浙商银行分析师：表外业务新规影响偏正面

中国证券网讯 （记者 周鹏峰）针对银监会昨日发布的《商业银行表外业务风险管理指引（修订征求意见稿）》，浙商银行经济分析师郭新强今日发布点评称，该意见稿是继《理财业务监管管理办法（征求意见稿）》、央行拟将理财纳入MPA考核后，又一针对理财业务的重大监管动作，近期需要警惕引发市场流动性紧张的风险。对商业银行而言，其影响总体可控，且偏正面。

征求意见稿中将代客投融资服务纳入表外业务，这包括委托贷款、委托投资、非保本理财投资、代客交易、代理发行和承销债券，郭新强认为这些业务最能体现一家商业银行的综合经营能力、投贷顾联动能力、资产管理能力，以及潜在的交叉销售能力，能够兼顾高成长性、低风险性。可以说，未来资产管理将成为银行竞争的新高地，代客投融资服务将成为判断一家上市银行竞争力水平的重要指标。

与2011年相比，郭新强总结认为征求意见稿主要有四大变化：一是表外业务分类二变四，实现了表外业务全覆盖，从此不再有“表表外”的说法；二是明确提出表外业务的治理架构，强调内控优先，没有先行的制度和合规检查，不得开展表外业务；三是强调业务、风险、资本的联动机制，计提资本要落实“实质重于形式”原则和穿透原则，不得隐匿风险；四是新增了信息披露要求，这符合巴塞尔新资本协议中第三支柱的市场约束精神。

郭新强认为，本次征求意见稿符合中央“去杠杆、防风险”的要求，旨在规范影子银行，引导市场打破理财刚性兑付预期。按照监管要求，理财产品需要单独建账，不得调剂收益，如果银行对某一只理财产品进行收益补贴，那么该理财产品则被认定为银行承担实质风险，那需要计提资本。可以预见，未来净值型理财产品将会不断增多，投资者应习惯于打破对理财产品的刚兑预期，更多关注机构的资产管理能力和产品设计本身。随着理财刚性兑付的打破，资金成本会有一定下降，这不仅有利于降低实体经济融资成本，而且有利于商业银行稳定息差水平，集中精力提高资产管理能力，一部分新锐银行将凭借人才优势和创新能力脱颖而出。

作者：周鹏峰