智圆聚金：美联储加息和通货膨胀之间有什么关系？

　　本周，市场将迎来2016年最后一个悬念，美联储加息决议。美联储加息的影响有很多，今日(12月12日)在这将重点分析美联储加息对通货膨胀有什么影响，是好是坏，且看下文笔者智圆聚金对美联储加息对通货膨胀的影响分析。

　　通货膨胀是指货币过多的产物。

　　众所周知，货币在流通中会出现周转和换手，因此，所谓的货币供应量实际上是指货币的周转量。

　　货币的周转速度越快，换手越频繁，同样数量的原发的、初始的货币(用专业的术语来表示就是“基础货币”)所形成的货币周转量就越多，货币供应量相应也就越多。与货币的这种周转现象相关的专业术语，称作“货币乘数”。

　　因此，可以把影响货币供应量的因素分解为两个部分，一个是基础货币，另一个是货币乘数，两者相乘即构成货币供应总量。所以，货币乘数的增大和减小会对货币供应量产生重要影响。

　　利率高低是影响个人消费和企业投资的重要因素。在利率水平较高的情况下，个人消费的增加意味着储蓄的减少，也就是放弃了较高的利息收益。同时，贷款购房和消费需支付的利息也很高，这会鼓励个人租房，推迟买房和消费，转而增加储蓄。

　　同样，对企业而言，较高的利率意味着较高的融资成本，使投资的净收益下降，从而促使企业减少通过银行贷款等负债方式进行的投资。整个社会消费和投资的减少，使得相互间的货币支付也相应减少，货币周转速度因此下降，货币乘数也随之下降，货币供应量最终势必减少。

　　此外，随着利率的上升，银行吸收储蓄的成本也相应上升，而贷款需求却发生萎缩，银行吸收存款和发放贷款的积极性因而减退，货币乘数也就随之下降。由此，在美联储加息政策的影响下，货币实际供应量得到了有效调节，进而就能直接抑制通货膨胀。

　　从另外的角度看，通货膨胀的成因还包括整个社会的需求过度和供应不足，即总需求大于总供应。较高的利率引发的消费和投资的减少，有助于降低整个社会对商品和服务的需求，使总供应和总需求趋于平衡，这显然也有助于减缓通货膨胀的压力。

　　因此，高利率对货币供应量和社会总需求同时产生的这种抑制作用，无疑是医治通货膨胀的一剂良药。

　　综上所述，美联储加息提高利率将抑制通货膨胀，且起着调节的功能，保证货币供应量与社会需求始终平衡。所以，要判断本周美联储加息与否，其实可看美国是否通货膨胀，若通膨较高那么美联储必然加息，抑制通货膨胀的增长速度，反之同理。

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