居中。主板看好券商和国改,中小创主推估值和业绩匹配的真成长,消费仍是底仓首选配置。券商目前PB仅为2.1倍,处于历史分位数35%的偏低水平,券商前三季度累计净利增速降幅较中报收窄,16年Q3券商配置比例处于历史低位,深港通落地有望带来行业短期催化剂。中国联通、城投控股推进混改说明国企改革有突破,关注中字头央企和上海国改。三季报中小创业绩大幅改善,剔除重大重组后的中小创业绩也同样在大幅改善,中小板(不含金融)、创业板(不含温氏、东财)前三季度整体净利同比分别为39%、38%,在此基础上剔除9月30日前一年内完成重大重组的个股后,前三季度净利同比分别为27%、28%,业绩仍在持续改善。成长股经历大半年的低迷后,部分偏白马类公司估值和盈利已匹配,可精选业绩优良个股。此外,根据最新三季报业绩数据,消费类板块整体业绩向好,估值和盈利匹配度较优的如食品饮料、饲料养殖、化学制药。
国信证券:驴象之争,影响几何
国信证券的郦彬表示,国内相对平稳,海外步入“风险窗口期”,关注海外风险事件的外溢影响:美国大选的不确定性提升使得避险情绪升温;美联储加息临近,未来两月仍需关注人民币汇率变动的潜在风险。大选年和非大选年美股表现差异不大,但资本市场更青睐政党延续,单纯从历史数据看,似乎资本市场更偏爱民主党;短期市场易受避险情绪影响,中长期取决于政策的落地与否。
郦彬指出,近期国内市场相对平稳,从基本面来看,4季度国内宏观经济仍将延续平稳态势,上市公司盈利也将保持改善趋势,因此短期来看国内基本面暂时无忧。但是海外市场则风波相对较多,首先就美国大选而言,短期来看,若希拉里当选,则对欧美股市等风险资产相对中性;而若特朗普当选,无论是其政策主张带来的政策不确定性还是历史上资本市场对政党更替的态度,都显示出短期市场的避险情绪将升温;而对国内A股而言,短期主要是受到海外市场情绪的外溢影响,相对海外股市来说可能表现会更有韧性。
对于美联储加息而言,从11月的议息会议声明和近期美国的经济数据看,除非11月的美国大选或者12月的意大利制宪公投对金融市场带来剧烈波动,美联储大概率将在12月进行加息,目前市场也已经逐渐在price in 12月加息的可能性。对A股来说,主要还是关注人民币汇率在4季度的变化。近期在美元指数回落后,人民币兑美元汇率也顺势升值,并没有出现去年的情况,因此对A股并没有负面影响。但我们认为在11月-12月仍然需要关注人民币汇率变动的潜在风险。
整体而言,我们对于指数仍然维持前期判断,尽管近期指数重心有所上移,我们依然认为上行空间有限,指数仍将维持区间震荡态势。配置上建议寻找确定性相对较高的结构性机会,可从三条主线着手:1)把握低估值板块,关注金融行业。2)关注业绩稳健增长的相关行业,例如部分绩优消费股和受益于价格上涨带来业绩改善的煤炭、部分化工子行业等。3)继续建议关注财政政策发力的“稳增长”领域,如基建、环保等。
兴业证券:沉稳的心面对“小躁动”
兴业证券强调,“还需以沉稳的心去面对”。风险虽然钝化,但仍未消除,后续不排除在市场放松警惕时再次暴露。年底前指数向上大幅突破的空间不足,依旧是“螺蛳壳”。周三美国大选结果出炉,或是扰动风险偏好的重要变量。人民币贬值压力、意大利宪政公投等不确定性也尚待释放。因此,虽然短期风险偏好有改善迹象,但仍将受制于海内外风险因素。此外,年底之前,国内流动性边际收紧、货币利率明显上行,股市也面临着“大小非”集中解禁的减持压力和企业资金集中回账的窗口期。因而,年内指数向上大幅突破空间和动力不足,依旧是“螺蛳壳”。
在投资策略上,兴业证券建议跟循“改革”、“稳增长”、“绩优”三条主线按图索骥,配置优质资产。具体地,“改革”主旋律指供给侧改革和军工改革,关注券商的博弈机会。六中全会对供给侧改革、军革等工作予以肯定。供给侧改革下建议投资者重点关注去库存即将结束并开始补库存的行业,包括煤炭开采、有色金属开采及冶炼等行业。同时重点推荐当前处于周期反转的原奶(西部牧业)、供需格局良好,供给侧政策或成本驱动下具备较大价格弹性的化工细分子行业(MDI、粘胶短纤、尿素)和造纸等。军工,中长期看武器装备建设加快、军工资产证券化和民参军推进,给军工股带来投资机会。风险偏好提升叠加机构低配,券商板块有博弈性机会。
