华宝证券ETP日报:分级A大幅下跌 关注A、B博弈力量转变

　　▎分析师／宋祖强 研究助理／张吉虎

　　今日，A股大盘小幅低开，稳步上行，上证综指一度站上3200点，最终，上证综指收涨0.78%，收于3196.04点，深证成指上涨0.52%，收10878.14点，创业板指涨幅0.18%，收2147.11点，两市成交额7605亿，比上一日超出1000余亿。商品市场上，铜铝锌等有色金属以及黑色系暴涨，相关受益行业有色（+3.48%）、钢铁（+2.51%）、采掘（+1.96%）等均大幅上涨，周期性行业上涨，而消费板块下跌，如休闲服务（-0.29%）、食品饮料（-0.28%）、医药生物（-0.27%）等行业下跌。

　　分级B涨多跌少。受益于指数上涨，有色、证券、煤炭、钢铁等相关分级B涨幅较大，有色B（150197）涨幅9.99%，券商B（150201）涨幅9.67%，煤炭B级（150290）涨幅6.03%，钢铁B（150288）涨幅6.99%。今天，恒生指数和H股指数跌幅较大，由于对应A端大幅下跌，而恒生B（150170）仅下跌0.10%，H股B（150176）收平，另外，H股分级溢价0.70%，添富恒生分级仅溢价0.21%。

　　分级A整体大幅下跌，稳健股基跌幅0.60%。权益市场活跃使B端在博弈中占据主动，国债期货连续下跌，以及分级A高溢价且流动性缺失，共同造成分级A大幅下跌。多只分级B涨幅明显超过指数上涨带来的收益，比如创业板B（150153）在指数涨幅仅为0.18情况下上涨4.57%，创业板A下跌1.54%；再如银行股B（150300）上涨2.71%，指数仅涨0.11%，银行股A（150299）跌幅1.78%，而且银行股A流动性较差，抛盘大，内盘与外盘比超过10，这种流动性的缺失，会使A与B之间博弈的跷跷板进一步向B端倾斜。

　　溢价套利方面，富国创业分级整体溢价1.19%，鹏华创业指级整体溢价1.31%，招商大宗商品分级整体溢价1.08%，申万中小分级整体溢价0.95%；折价套利方面，申万证券分级整体折价1.10%，富国证券分级整体折价1.29%，中融煤炭整体折价1.03%等。

　　今天，货币ETF继续普遍折价，权益市场活跃，货币ETF折价率相较昨日有所扩大。

　　QDII-ETP方面，昨日，德国DAX指数下跌0.15%，美国纳斯达克100指数下跌1.62%，标普500上涨0.20%。标普500ETF下跌0.40%，预估溢价率收缩为9.91%。

　　标普全球石油指数上涨0.11%，华安石油上涨0.65%，预估折价率0.50%，标普石油天然气上游股票指数下跌0.17%，华宝油气今日上涨0.16%，预估折价率1.19%。

　　分级B方面：分级B涨多跌少。受益于指数上涨，有色、证券、煤炭、钢铁等相关分级B涨幅较大，有色B（150197）涨幅9.99%，券商B（150201）涨幅9.67%，煤炭B级（150290）涨幅6.03%，钢铁B（150288）涨幅6.99%。今天，恒生指数和H股指数跌幅较大，由于对应A端大幅下跌，而恒生B（150170）仅下跌0.10%，H股B（150176）收平，另外，H股分级溢价0.70%，添富恒生分级仅溢价0.21%。

　　分级A方面：分级A整体大幅下跌，稳健股基跌幅0.60%。权益市场活跃使B端在博弈中占据主动，国债期货连续下跌，以及分级A高溢价且流动性缺失，共同造成分级A大幅下跌。多只分级B涨幅明显超过指数上涨带来的收益，比如创业板B（150153）在指数涨幅仅为0.18情况下上涨4.57%，创业板A下跌1.54%；再如银行股B（150300）上涨2.71%，指数仅涨0.11%，银行股A（150299）跌幅1.78%，而且银行股A流动性较差，抛盘大，内盘与外盘比超过10，这种流动性的缺失，会使A与B之间博弈的跷跷板进一步向B端倾斜。

　　A端的规模方面：分级A的整体规模有所增加，为816.69亿份，比昨日减少3.53亿份。

　　整体折溢价方面：溢价套利方面，富国创业分级整体溢价1.19%，鹏华创业指级整体溢价1.31%，招商大宗商品分级整体溢价1.08%，申万中小分级整体溢价0.95%；折价套利方面，申万证券分级整体折价1.10%，富国证券分级整体折价1.29%，中融煤炭整体折价1.03%等。

　　黄金ETF

　　今日伦敦金盘中下跌0.22%，AU9999下跌1.45%，国泰黄金ETF下跌1.57%。

　　货币ETF

　　银华日利上交易日七天年化收益是2.659%，华宝添益上交易日七日年化收益为2.308%，南方理财金H上交易日七日年化收益为2.518%。

　　今天，货币ETF继续普遍折价，权益市场活跃，货币ETF折价率相较昨日有所扩大。

　　跨境ETF

　　QDII-ETP方面，昨日，德国DAX指数下跌0.15%，美国纳斯达克100指数下跌1.62%，标普500上涨0.20%。标普500ETF下跌0.40%，预估溢价率收缩为9.91%。

　　商品ETP

　　标普全球石油指数上涨0.11%，华安石油上涨0.65%，预估折价率0.50%，标普石油天然气上游股票指数下跌0.17%，华宝油气今日上涨0.16%，预估折价率1.19%。

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　　基金名称

　　近一年收益

　　费率

　　操作

　　229002 泰达宏利逆向股票 28.99% 1.50% 0.60% 立即购买

　　210004 金鹰稳健成长混合 28.78% 1.50% 0.60% 立即购买

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　　来源:金融界网站