新三板改革预期加快 创业板整体估值面临考验

事件： 在“第九届武汉金融博览会资本市场创新发展论坛”上，全国中小企业股份转让系统有限责任公司市场总监孟浩 23 日说，股转系统下一步将完善现有交易制度，引入私募做市，加快发展多元化机构投资者队伍。在完善现有交易制度方面，孟浩说，近期做了充分市场调研，听到了市场关于改革的一些建议，包括提出在现有交易制度当中引入竞价因素，在做市交易方式下配合推出盘后大宗交易，这些建议都在认真研究和积极推动过程当中。

点评： 10 月 10 日，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》称，积极发展股权融资，加快完善全国中小企业股份转让系统，研究全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板创业板相关制度。

新三板成为降低企业杠杆解决融资渠道的主要场所。交易制度改革和引入私募做市，将会进一步促成新三板交易活跃，成为和沪深交易所并列的证券交易所。不过，953家创新层公司或转板造成创业板大举扩容，或引入竞价交易制度分流资金。相关改革措施将使得创业板整体估值下移，需规避高估值品种的风险。（西南证券） 来源西南证券)