稳增长和调结构的公约数是指,以PPP为代表的大基建,将是四季度以及布局明年的重要配置性品种。地产调控后,基建将更被重视,需要发挥政府资金撬动社会资本的杠杆作用。建筑、环保、配电网等子行业将持续受益。债转股利好高负债率国企和AMC公司。
绩优股是指受益于风险偏好改善、估值与成长性匹配的绩优成长股,包括光通信(移动新一轮光纤招投标有望超预期)、CDN(未来3年40%高增长)、家装品牌化(受益于品牌消费升级和渗透率提升)。四季度是布局消费股估值切换的投资时间,建议布局医药、乘用车、食品饮料等传统消费股(业绩增速稳定,估值较低)中的行业龙头。
中泰证券:大选临近,关注涨价与避险
中泰证券表示,震荡行情延续,当前市场环境有利于涨价产业链的炒作。当前压制市场中期趋势的因素未变,在没有出现大的宏观变量之前,市场将延续震荡行情,我们维持目前处在做多窗口的判断,建议关注价格回升产业链中的机会。上周黑色系继续上涨,流动性相对充裕的货币环境叠加房地产调控的资金溢出效应,大宗商品市场的金融投机属性得到增强。短期来看,流动性与低库存可能会继续冲击诸如钢铁、煤炭等供求关系相对均衡的商品。尤其是在钢铁煤炭树立涨价的标杆作用后,经济短期稳定与流动性相对充裕的背景下,其他商品价格可能会受到冲击,商品市场可能正在迎来“金融定价”的小周期。如果考虑到金融定价对商品价格的推升,至少到明年2 月份,PPI 整体处在上升通道之中,市场会有越来越多的人开始相信“价格的逻辑”。在历次PPI 环比回升阶段,食品饮料、医药生物、家用电器、电子、休闲服务、化工等行业表现皆优于大盘。
在投资建议上,中泰证券表示,在没有出现大的宏观变量之前,市场将延续震荡行情,我们维持市场短期内仍处在做多窗口的判断,中期建议重点关注三类标的:一是以上证50 为主的低估值蓝筹;其次是中药、白酒等稀缺品种;三是净资产收益率维持在15%以上的相关上市公司。行业配置上,建议关注在历次PPI 回升阶段有不错相对收益的行业如医药生物、食品饮料、家用电器、电子、休闲服务、化工等。同时,建议关注三季度基金持仓比例持续下滑,并且在过去PPI 环比回升的震荡行情中亦有不错表现的TMT 行业,此外,受美国大选影响,避险情绪升温背景下黄金、有色金属中的小金属等板块仍值得关注。主题配置上,重点关注高送转等主题投资机会。其次关注债转股、央企重组、一路一带、PPP、国企改革或者混合所有制改革以及债转股等概念的第二波。尤其注意,与低估值蓝筹有交集的,受益于等政策扶持的行业尤其值得关注。第二,关注价格上升与受益于通胀等产业链的机会,诸如有色、煤炭。第三,关注主题概念以及季节性炒作,重点是高送转。
招商证券:短期风险继续加大
招商证券指出,全球市场联动在继续增强,资金避险情绪明显,这是A股近期最大的系统性风险。美国大选的不确定性,导致上周美元、原油和海外主要股指等风险资产遭到打压。非农数据不及预期使美元重新走软,叠加国内资本管制的加强,人民币汇率暂时企稳。但随着11月份美国大选落幕,政治不确定因素的消除,美联储12月份议息会议加息的概率将进一步提高,人民币将再受压力。另一方面,A股场内投资者与分析师的情绪越来越高涨,这种状态意味着短期风险已经累积到一定程度,亟需释放。
从基本面来看,招商证券认为,10月PMI指数创年内新高,滞后指标库存回升值得关注,补库存周期到来。汽车和地产行业本轮复苏周期的高峰期已过,需要关注后续基建投资的力度。此外,本轮主要由供给侧改革带来的工业品和房地产价格大幅上涨,并没有带动相关行业投资的回升,但企业部门和地方政府部门利用此次复苏周期,加上债转股等手段,逐步实现了杠杆转移和去产能任务,降低了整体经济的风险。
从流动性来看,仍处于中性状态。通胀预期和汇率压力下,市场对货币政策和资金面的预期暂时难以改观。近期限制券商股权质押融资的各种指标以及禁止私募基金投资非标债权等,也表明监管层对去杠杆政策的持续推进。从二级市场流动性指标来看,流动性指数和资金面预期指标环比下滑,微观流动性回升的持续性有待观察。但存量资金场内交易活跃度指标回升,再次步入高位区间。
板块配置上,招商证券中期建议继续建议关注白酒、家电、PPP(建筑)、部分(医药、计算机/电子、涨价)。短期关注工业金属、证券、网游电竞、无人驾驶、人工智能。
来源:东方财富网
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