天风带您看遍全球债市（1118-1124周）

亚洲债市一周回顾

20161118-20161124

一级市场

11月21日，招银金融租赁有限公司（CMBLEM）发行2档美元债券，具体如下：

11月22日，新濠影汇（STDCTY）发行2档美元债券，具体如下：

11月22日，成都兴城投资集团有限公司（CHDXCH）发行3亿美元5年期美元债券，票息3.25%，发行价T+190bps，现金发行价98.129。共有48个投资账户认购金额13亿美元。按地区分：亚洲97.8%，欧洲/其他2.2%；按投资者类型分：银行56.3%，资管/基金38.6%，主权3.3%，其他1.7%，私人银行0.1%。

11月22日，大新银行有限公司（DAHSIN）发行2.5亿美元10年期首5年不可赎回，票息4.25%，Tier 2次级债券，发行价T+255bps，现金发行价99.675。共有75个投资账户认购金额超过7亿美元。按地区分：香港/内地/台湾51%，新加坡45%，其他4%；按投资者类型分：基金/保险78%，银行15%，私人银行5%，其他2%。

11月22日，平安不动产有限公司（PINGRE）发行3亿美元3年期债券，票息3.625%，发行价T+235bps，现金发行价99.792。这笔债券将由平安不动产的全资子公司FUXIANGINVESTMENT MANAGEMENT LIMITED（注册于BVI）发行，平安不动产资本有限公司提供担保，中国平安保险（集团）股份有限公司和平安不动产提供维好。

11月23日，长沙先导投资控股集团有限公司（CSPLIN）发行3.5亿美元3年期债券，票息3.1%，发行价T+220bps，现金发行价98.685。

11月23日，中铝国际工程股份有限公司（CHALUM）发行3.5亿美元永续首三年不可赎回债券，票息5.7%（可重置，第一次重置时[即第一个可赎回日：2020年1月15日] 票息将一次性上浮[step-up]400bps），发行价T+429.2bps，现金发行价100。共有114个投资账户认购金额21亿美元。按地区分：亚洲97%，EMEA3%；按投资者类型分：基金69%，银行21%，私人银行9%，其他1%。

二级市场

本周美国、G7集团和亚洲主要国家5年期和10年期国债收益率涨跌互现：

中国主权CDS加宽2bps至121bps中价，其它一些亚洲主权CDS表现收窄3bps至加宽4bps，iTraxx投资级除日本以外亚洲信用违约指数加宽1bp至127中价。

上周五，亚洲信用市场表现活跃。尽管美国十年期国债收益率有波动，投资级债券利差涨跌互现，整体来看基本保持不变。最近发行的华融资产管理（HRAM）2026年到期美元债利差收窄2bps。，技术板块中腾讯（TENCNT）第三季度盈利符合预期，其2019年到期美元债利差收窄1bp。早前发行的利丰（LIFUNG）永续债仍有承压，曾经跌到85，后略微上升。高收益债券方面，相对较安静，价格略微下跌0.25pt，因有投资者抛售长端中资房地产债券。

周一，亚洲信用市场表现略微疲弱。投资级债券利差加宽1-3bps。10年期债券，如油气板块利差加宽1-2bps，技术板块中的华为（HUAWEI）、腾讯（TENCNT），高Beta公司债，如鸿海（HONHAI）、中航租赁（BOCAVI）交投活跃，利差加宽1-2bps左右。中资AT1债券价格上涨0.25-0.375pt。而公司永续债受美国国债影响，再次承压，价格下载0.5pt。高收益债券方面，价格保持不变至上涨0.25pt。评级为B的部分中资房地产债受市场欢迎。花样年（FTHDGR）发布公告，进一步于公开市场购买本金总额分别为460万美元及2460万美元2019年票据及2017年票据的部分。截至目前，花样年已回购2017年到期美元优先票据的面值总金额达3030万美元，已回购2019年到期优先票据的面值总金额为1110万美元，累计回购美元优先票据4140万美元，合约人民币2.85亿元。

周二，亚洲信用市场基调坚定。美国国债收益率表现稳定，投资级债券利差收窄2-3bps。华融资管（HRAM）2026年到期美元债利差回到发行价水平，带动其他10年期资产管理债券利差亦收窄几个bps。技术板块依然受市场追捧，利差收窄1bp。公司永续债方面，利丰（LIFUNG）永续债上涨1.25pts至86.25/87.25水平。新世界发展（NWDEVL）永续债上涨0.5pt。中资AT1债券上涨0.25-0.4pt。高收益债券方面，价格整体上涨0.25-0.5pt。市场关注澳门赌业新濠影汇（STDCTY）的发行情况。

周三，因日本假期及美国感恩节前夕，亚洲信用市场略显安静。投资级债券利差基本保持不变至加宽1-2bps。市场关注中铝国际永续债的发行情况。10年期债券如油气板块利差加宽2bps左右。利丰永续债再次承压，价格下跌0.2pt。高收益债券方面，市场比较安静，价格下跌0.25-0.5pt。新上市的新濠影汇（STDCTY）受投资者追捧，交投活跃，价格上涨1-1.5pts。中资房地产债价格下跌约0.125-0.25pt。

周四，美国因感恩节假期休市，亚洲信用市场亦较为安静。投资级债券利差加宽2bps左右。受油价波动影响，10年期油气板块利差继续加宽1bps。公司永续债中利丰（LIFUNG）被推低1pt后，有投资者进场，惟收市价格仍下跌0.5pt。高收益债券方面，成交淡静，价格基本保持不变。中资房地产债券价格略微下跌0.1pt。

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