意大利公投详细时间表出炉，交易员们又要熬夜了

　　12月4日，意大利将举行修宪公投，这是不亚于英国脱欧和美国大选的又一大事件，交易员们又要熬夜了。

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来源：香港万得通讯社综合报道

编辑：甘炼

　　万人空巷的全民公投、吊人胃口的计票结果、跌宕起伏的行情走势、紧锣密鼓的通宵加班……无论是英国公投还是美国大选，今年交易员对这个套路太熟悉了。只不过这一次全球目光聚焦到了欧盟第四大经济体——意大利。

　　12月4日，意大利将举行修宪公投，如果公投失败，不仅总理伦齐会辞职，甚至可能成为意大利脱欧的导火索。

　　虽然意大利的公投在当地时间周日，但亚洲汇市实际已经开始交易，意大利的债市和股市也会在第二天，即周一开盘。对于交易者来说，最主要的都是因素就是在最初的几个小时内的流动性，还有银行在亚市开盘之后是否大量地买入和卖出。

　　像伦敦资本集团（London Capital Group）和盛宝银行（Saxo Bank）这样的经纪商都会要求顾客在进行交易之前缴纳更高的保证金。从而为市场可能出现的流动性短缺提供额外缓冲。

　　另外，交易商们还会增派更多的人手。伦敦资本集团会在晚班加派人手，而花旗集团的债券交易柜台则计划给早班增加人手。

　　因为有了美国和英国两次前车之鉴，这次投资者们学乖了。伦敦基金公司ECU Group Plc交易主管Neil Staines称，民调并不那么重要，更重要的是研究市场，包括交易量和市场的止损点。

　　野村证券G10外汇期权主管Andy Soper也称：“投资者得好好思考市场对意料之中的结果会产生何种反应。这一次公投的不同之处在于，结果不再那么重要，关键是伦齐是怎么输掉或赢得公投的。”

　　的确，这一次的公投更多的不在于它的“意外冲击”，而在于“市场影响”。在为期两周的噤声期之前所出来的主要民调都显示伦齐会以微弱的劣势失败。现在的问题是，接下来会发生什么？意大利提前进行大选？一心想要脱离欧盟的“五星运动”趁势掌权？

　　对于这样的可能性，投资者纷纷调整资产分布，欧元兑美元的波动已经接近特朗普当选时候的水平。

　　公投结果失败有什么影响?

　　意大利银行业者指出，如果公投失败，担心意大利新政府组建过程中将出现种种不确定性。而新任财政部长的不明朗更可能延长市场震荡的时间。今年以来，出于外界对其不良贷款的担忧，意大利借贷机构的市值普遍腰斩。

　　英国《金融时报》援引业内人士的分析称，如果公投失败，意大利将有8家银行可能倒闭。分别是意大利第三大银行锡耶纳牧山银行;中等规模的维琴察大众银 行、威尼托银行和卡里奇银行;去年接受救助的4家小规模银行埃特鲁利亚银行、CariChieti银行、马尔凯银行和CariFerrara银行。

　　此外，市场人士还对欧元以及意大利国债短线前景提出了担忧。瑞信银行分析师指出，欧元兑英镑已经从2015年低位大幅回升，不过这在很大程度上是由于英镑在英国脱欧公投后跌势过大。目前在技术方面，欧元兑英镑在短期内已进入下行通道。

　　意大利脱欧对中国影响

　　其一，无论是人民币的国际化进程，还是中国经济的转型，目前都正处在关键时刻，最需要的是平稳的外部环境。意大利脱欧带来的动荡局面，将在一定程度上威胁中国经济的转型进程和长远发展。

　　其二，则是最直接的影响。意大利脱欧势必将导致意大利，乃至于整个欧元区的经济萎缩，与中国的贸易也难逃一劫，中国的出口业务将面临冲击。特别是一旦欧盟倾向于采取贸易保护政策，将严重影响中欧双边贸易。

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