消息面:
大约三分之二的沙特石油出口被运往亚洲,而它与该地区两个最大石油进口国——中国和印度之间的问题就是其在原油市场根基不稳的症状。
虽然沙特一直在增加输往中国和印度的原油总量,但它的市场份额却被一步步蚕食,这可能令沙特寝食难安,毕竟当下和未来的石油需求增长都主要来自这两个国家。沙特可能会重新考虑其长期以来采用的固定合约卖油方式,改用更大比例的现货交易和灵活定价。
在今年的头10个月里,中国从沙特进口了4272万吨石油,大约相当于103万桶/日,较2015年同期增长0.67%,换言之,沙特对中国的出口大致持稳。
不过问题在于,中国的石油进口总量在2016年头10个月上升了13.6%,而且沙特的所有竞争对手都在受益。例如,俄罗斯对中国的出口量飙升了27%至4283万吨,已经取代沙特成为中国最大的石油供应国。伊拉克对中国的出口量也增加了14.7%,伊朗增加了15.7%,安哥拉增加了12.1%,阿曼也增加了8.1%。
今年头10个月,沙特石油占中国石油进口总量的比例已经从2015年的15.1%下降至13.7%,而俄罗斯的比例则从12.6%上升至13.7%。
沙特在印度的情况也好不到哪去。根据汤森路透供应链和大宗商品研究(ThomsonReutersSupplyChainandCommoditiesResearch)汇编的数据,今年头10个月沙特向印度供应的出口量为83.04万桶/日,比2015年同期增长了6.8%。
然而,伊拉克在今年头10个月向印度的石油供应增加了24%至78.39万桶/日,伊朗的供应量更是暴增114.6%至45.64万桶/日。同期,沙特石油在印度进口总量中的比例为19.4%,低于2015年的19.7%,伊拉克石油的比例则从16.1%上升至18.3%,伊朗石油的比例从5.2%翻倍至10.6%。
显然,沙特在亚洲这两大石油进口国的市场份额正遭受抢夺,这是为什么、沙特又能如何应对呢?沙特阿美(SaudiAramco)或许是时候彻底反思一下它的营销方式。
目前,沙特主要使用定期合约来向主要客户供应石油,采用的是官方售价,这种价格是利用迪拜市场结构、客户的建议以及精炼油产品的价值变化计算得出。客户在现货市场可以购买的沙特原油是非常少的。
事实上,路透在10月7日曾援引五位知情人士称,沙特在10月初取消了一个罕有的现货交易计划。沙特阿美相对死板的原油营销方式可能 也阻碍了其发展,甚至导致它难以维持在亚洲的市场份额。
如果中国或印度炼油厂决定要在合约之外额外购买原油,他们可以要求沙特增加供应,或前往现货市场,而后者可能更容易,也很可能更便宜。
由于沙特制定官方售价的方式特殊,如果炼油厂要在后来额外买油,价格就会提高,因为官方售价会随着需求增加而上升。相反,如果在现货市场买原油就不一定会推高沙特的官方售价,因此炼油商都不愿向沙特阿美要求增加供货。
沙特当前的卖油方式也不符合中国和印度的战略性石油采购,因为当买家认为价格会下降,或者储油罐可用时,他们希望购买的时候能得到最大的灵活度。
另一方面,沙特在亚洲的主要对手在供油方面则灵活得多,尤其是俄罗斯,这也是中国为何愿意增加俄罗斯石油进口的部分原因。
总而言之,不管11月30日的欧佩克部长会议上发生什么,沙特都可能要继续艰难捍卫其在亚洲两个最大进口国的市场份额。在这个买家选择日益丰富的世界里,沙特阿美的营销和定价系统似乎已经无法帮助它屹立不倒。消息来自金十数据。
原油行情分析:
原油价格自高位出现回落,基于对限产的忧虑,本周的OPEC会议能否达成协议,对原油价格来说可能构成利好或利空。预计原油价格出现可持续复苏可能持续到明年。原油价格目前运行的大区间在45.36-47.65,其中在46一线形成了短线的阻力,目前原油价格维持整理,布林带整体现缩口,短周期行情指标上行势能减缓,整体上空头更胜。4小时MACD是维持在高位死叉,整体趋势偏向下行,做单上建议以区间对待,破位顺势做单即可。
1、45.62美元附近尝试做多,目标看到46.35美元;
2、46.5美元附近尝试做空单,目标看到45.60美元附近。
白银行情分析:
白银方面,下跌趋缓,上周高点是16.9位置,昨天反弹已经很接近了,虽然没能上破,但相对前面连续弱势下跌来说,这已经很不错了,因为按照趋势原则,只要突破这个点,那么就表示前面下跌趋势终结,当然这个下跌趋势终结只是这两周的下跌,大家应该还记得前两周周五白银由18.5直接下跌近17,当前行情即使结束下跌,结束的也是在这之后的震荡下行,反弹基本处于萌芽状态,昨天行情受阻回落,短期白银需要震荡才能继续上涨,晚间操作上建议以低多为主。
1、16.68美元附近做空,止损0.2美元,目标16.35美元附近;
2、16.3美元附近做多,止损0.2美元,目标16.6美元附近;
文/金向朝阳/微信:jxzy20
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